小麦市场分析
购销活跃度下降 小麦价格支撑不足
一、全国冬小麦生长发育情况
据全国农业气象观测，截至3月底，西北、华北、黄淮大部冬小麦处于返青起身至拔节期；江淮、江汉大部处于拔节至孕穗期，局部开始抽穗；西南地区大部处于孕穗至抽穗开花期，南部部分已乳熟。
图1 冬小麦长势遥感图（截至3.27）
来源：中央气象台
全国大部冬小麦发育期接近常年或偏早、长势差于上年，河南、新疆北疆、贵州等地部分地区偏晚2～10天，部分晚播小麦长势偏差。3月27日我国主产区冬小麦长势遥感监测结果显示，一、二类苗比例为85.8%，比2021年同期偏少11.3%，但较冬前有所提高，长势总体向好。
二、小麦期货
3月CBOT小麦价格冲高震荡回落。上旬，国际局势紧张，部分地区小麦出口受限，利好美麦价格，CBOT小麦价格再创新高。中下旬，美国农业部供需报告利空麦价，且国际局势缓和，交易商逢高平仓，CBOT麦价开始回落，但美麦产区天气状况不佳，限制美麦跌幅。美国农业部作物进展周报显示，截至4月10日，美国冬小麦优良率为32%，虽然比一周前提高2%，但仍是历史同期最低之一，上年同期为53%。截至美国时间2022年4月14日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦期货上涨4%以上，因为美国冬小麦产区天气干燥，作物状况处于历史低位。
图2 CBOT小麦期货价格走势
供图：东方财富网
截至4月14日，小麦期货较前期高点下跌12.25美分到18美分不等，其中5月期约收低17美分，报收1096.50美分/蒲式耳；7月期约收低16.75美分，报收1104.50美分/蒲式耳；12月期约收低18美分，报收1093.75美分/蒲式耳。
3月郑州强麦期货价格冲高后回落，中下旬价格高位盘整。3月上半月交易商操作积极性较高，下半月开始逐步降温，3月份日均成交量1871手，持仓量也同样保持高位下滑走势。截至3月29日，主力合约2205持仓量248手，较上月底（2月28日）减少377手。优质小麦市场货源有限，价格跟随普麦冲高回落后趋稳运行。
图3 郑州强麦期货价格走势
供图：东方财富网
三、国际小麦市场供需及进出口数据
全球小麦：美国农业部3月预计2021/22年度世界小麦产量7.79亿吨，同比增加152万吨。其中欧盟、乌克兰、澳大利亚和印度增产，俄罗斯、美国、加拿大、哈萨克斯坦减产。
单位：千吨
表1 世界小麦供需平衡表
来源：国家粮油信息中心
预计2021/22年全球贸易量将减少300万吨，至2.01亿吨，主要是欧盟、乌克兰、美国和哈萨克斯坦的出口量下降并没有完全被俄罗斯、巴西和阿根廷的出口量增加所抵消。自今年2月俄乌冲突以来，黑海港口一直处于关闭状态，乌克兰小麦出口减少100万吨，至1900万吨。全球期末库存将减少310万吨，至2.784亿吨，其中印度的减少占绝大部分，仅部分被欧盟库存增加所抵消，同时全球库存也迎来近五年的最低水平。
图4 2021/2022年度世界小麦主产国产量年度增减量
来源：国家粮油信息中心
世界小麦产量：美国农业部3月预计2021/22年度全球小麦产量为7.79亿吨，比上年度增加0.32%。
世界小麦消费：美国农业部3月预计2021/22年度世界小麦消费量为7.85亿吨，较上年度增加1.39%。
世界小麦库存：美国农业部3月预计2021/22 年度世界小麦期末库存为2.82亿吨，同比下降3.02%。
