市场观察

小麦市场分析

国内市场购销清淡 麦价呈弱势运行

一、全国市场行情概述

（一）现货市场

据卓创资讯统计，1月（截至29日）全国小麦月度均价为2800.64元/吨，较12月（截至29日）均价跌128.23元/吨，环比上月跌幅4.38%，同比去年跌幅12.56%。

来源：卓创资讯

图1  1月全国小麦主产区市场均价对比

1月企业采购心态谨慎，小麦价格水平较上月偏低。1月面粉企业盈利状况不佳，对后市信心不足，参市心态谨慎，企业多以消化原粮库存为主，降低存储风险，小麦采购力度有限。部分粮商低价惜售，认价止损腾仓，各级储备轮换粮投放补充市场供应，小麦市场供货相对充足，月内平均价格较上月偏低。 

（二）消费市场

1月面粉市场价格小幅上涨。本月面粉市场整体购销增长，下游经销商按需补库，食品企业采购量亦有提升，同时在上旬副产品价格仍显弱势，企业加工压力明显，因此面粉价格提涨。下旬副产品价格逐步反弹，且面粉部分外销订单减量，面粉价格随即维稳，部分地区有窄幅下调。截至1月29日，主产区特精粉均价1.754元/斤，较上月底上涨0.034元/斤，较去年同期跌0.040元/斤。

据卓创资讯调查显示，1月面粉主产区河北、山东、河南、 安徽、江苏中小企业平均开工负荷分别在37.25%，41.59%，37.38%，40.40%，32.31%， 整体平均开工负荷37.79%，较上月提升1.49个百分点。预计2月份面粉企业开工负荷相对较低，主因企业在1月底2月初陆续停工放假。

1月麸皮市场价格先跌后涨。上旬麸皮价格延续弱势，市场看空心理较重，部分面粉企业在随产随销的情况下，走货较为被动，麸皮价格价格持续走低。下旬在考虑市场低价以及面粉企业存在提前停工计划的情况下，下游部分逢低采购，在市场走货好转的情况下，面粉企业积极提涨订货，价格反弹，但麸皮价格仍明显低于上月水平。截至1月29日，国内麸皮均价在0.766元/斤，较上月底下跌0.136元/斤，较去年同期下跌0.564元/斤。

来源：卓创资讯

图2  副产品主产区市场均价对比

二、小麦期货

1月CBOT小麦主力期约价格先跌再涨。上旬美麦价格受供应充足而需求相对疲软，且技术面偏空，美麦价格回吐上个月的大部分涨幅。随后部分逢低买盘和空头回补操作带动美麦反弹，加之部分出口数据略好，对美麦价格带来支撑。本月底（1月26日）CBOT小麦主力3月合约收于601.5美分/蒲式耳，环比下跌5.61%。

 

来源：东方财富网

图3  CBOT小麦期货价格走势

截至2024年1月31日，芝加哥期货交易所(CBOT)软红冬小麦期货收盘下跌，其中基准期约收1.6%，因为技术性抛盘活跃。

截至收盘，小麦期货下跌7.25美分到10.25美分不等，其中3月期约收低10.25美分，报收595.25美分/蒲式耳；5月期约收高10.25美分，报收605.25美分/蒲式耳；7月期约收低10美分，报收610.25美分/蒲式耳。

1月份、3月合约下跌32.75美分或5.2%，结束之前三个月的涨势。交易商称，因美国小麦出口需求疲软，技术性抛盘活跃，欧洲小麦市场疲软，令芝加哥小麦市场承压。

三、国际小麦市场供需报告及进出口数据

全球小麦：1月供应量、消费量、贸易量和期末库存都将增加。

全球供应量增加360万吨，至10.565亿吨，主要来源于期初库存和产量的增加。全球期初库存量增加的主要原因是乌克兰的期初库存量被上调220万吨至350万吨，俄罗斯、乌克兰和沙特阿拉伯的产量增加量远远抵消了中国的产量减少量。

全球消费量增加180万吨至7.965亿吨，主要是由于印度和欧盟的饲用量增加。印度消费量增加130万吨；欧盟消费量因从乌克兰进口量增加而增加，部分抵消了饲用量的减少。

全球贸易量增加240万吨，达到2.095亿吨，主要由于乌克兰、俄罗斯、澳大利亚和加拿大的出口增加量远远抵消了欧盟出口的减少量。乌克兰出口量增加150万吨，达到1400万吨，但仍低于去年。

全球期末库存上调180万吨至2.6亿吨，主要是来源于欧盟和乌克兰的库存增加量。

 