世界小麦贸易：美国农业部3月预计2021/22年度世界小麦出口量为 2.03亿吨，比上年度增加0.23%。预计2021/22年度世界小麦进口量为2.01亿吨，较上年度增加3.34%。（注：因统计口径、统计时间和损耗等原因，全球小麦进口和出口数量不一致。）
国际热点聚焦：俄乌冲突继续扰乱黑海地区的农产品出口，目前没有迹象显示两国和谈有望取得实质进展，乌克兰出口中断使小麦继续增添风险。
4月11日，俄罗斯农业部发布的最新谷物出口关税显示，小麦出口关税连续第四周上调，超过了100美元关口。
4月17日，哈萨克斯坦农业部发布消息表示，该部制定了至6月15日前限制该国小麦和面粉出口的命令，根据该命令的规定，在6月15日前，该国小麦和面粉的出口将严格实施出口配额制。其中小麦和混合麦（小麦与黑麦混合物）出口配额为100万吨，小麦粉或小麦黑麦混合粉出口配额为30万吨。出口配额制的实行是为了保障该国国内市场不出现短缺并保障国内面粉加工企业的供应。
3月份中国进出口数据：2022年3月中国进口小麦87万吨，同比增加95.1%。
四、全国市场行情概述
（一）现货市场
4月13日，最低收购价小麦和国家临时存储小麦共计投放55.11万吨，成交53.15万吨，成交率96.44%。成交均价2841元/吨，周比提高132元/吨，最高价3050元/吨，最低价2300元/吨。
据统计，截止到4月13日，2022年国家政策性小麦累计投放740万吨，成交726万吨，同比减少1972万吨。上年同期共计投放5625万吨，成交2698万吨。
图5 政策性小麦竞价交易情况
来源：中华粮网
3月上旬小麦价格大幅上涨后略有回落，中下旬高位震荡。供应方面，市场小麦供应偏紧，国家最低收购价及轮换小麦虽然持续投放，但周度投放总量并不高。3月上旬小麦成交价格屡破新高，各持粮主体持开始上价销售，中下旬小麦价格高位回落。需求方面，受小麦价格上涨影响，面粉经销商担忧面粉价格上调，出现补库行为，阶段性刺激小麦制粉需求，但随着小麦价格回落，经销商停采观望，中下旬制粉需求低迷。据卓创资讯统计，截至3月29日，全国面粉加工企业小麦收购均价3228元/吨，较上月底（2月28日）上涨238元/吨。
表2 小麦主产区价格均价对比
来源：卓创资讯
（二）消费市场
3月面粉企业加工利润环比下降。3月份小麦市场流通偏紧，价格偏高位，面粉企业原粮成本增加，陆续提涨面粉价格以及麸皮等副产品价格缓解企业生产压力，但受全国多地点状新冠疫情影响物流不畅，面粉及麸皮等销售出库受限，小麦价格涨幅较为有限。据卓创资讯监测显示，3月份山东北部面粉加工企业本月平均加工毛利-50.84元/吨，较上月下降16.52元/吨。整体开工在中低水平运行。据卓创资讯调查显示，3月份全国面粉加工企业基本恢复正常开工，本月面粉主产区河北、山东、河南、安徽、江苏中小企业平均开工率分别在28%，32%，35%，31%，31%，整体平均开工31.6%，较上月回升9.7个百分点。截至3月29 日，全国面粉特精粉均价在1.854元/斤，较上月底涨0.132元/斤；特一粉均价1.783元/斤，较上月底涨0.126元/斤。
图6 麸皮价格走势图
来源：卓创资讯
3月麸皮市场价格涨后缓慢偏弱。3月上旬，市场客户按需采购，面粉企业面粉新增订单量少，开机率缓慢下降，麸皮供应趋紧，麸皮价格出现上涨，但随着价格高企，3月中下旬市场销售清淡，厂家库存压力增加，挺价意愿松动，麸皮价格缓慢走低。截至3月29日，国内麸皮均价在1.221元/斤，较上月底涨0.072 元/斤。
五、陕西市场