表1  小麦供需表

进口数据：据海关总署数据显示，2023年12月中国小麦进口总量61万吨，环比减幅9.52%，同比减幅43.9%。12月进口均价337.85美元/吨，环比涨幅4.90%，同比跌幅14.51%。2023年1-12月中国小麦累计进口量1210万吨，同比增幅21.5%，累计进口均价354.70美元/吨，同比跌幅6.97%。

四、陕西市场

我省冬小麦处于越冬期，本月墒情充足，降温过程对冬小麦影响较小。1月下旬因春节临近，持粮主体出货积极性提高，各级储备小麦也积极轮出，麦价止跌小幅反弹，但仍呈偏弱行情运行。随着面粉企业备货已进入尾声，小麦市场购销也将逐步转淡，节前麦市偏弱行情基本落定。当前陕西宝鸡小麦市场购销清淡，部分面粉加工企业小麦到厂价2,770元/吨。截至2月1日，2024年西安国家粮食交易中心通过国家粮食交易平台，累计销售各级地方储备轮换小麦2.39万吨，成交均价2800元/吨。

五、后市分析

春节前，市场购销积极性下降，部分持粮主体低价惜售。2月上旬面粉加工企业陆续停机放假，预计市场收购积极性低。元宵节前基层购销活跃度偏低，节后各级储备轮换粮市场供应量存增加可能，建议部分粮商适机出货。

 

师艺璇

 

 

玉米市场分析

临近春节购销转淡 玉米价格止跌企稳

一、市场行情

（一）玉米现货

来源：卓创资讯

图1 全国玉米均价走势图

1月份全国玉米价格继续下跌。据卓创资讯统计，全国玉米12月均价为2342.20元/吨，较上月均价跌137.35元/吨，环比跌幅5.54%，同比跌幅16.73%。

东北地区玉米市场价格1月上、中旬持续下跌，临近月末小幅反弹，整体看，均价2050-2280元/吨，较12月末下跌140-180元/吨。华北地区玉米市场供应增幅大于需求增幅，玉米均价继续走低至2200-2320元/吨，降幅138-220元/吨。南方地区饲料企业在产区玉米价格持续下行态势下，采购频率和数量均有下降，但需求疲软，产区玉米供应压力大，玉米价格跟随产区持续下跌，到货均价维持在2400-2680元/吨，较12月末下跌120-160元/吨。

进口方面，据海关总署统计，2023年12月份累计进口玉米495万吨，同比增加470.6%。2023年1-12月累计进口玉米2713万吨，同比增加31.6%。

（二）玉米期货

 

来源：东方财富网

图2 大商所玉米主力合约日K线图

截至1月底，大商所玉米主力2405合约收于2376元/吨，较12月底下跌37元/吨，跌幅为1.53%。

1月CBOT美玉米主力合约震荡下跌后窄幅反弹，较上月末收低。截至月底，CBOT主力合约收于445.50美分/蒲式耳，较12月底下跌25.25美分/蒲式耳，跌幅5.36%。

二、玉米消费及下游相关产品分析

 

来源：卓创资讯

图3 全国生猪自繁自养走势图

生猪养殖方面，1月份生猪自繁自养盈利环比下滑。据卓创资讯统计，截至月底，1月份生猪自繁自养理论盈利均值-131.80元/头，环比下降26.84元/头，降幅25.58%；同比下降18.41元/头，降幅16.23%。

1月上半月，生猪需求缩水，但供应量未见明显减少迹象，供大于求，价格下降，带动自繁自养盈利降至本月最低点。而随着中下旬养殖场出栏计划陆续减少及大范围雨雪降温天气来临，屠宰企业生猪收购难度增加，养殖场提涨出栏价格，下旬涨幅尤为明显。

深加工方面，1月玉米淀粉行业加工利润整体维持在盈亏平衡线之上运行。受益于供给充裕且价格低廉的原料玉米影响，成本压力较前期明显缓和，行业加工利润的改善明显。但当前养殖与饲料需求疲软，玉米副产品市场持续弱势，价格跌幅明显，生产企业运营压力增加，缓解成本的力度明显减弱，导致行业加工利润受损。整体看，1月份淀粉行业加工利润呈现先减后增的运行趋势，截至1月29日，山东地区玉米淀粉企业月度加工利润理论均值参考41.59元/吨，相比上月盈利下降28.56元/吨。

三、省内行情

自进入1月以来，陕西省内玉米市场养殖端需求跟进有限，玉米成交相对偏弱，底部缺乏支撑，玉米价格持续下行。临近月末，受雨雪天气及春节影响，基层售粮积极性下降，市场有效供应有所减少，玉米价格下行速度放缓。据卓创资讯最新统计，1月份陕西省内玉米均价为2460元/吨，较12月份下跌138.1元/吨，跌幅为5.32%，同比跌幅为16.46%。深加工方面，宝鸡阜丰公司1月份玉米收购月度均价为2395元/吨，较12月下跌195元/吨，跌幅为7.53%。秋粮收购方面，据陕西省粮食和物资储备局统计，截至2024年1月31日，全省累计收购2023年新产玉米111.47万吨。据省政府新闻发布会介绍，我省2023年秋粮面积2899.8万亩、总产860万吨、单产296.57公斤/亩，分别较上年增加31.2万亩、38万吨、10.2公斤/亩，增产成效明显。

国家粮食电子平台交易方面，截至1月31日，2024年西安国家粮食交易中心共计成交采购地方储备玉米1800吨，成交均价为2760元/吨。

四、供需预测

国内：据农业农村部《2024年1月份中国农产品供需形势分析》报告显示，2023年中国玉米播种面积44219千公顷，比上年增加1149千公顷，增长2.7%；单位面积产量每公顷6532公斤，比上年增加96公斤，增幅1.5%；总产量28884万吨，比上年增加1164万吨，增幅4.2%，创历史新高。2023/24年度玉米生产预测数据据此调整。目前，农户售粮进入传统高峰期，市场供应充足。消费方面，生猪存栏处于相对高位，加工企业原料成本下降，开工率有望提高，春节前存在补库需求，预计后期售粮进度有所加快。

美国：根据《美国农业部报告》预估，2023/24年度美国玉米的情况是：产量、食用、种用、工业用量以及饲用量和期末库存增加。玉米产量将增加1.08亿蒲式耳，达到创纪录的153亿蒲式耳，单产创记录为177.3蒲式耳/英亩，部分抵消了收获面积减少60万英亩的影响。玉米的总使用量增加7500万蒲式耳，达到146亿蒲式耳。用于乙醇的玉米使用量增加 5000万蒲式耳，达到54亿蒲式耳。饲用量上调2500万蒲式耳，至57亿蒲式耳。玉米库存增加了3100万蒲式耳，主要是伴随着供应量的增长量超过使用量。价格方面：生产商收到的季节平均价格下降了5美分，至4.80美元/蒲式耳。

除美国外的其他国家的玉米产量、贸易量和库存均增加。产量方面，中国、印度和巴拉圭的增产量将部分被巴西的减产量所抵消。中国玉米产量达到创纪录的2.888亿吨。印度玉米产量上调。巴西玉米产量下调。贸易量方面，土耳其玉米出口量增加，但巴西和印度玉米出口量减少。伊朗、伊拉克和土耳其的玉米进口量增加，但欧盟、孟加拉国和越南的玉米进口量减少。期末库存方面，中国玉米库存的增加量，部分被巴西玉米库存减少量所抵消。全球玉米库存增加1000万吨为3.252亿吨。

五、后市分析

总体来说，1月份基层农户售粮积极性提升，市场上量增加，但贸易商建库意向偏低，供需格局宽松，玉米价格持续下行，临近春节，市场购销转淡，价格跌幅有限。目前来看，农户售粮积极性偏低，贸易环节库存有限，市场供应收紧，深加工企业或维持按需采购。短期来看，预计玉米价格或以稳定运行为主，春节过后或有小幅反弹，但空间有限。

 

 

 

张 敏

 

 

 

 

稻米市场分析

市场购销清淡 价格稳中偏弱运行

一、稻谷及大米市场整体情况概述：

稻谷：新稻收购南快北慢，市场化收购占主导。由于2023年产稻谷质量较好，前期市场看涨预期较强，市场化收购的稻谷同比增加较快，除黑龙江和河南等省外，大部分主产区新稻收购进度较快，尤其是籼稻收购进度同比明显偏快，呈现南快北慢的特征。同时由于2023年中晚稻产量小幅下降，从大部分主产区看，春节前新稻出售压力同比有所下降。

大米：终端需求不及预期，价格稳中偏弱。1月国内大米走货不及预期，下游贸易商节前按需补货，米厂间歇性开工，开工率仅小幅提升。米厂加工稻谷库存或按需收购，价格以稳为主，局部窄幅涨跌。批发市场大米刚需走货，大米价格以稳为主。

 

图1 国内米厂平均开工率统计图

二、分品种市场情况概述：

（一）粳稻价格

米厂以维持老客户订单加工为主，因库存和收购上货情况不一，1月南北方粳稻谷价格涨跌互现。截至1月29日，黑龙江新季圆粒稻谷到厂主流价2640-2840元/吨，按质定价，环比下跌1.08%，同比上涨3.40%。辽宁辽星稻谷到厂价3100-3200元/吨。江苏新季粳稻干粮到厂主流价2660-2840元/吨，环比稳定，同比上涨0.36%。由于低价上货缓慢，部分米厂小幅提价收购，部分地区稻谷价格小幅上调，但高端和低端价格暂无波动。