进入3月份，我省各级储备小麦加快轮换速度，小麦市场流通量加大，供给增加致使小麦当月价格明显回落，价格下调至3000-3100元/吨区间，并仍呈窄幅下跌趋势。进入3月下旬，随着各级地方储备粮轮换出库进度加快，最低收购价小麦成交价格溢价幅度开始回落。3月份，国家最低收购价小麦陕西计划投34029吨，成交率100%，最高价3180元/吨，平均价3087元/吨；4月6日，国家最低收购价小麦陕西计划投5301吨，全部成交，成交均价2818元/吨。截至4月14日，陕西咸阳、渭南地区面粉企业小麦收购价格在3140元/吨。受制于2022年新小麦生产收购的不确定因素，后期小麦市场或将出现局部供大于求的局面。
图7 陕西地方储备小麦竞价交易走势图
截至4月14日，2022年西安国家粮食交易中心通过国家粮食交易平台累计销售地方储备轮换小麦10.84万吨，成交均价3104元/吨。
六、后市分析
距2022年新小麦上市还有两个月时间，当前小麦市场供应偏紧，面粉终端需求低迷，面粉加工企业利润薄弱，小麦收购不积极；加之各级储备轮换粮持续补给市场，市场竞买热度下降。另外国内局部地区受疫情影响，物流运输偏紧，运费较高，市场流通率下降，企业为了维持市场竞争，局部价格仍有高走的可能，未来建议重点关注新小麦生产形势，加强小麦市场各方信息收集，做好行情分析研判，谨慎参与市场购销。
师艺璇
玉米市场分析
终端需求维持偏弱 玉米价格上行乏力
一、市场行情
（一）玉米现货
图1 近期玉米现货价格趋势图（来源：卓创资讯）
据卓创资讯统计，全国玉米3月份月度均价为2712.56元/吨，较2月份均价涨75.93元/吨，环比涨幅2.88%，同比跌幅5.09%。
3月全国玉米价格上涨幅度较大。东北地区玉米市场地趴粮销售进入收尾阶段，基层余粮减少，贸易商出货意愿降低，基层玉米市场价格主流上涨70-100元/吨；华北地区基层粮源逐步减少，贸易商建库意向提升，深加工行业开工负荷环比提升，叠加部分地区物流受限，市场有效流通不足，推动玉米价格逐步上行；本月南方地区玉米价格跟随产区上涨，但南方港口受库存积压影响，涨幅较小。
进口方面，3月份广东港口玉米价格重心窄幅上行。南北港贸易利润持续倒挂，港内库存压力持续高位，成交量较低。截至3月28日，进口美国玉米到港完税价为3115元/吨，加征25%关税后到港完税价为3861元/吨。
（二）玉米期货
图2 大商所玉米主力合约日K线图（来源：东方财富网）
3月连玉米主力合约冲高后回落，较上月末收低。东北华北地区倒春寒天气影响，降雨降雪天气频繁，且部分物流运输受阻，玉米流通放缓，上量偏低，基层惜售挺价心态较强，但下游接单积极性欠佳，对于高价玉米抵触心态渐显，玉米冲高乏力，高位回落。截至3月底，连玉米主力合约收于2855元/吨，较2月底跌1元/吨，跌幅0.04%。
CBOT美玉米3月内主力期货合约震荡走高，临近3月末涨幅放缓，较上月末收涨。3月初南美农业产区严重干旱，威胁玉米单产潜力，且俄乌局势升级对乌克兰玉米出口造成影响，市场预期黑海地区局势可能最终会促使欧盟、中国转向美国采购大量玉米，提振玉米期价上行。随后俄乌开始谈判，恐慌情绪缓和，且国际原油上涨对玉米起到支持，玉米期价再度走高，但小麦下跌拖累了玉米涨幅。截至月底，CBOT主力合约收于745.75美分/蒲式耳，较2月底涨55.00美分/蒲式耳，涨幅7.96%。
二、玉米消费及下游相关产品分析
图3 瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数运行走势图（来源：农业农村部）
生猪养殖方面，3月上旬养殖单位为规避后期降价风险，选择积极出栏生猪，供应量充足；屠宰企业3月上旬积极进行冻品入库，猪价暂时趋稳。随着中旬到来，冻品入库积极性减弱，但供应依然充足，猪价整体下降。受此影响，生猪养殖盈利跟随下滑，并出现最低点，为-359.78元/头，较上旬下滑113.14元/头。下旬市场行情触底反弹后盘整，生猪自繁自养亏损情况得到小幅缓解，但头均亏损依然在300.00元/头附近徘徊。
根据饲料工业协会数据，2022年1-2月全国工业饲料总产量4384万吨，同比增长3.5%。其中，配合饲料产量4038万吨，增长5.2%；浓缩饲料产量237万吨，下降13.6%；添加剂预混合饲料产量92万吨，下降13.5%。如果将浓缩饲料和添加剂预混合饲料全部折算成配合饲料计算，总配合饲料量约为6405万吨，同比下降2.3%。这意味着1-2月国内饲料用量同比已经处于下降态势。结合3月份生猪价格下跌、存栏下降的情况，国内饲料需求预计同比下降。
深加工方面，3月份玉米淀粉行业加工利润盈利空间扩大，截至月底，山东地区玉米淀粉企业月度加工利润理论均值参考194.35元/吨，相比上月盈利增加132.43元/吨，比去年同期盈利增加100.87元/吨。上旬主要企业玉米收购量欠佳，为保障正常连续生产需要，不断提价刺激上货量，成本大幅增加。但由于主副产品价格也同步上涨，企业成本压力转嫁下游，盈利空间开始扩大。在高盈利的状态下，企业开工陆续回升，供应压力增加。进入下旬，原料成本居高不下，但玉米淀粉市场走货不畅，企业成品库存增加，为刺激下游需求放量价格下探，加工利润盈利空间开始逐步缩小。
三、省内行情
3月份省内终端养殖承压，需求欠佳，基层惜售挺价心态浓厚，加之疫情反复，多地物流运输不畅，玉米市场购销活跃度偏低。据统计，省内玉米3月均价为2806.67元/吨，较2月均价上涨16.67元/吨，环比涨幅0.60%，同比跌幅6.19%。深加工方面，宝鸡阜丰公司玉米收购月度均价为2783元/吨，较2月上涨46元/吨，涨幅为1.68%；秋粮收购方面，据省粮食和物资储备局统计，截至2022年3月31日，全省各类粮食企业累计收购2021年新产玉米76.22万吨；平台交易方面，3月份在我中心成交的地方储备玉米共计7500吨，成交均价为2698元/吨。
四、供需预测
国内：农业农村部《2022年3月中国农产品供需形势分析》报告显示，2021/22年度中国玉米供需与上月预测数保持一致。小麦价格高位上涨，小麦对玉米饲用消费替代的预期调减，而生猪存栏仍处高位，玉米饲用消费呈稳中趋增态势，预计国内玉米价格将高位运行。国际方面，俄乌冲突仍在持续，或将影响乌克兰的玉米生产和出口，进而增加全球玉米贸易的不确定性，预计国际玉米价格高位震荡。
国际：根据《美国农业部报告》3月预估，2021/22年度美国玉米的情况是：食用、种用和工业用量增加，出口量增加，库存减少。用于乙醇的玉米增加2500万蒲式耳，至53.5亿蒲式耳。出口量增加7500万蒲式耳，达到25亿蒲式耳，另外乌克兰的出口预期下降。
预计2021/22 年度世界玉米产量12.06亿吨，同比增加8287万吨。除美国外的其他国家的玉米产量小幅上升，其中印度和俄罗斯的增长部分被阿根廷和南非的下降所抵消。印度主要由于面积和单产的增加而提高。阿根廷由于种植面积增加被单产所抵消，玉米产量下降。南非玉米单产预期减少，产量下降。