（二）粳米价格

图2  部分地区2023-2024年1月粳米价格走势图

1月东北粳米价格有稳有跌，江苏粳米价格平稳运行。截至1月29日，黑龙江圆粒米出厂主流价3600-3900元/吨，按质定价，均价环比下跌0.27%，同比上涨5.63%。本月中上旬东北部分米厂反映节前订单增加，支撑大米价格走稳；下旬需求转淡，局部价格小幅回落。辽宁辽星米出厂主流价 4200-4600元/吨。江苏粳米出厂价3600-3840元/吨，环比稳定，同比上涨1.09%。由于本月油糠价格跌至低位，米厂利润收窄，部分窄幅提涨米价，但整体来看，市场高端和低端价格暂无波动

根据陕西省粮食和物资储备局成品粮油零售价格监测数据显示，截至1月31日，我省各地区粳米均价为：西安地区6820元/吨，宝鸡地区6240元/吨，咸阳地区7760元/吨，渭南地区7080元/吨，铜川地区7080元/吨，延安地区6600元/吨，榆林地区6180元/吨，汉中地区6300元/吨，安康地区7020元/吨，商洛地区7000元/吨，韩城地区4500元/吨，杨陵地区6600元/吨。

（三）籼稻价格

1月南方籼稻谷价格以稳为主。据卓创资讯统计安徽、湖北地区中籼稻谷到厂主流价2720-2840元/吨。湖南、江西黄华占稻谷到厂主流价2940-3000元/吨。湖南、江西普通中晚籼稻到厂主流价2700-2780元/吨，按质定价。

（四）籼米价格

1月南方大米价格以稳为主，局部地区小幅下跌。安徽地区丰两优米出厂主流价4000-4120元/吨。湖北地区丰两优米主流出厂价3960-4040元/吨。个别地区有高价。湖南、江西地区黄华占精米主流出厂价4500-4700元/吨。湖南、江西普通中晚籼米出厂价3900-4040元/吨。

根据陕西省粮食和物资储备局成品粮油零售价格监测数据显示，截至1月31日，我省各地区籼米均价为：西安地区5340元/吨，汉中地区5480元/吨，安康地区6260元/吨，商洛地区5020元/吨。根据2023年陕西省秋粮收购数据显示，截至1月31日全省累计收购中晚籼稻收购数量为6.45万吨。

三、国际市场动态：国际米价上涨 进口量下降明显

国际大米价格于2023年7月下旬出现上涨，截至2024年1月25日当周泰国大米出口价格略微下跌，其中破碎率5%大米报价为663-665美元/吨，远高于上年同期的500到502美元/吨。印度蒸谷米出口价格上涨，创下历史新高，因为供应有限以及亚洲和非洲买家的需求稳定。印度破碎率5%蒸谷米报价达到创纪录的533-542美元/吨，也远高于去年同期的387-395美元。因越南国内供应逐渐增加，越南大米出口价格略微下跌。越南破碎率5%大米价格为630美元/吨，低于上周的653美元/吨，但仍远高于去年同期价格445-450美元/吨。

由于国际大米价格处于历史高位，我国大米进口成本大幅增加，加上印度禁止白米和碎米的出口，我国大米进口量持续下降，并长期维持在较低水平。据海关数据显示，2023年我国累计进口大米263.23万吨，累计进口量同比减少57.50%。分品种看，2023年进口碎米84.6万吨，同比减少268万吨，减幅75.9%，占大米进口减少量的75.3%；全年进口精米175万吨，同比减少87万吨，减幅33%。受全球大米产量下降，以及印度大米出口限制措施短期仍难放松的影响，预计后期国际米价仍将维持高位震荡态势，我国大米进口成本短期难以降低，大米进口量仍将保持低迷。

 

图3 2019-2023年中国进口数量统计图

四、后市分析

2月中上旬，受春节假期影响，市场购销遇冷，预计国内稻和米两个市场或均以平稳过度为主；下旬春节过后，随着复工返市的企业增多，稻和米市场供应端和需求端或将同步发力，助推市场回暖，但节味尚浓，大米加工和终端消费或以消耗库存为主，稻和米市场价格或在平稳中度过。

 

 

黄欣

 

 