玉米出口增长国有美国和印度，减少国是乌克兰；进口减少国有埃及、阿尔及利亚、土耳其、以色列、印度和孟加拉国。除美国外的其他国家的玉米库存增加，主要是乌克兰、印度和俄罗斯的库存增加，而阿根廷、南非和孟加拉国玉米库存减少。预估全球玉米库存为3.01亿吨，较上月减少130万吨。
进口方面，据海关总署统计，3月份累计进口玉米241万吨，同比增长25%，1-3月累计进口玉米710万吨，同比增长5.5%。
五、后市分析
从目前情况来看，玉米市场利空因素较多：其一，受运输不畅影响，粮源流通受阻，随着物流逐步开放，贸易商或将集中腾仓出库，卖粮压力较大；其二，下游深加工企业产品销售受阻，在库存水平较低情况下，玉米收购意向仍然较低，对价格支撑力较低；其三，终端养殖需求疲软，饲料玉米需求偏低，加之替代品挤压玉米需求，继续降低厂家的玉米采购量。但进口玉米价格仍然居于高位，对国内价格以及心态均有支撑，且国内基层农户余粮见底，粮源多转移至贸易库存，流通成本较高，对价格有一定支撑。总的来说，短期内玉米价格或将稳中趋弱运行。
张 敏
稻米市场分析
稻米供应充足 价格稳中偏弱
一、国内市场
一方面最低收购价稻谷重启，并以每周180万吨的数量投放，充分稳定了当前稻谷市场，另一方面部分地方储备稻谷也开始积极轮换，所以稻米市场整体供应充足。但需求端却处于消费淡季，同时受部分地区疫情影响，集团消费也在减少，加工企业开机率不高，采购补库积极性不高。综合之下，稻米价格稳中偏弱运行
（一）陕西市场
截至4月15日，2022年西安国家粮食交易中心共成交中晚籼稻4869.16吨。分储备性质看，省级储备轮换成交587.16吨，市级储备轮换成交2000吨，区县级储备轮换成交2282吨。分交易方向看，销售成交4119.16吨，采购成交750吨。分年份、等级、产地看，2018年湖北产二等中晚籼稻成交587.16吨，成交均价为2500元/吨; 2019年湖北产三等中晚籼稻成交2000吨，成交均价为2530元/吨；2020年陕西本地产三等稻谷1272吨，成交价格2460元/吨；2021年陕西本地产三等稻谷260吨，成交价格2500元/吨；2021年湖北、陕西产三等中晚籼稻成交750吨，成交均价为2900元/吨。
大米：根据陕西省粮食和物资储备局官网显示，省内局部地区粳米价格上涨，省内各地籼米价格整体保持稳定。各地粳米平均价格：西安市6760元/吨，较上月上涨40元/吨；延安市6520元/吨，较上月上涨120元/吨；宝鸡市6200元/吨，较上月上涨40元/吨；咸阳市5740元/吨，渭南市7140元/吨，铜川市6740元/吨，榆林市6080元/吨，汉中市6420元/吨，安康市6600元/吨，商洛市6900元/吨，均较上月持平。部分地区籼米平均价格：西安市5560元/吨；汉中市5700元/吨，安康市5740元/吨，商洛市4980元/吨，均较上月持平。
（二）主产区市场
1.生产方面：早稻生产进度偏快，长势较好
据全国农业气象观测，目前，江南大部、华南西北部早稻处于播种育秧阶段，部分开始移栽，华南大部早稻处于移栽返青至分蘖期，海南大部早稻处于拔节至抽穗期。西南地区一季稻处于育秧期，东北地区开始播种。据农业农村部农情调度，截至4月11日，全国早稻栽插已完成58.6%、快5.2个百分点，全国中稻育秧已完成49.8%、快2.4个百分点，其中东北地区育秧已完成54.4%、快3.2个百分点。整体播种进度较常年同期略偏快，大部秧苗长势略好于上年同期。
2. 购销方面：稻谷价格稳中略降 国储成交率偏低
本月稻谷市场供应充足，需求不旺。伴随气温升高，农户受储存条件影响，有自身去库存需求，急于出售变现；与此同时，国储、地储各级陈粮陆续投放，稻谷市场新陈供应压力并存。而当前国内疫情形势仍较严峻，餐饮业堂食大幅减少，大米集团消费下降，加上跨地区运输难度增大、成本大幅增加，影响加工企业开工和购销积极性，市场需求不旺，所以整体价格稳中略降。
根据国家粮油信息中心显示：4月12日最低收购价稻谷共计投放181.3万吨，成交3.1万吨，成交率1.7%，较上周略有提升。其中，粳稻投放60.2万吨，成交2.8万吨，成交率4.7%，均价2640元/吨；中晚籼稻投放60.5万吨，成交0.24万吨，成交率0.4%，均价2460元/吨；早籼稻投放60.6万吨，均未成交。截至4月12日，2022年最低收购价稻谷共计投放1064.9万吨，较上年同期减少994万吨；实际成交13.4万吨，同比下降396.5万吨；成交率1.3%，同比降低18.6个百分点，总体来看，最低收购价稻谷成交率偏低，市场行情冷淡。
3.价格方面：稻谷大米整体稳定运行，局部下跌
（单位：元/吨）
表1 3月国内稻谷市场价格表（来源：卓创资讯）
稻谷市场：从表1可以看出，3月国内稻谷价格整体稳定。
1）粳稻市场：3月粳稻价格稳定为主，局部小幅下滑。黑龙江圆粒稻谷到厂价格2600元/吨，个别有低价；长粒香稻谷到厂价格2540-2720元/吨。吉林超级稻谷到厂价格按3800-4000元/吨做米。辽宁辽星新稻到厂价格2740元/吨，盐丰圆粒稻谷到厂价格2740-2800元/吨，出米率70%。江苏新粳稻到厂价格2740-2820元/吨。
2）籼稻市场：3月籼稻谷价格以稳为主。据卓创资讯统计安徽、湖北地区新季中籼稻上市到厂价格2560-2700元/吨。湖南、江西黄华占稻谷到厂价格2620-2800元/吨。湖南、江西普通中晚籼稻到厂价格2500-2640元/吨，按质定价。
3）糯稻市场：本月价格先跌后涨。目前主产区圆粒粳糯稻谷到厂主流价格2300-2900元/吨。长粒籼糯稻谷到厂价格2400-2900元/吨。
表2 3月国内大米出厂价表
从表2可以看出，本月国内大米价格整体稳定，局部地区小幅下跌。
1）粳米市场：本月粳米价格稳定为主。目前黑龙江圆粒米出厂价格3500-3640元/吨。长粒香米出厂价格3800-4100元/吨。吉林超级稻米出厂价格 3900-4000元/吨。辽宁辽星米出厂价格 3700-3900元/吨，盐丰圆粒米出厂价格3800-3860 元/吨。江苏普通粳米出厂价格3680-3900元/吨。
2）籼米市场：本月，南方地区大米价格整体稳定。安徽地区丰两优米出厂价格3700-3900元/吨。湖北地区丰两优米主流出厂价格 3700-3900元/吨。个别地区有高价。湖南、江西地区黄华占精米主流出厂价格4400-4600 元/吨。湖南、 江西普通中晚籼米出厂价格 3700-3900 元/吨。
3）糯米市场：本月价格先跌后涨，月环比接近持平。目前圆粒粳糯米出厂价格3340-3760元/吨，长粒籼糯米出厂价格3600-4100元/吨。
二、国际市场
表3 预估全球稻米供需平衡表(来源：美国农业部)
根据美国农业部2022年4月报告显示：预估2021/22年度全球稻米的情况是:供应量减少，贸易量增加，使用量增加，期末库存减少。预估全球产量减少100万吨，至5.13亿吨。全球贸易量增加110万吨至5250万吨。全球总消费量增加10万吨，达到5.112亿吨。全球期末库存预计将减少170万吨，至1.888亿吨，其中以中国和印度为首，分别占全球库存的60%和22%。