油脂油料市场分析

供需提振不佳 豆油菜籽油价格环比下跌

一、豆油

(一)豆油价格。1月，国内豆油市场供需双增，但对行情提振力度一般，豆油现货均价较上月有所下跌，整体价格持续走低。从产出端来看，本月国内油厂开工开机率月内整体呈现震荡上行走势，环比小幅提升，豆油产出平稳；从需求端看，国内市场春节前有备货行为，但因价格弱势，需求增量不及预期，导致基差月内走弱，现货价格受到制约。根据海关总署统计数据显示，12月国内进口大豆982万吨，同比降低2.8%；1-12月共进口大豆9941万吨，同比增加11.4％。

截止1月30日，全国一级豆油月均价8108.5元/吨，较上月均价跌170.55元/吨，跌幅2.06%；较去年1月跌1308.31元/吨，跌幅13.89%。其中，华北地区一级豆油现货均价为8267.62元/吨，较上月下降182.62元/吨；华东地区一级豆油现货均价为8362.62元/吨，较上月下降168.37元/吨，降幅2.21%；华南地区一级豆油现货均价为8292.14元/吨，降幅2.01%，较上月下降164.14元/吨，降幅1.98%。

截至1月31日，西安地区豆油现货报价：一级豆油自提价7910元/吨，三级豆油自提价7880元/吨，豆油提货基差：Y01合约价格+645元/吨，基差较上月底下降10元/吨。

 

图1　2023-2024年国内豆油现货价格走势对比图（单位：元/吨）

(二)成品油价格。根据陕西省粮食和物资储备局成品粮油市场零售价格监测数据显示，截至1月31日，我省各地区大豆油（国标一等）均价为：西安地区63.7元/5L，宝鸡地区64.2元/5L，咸阳地区60.8元/5L，渭南地区52.5元/5L，铜川地区63.8元/5L，延安地区63.0元/5L，榆林地区61.0元/5L，汉中地区64.1元/5L，安康地区62.5元/5L，商洛地区62.9元/5L，韩城地区56.0元/5L，杨陵地区57.0元/5L。

(三)后市分析。预计2月豆油价格或微涨，未来三个月豆油行情或先涨后跌。2月正值春节月份，油厂陆续开启停工计划，豆油产出下降，豆油供应收紧，现货市场交投近尾，市场活跃度将有所降低。但节前市场备货一般，节后仍有补货需求，供需面仍存支撑，叠加棕榈油偏强指引下，2月至3月上旬豆油价格或偏强，3月中下旬后在大豆到港增加预期下，豆油价格上行承压，价格至4月期间或有走弱预期。

二、菜籽油

(一)菜籽油价格。1月，国内菜籽油现货价格维持震荡下行态势，下游市场备货提振力度较小，价格与12月底相比再次下滑。同时，菜籽进口成本进一步下降，国内进口油菜籽大量到港，原料供应较为充足，且出油率高。国内菜籽油产量不断增加，油厂菜籽油库存量维持在较高位置，加之春节假期临近，需求量减少，国内菜籽油市场行情再次转淡。

图2　2023-2024年国内菜籽油现货均价走势图（单位：元/吨）

截止1月31日，江苏地区进口三级菜籽油价格为7830-7840元/吨，较上月底下跌320-380元/吨；川渝地区进口三级菜籽油价格为7960-7990元/吨，较上月底下跌380-650元/吨；广西地区进口三级菜籽油价格为7630-7660元/吨，较上月底下跌310-340元/吨。

截至1月31日，陕西省内菜籽油现货报价：一级菜籽油（脱蜡）提货价8500元/吨，三级菜籽油8000元/吨，三级菜籽油提货基差：OI01合约价格+350元/吨，基差较上月底下降50元/吨。

(二)成品油价格。根据陕西省粮食和物资储备局成品粮油零售价格监测数据显示，截至1月31日，我省各地区菜籽油（国标一等）均价为：西安地区80元/5L，宝鸡地区81.1元/5L，咸阳地区73.1元/5L，渭南地区71.0元/5L，铜川地区83.1元/5L，延安地区81.5元/5L，榆林地区68.0元/5L，汉中地区78.4元/5L，安康地区79.8元/5L，商洛地区76.4元/5L，韩城地区64.0元/5L，杨陵地区68.0元/5L。

(三)后市分析。国际市场利多和利空因素并存，国际油脂油料价格纷纷下滑。同时，下游市场备货基本结束，部分油厂和贸易商已经进入春节放假状态，需求量减少，菜籽油市场交投氛围持续转淡，导致国内菜籽油市场行情再次转弱。另外，假期前部分贸易商出货积极性较高，估计会下调价格提升出货量，预测短期内国内菜籽油价格或仍将维持弱势震荡。

 

 

黄鹏飞