进出口：我国大米进出口双减。据海关总署统计，2022年3月份我国出口稻谷及大米10万吨，减幅5.1%；1-3月我国累计出口稻谷及大米32万吨，同比减幅35%。3月份进口稻谷及大米52万吨，同比减幅3.7%；1-3月我国累计进口稻谷及大米166万吨，同比增幅14%。进口大米价差优势明显，同时受国内玉米、 小麦价格较高影响，我国进口低价米和碎米用于工业和饲用消费需求总体增加。
三、后市分析
稻谷：国储竞价交易常态化进行。根据国家粮食交易中心公告显示，4月19日将继续最低收购价稻谷竞价交易，计划投放量是180万吨，包括早籼稻、中晚籼稻和粳稻各60万吨。分年份看，2017年产稻谷68.1万吨、2018年产稻谷45万吨、2019年产稻谷46.5万吨、2020年产稻谷20.4万吨；分省份看，江西省61万吨、安徽省38万吨、黑龙江省43万吨、河南省24万吨、江苏省3万吨、湖南省5万吨、湖北省5万吨、四川省1万吨。不同年份、不同省份投放量略有调整。
目前国内宏观供需环境总体宽裕，因此稻米价格波动空间不大。虽然因疫情带来物流迟缓等影响，但是伴随国家对保障物流运输政策实施和疫情的逐渐控制，这些因素对局部地区的影响也将会逐渐消失。加之最低收购价的大量投放，以及地方储备的轮出加快，稻米市场供给端充裕，需求端未见明显增长因素，故预计后期稻谷价格仍将稳中偏弱运行。
大米：大米进入季节性消费淡季，短期走货仍偏慢，米价下行压力较大，预计后期价格稳中偏弱运行。
黄欣
油脂油料市场分析
地缘冲突持续 油脂价格回落后再次上涨
一、大豆和豆油
大豆：
进口方面：3月国内进口635.3万吨，一季度累计进口2028.2万吨，同比降低4.2%，主要原因为：一是国内生猪养殖持续亏损，豆粕价格大幅上涨，饲料企业下调配方中豆粕添加比例，增加杂粕替代消费，减少豆粕消费需求；二是进口大豆压榨持续亏损，油厂采购积极性不高，部分企业降低商业库存满足压榨需求，减少大豆进口。三是政策性进口大豆持续投放增加市场供应。根据船期监测，4-5月份进口大豆月均到港超过900万吨，6月份以后进口大豆采购依然缓慢，到港量预计再度减少。预计2021/22年度我国大豆进口 9300万吨，比上月预估下调300万吨，低于上年度的9979万吨。
国内需求方面：
农业农村部数据显示，截至3月28日，全国春播粮食已完成意向面积的7.6%，同比提高0.3个百分点。4月6-9月全国大部分春播地区多晴好天气，气温和墒情适宜，气象条件有利于春播出苗。今年大豆种植收益好，政策扶持力度大，农户种植积极性高，吉林省东部和西部大豆补贴高出玉米200元/亩，中部高出300元/亩。黑龙江省提出，2022 年全省大豆种植面积达到6850 万亩，比2021年增加1000万亩以上；力争总产量达到850万吨，比2021年增加130万吨以上。预计全国大豆播种面积增加2000万亩以上，总产量有望升至2020年的水平。
中国饲料工业协会数据显示，1-2月我国工业饲料总产量4384万吨，同比增长3.5%，其中猪饲料产量2126万吨，同比增长2.9%，蛋禽饲料525万吨，同比减少0.9%，肉禽饲料1265万吨，同比增长4.2%。生猪存栏持续下滑，且养殖利润亏损严重，饲料企业下调配方中豆粕添加比例，导致豆粕消费需求疲软，3月份油厂大豆压榨量大幅下滑，豆粕提货量也跟随减少，加上豆粕价格升至历史高位，下游企业调整豆粕配方，减少用量，低蛋白饲料得到广泛推广，豆粕消费需求量继续下滑。预计2021/22年度我国蛋白粕饲用消费量9419万吨，同比减少2.6%，其中豆粕消费量7240万吨，同比减少3.9%。
价格方面：3月14日、4月1日、4月7日国家粮食和物资储备局粮食交易协调中心共进行了三次市场投放，共成交政策性进口大豆78.7 万吨，市场供给的有效增加，国内大豆价格整体稳定。4月中旬，东北地区塔豆出货价格为7800-8200元/吨，安徽地区杂花豆装车价格为6720-6740元/吨，河南许昌杂花豆装车价格为6560-6600元/吨。
豆油：
豆油价格: 3月至今俄乌冲突持续进行，葵花籽油贸易受到较大影响，印度、欧盟等消费国（地区）积极寻求豆油和棕榈油替代消费，推动全球油脂价格继续高位运行，国内油脂价格高企，抑制了消费需求，特别是棕榈油需求大幅下滑，豆油因性价比较高，降幅相对较小。2月28日、3月10日，政策性储备豆油分两次共投放市场18.6万吨，有效增加市场供应，弥补了部分大豆压榨减少的缺口，油厂豆油库存保持稳定。3月末，全国主要油厂豆油库存74.5万吨，较上月同期减少2万吨，同比增加6万吨，较近三年同期均值减少36万吨。国家粮食交易平台3-4月共进行了3次进口政策性大豆投放，国内大豆供应逐渐增加，压榨也将恢复至正常水平，豆油库存将回升。
截至4月14日，大连地区一级豆油出厂价格11340元/吨，三级豆油出厂价格11240元/吨，均较3月上旬下跌260元/吨；江苏地区一级豆油出厂价格11490元/吨，三级豆油出厂价格11390元/吨，均较3月上旬下跌320元/吨。
据国家粮油信息中心预测， 2021/22年度我国豆油新增供给量1788万吨，同比减少129万吨，其中豆油产量1728万吨，豆油进口量60万吨。预计年度豆油食用消费量1640万吨，预计工业及其他消费170万吨，年度国内豆油供需缺口32万吨。
图1 2020-2022年一级豆油与四级菜籽油价差走势图（单位：元/吨）
截至4月14日，陕西省内豆油现货报价：一级豆油自提价11650元/吨，三级豆油自提价11600元/吨，均较3月上旬下跌150元/吨。
成品油价格：根据陕西省粮食和物资储备局成品粮油零售价格监测数据显示，截至4月12日，我省各地区大豆油（国标一等）均价为：西安地区63.8元/5L，宝鸡地区64.8元/5L，咸阳地区60元/5L，渭南地区57元/5L，铜川地区60.1元/5L，延安地区63元/5L，榆林地区52元/5L，汉中地区62.5元/5L，安康地区56.4元/5L，商洛地区64.7元/5L，韩城地区57元/5L，杨凌地区57元/5L。
豆油期货：大商所豆油Y2209合约价格在3月初形成阶段高点后便开始逐步回落调整，进入4月后再次开启上涨。截至4月15日报收于10924元/吨，已逼近3月3日的阶段最高点。大商所豆油期货价格自2021年12月15日的阶段低点至今已上涨2926元/吨，涨幅达到36.5%。地缘冲突的爆发和反复拉锯，是豆油期货价格短期内涨幅较大的主要原因，目前国内豆油期现货价格基本一致，近强远弱。
图2 大商所豆油Y2209合约1-4月走势图
后市分析：目前大豆与玉米的种植收益差距在逐渐缩小，能源危机和地缘风险使全球化肥价格持续上升，不断抬升种植成本。美国种植大豆的化肥投入在种植成本中占比约为6%，远低于种植玉米化肥投入的17%。在此背景下，预计国内外在今年新季作物的选择上，更多种植户会倾向于选择种植大豆。根据2月份美国农业展望论坛给出的数据，2022年美豆种植面积预计为8800万英亩，高于去年的8719.5万英亩，给市场带来下半年大豆供应宽松的预期。
3-4月份是南美大豆的集中上市期，虽然南美大豆减产，但去年巴西大豆播种普遍提前，随着南美大豆出口高峰期的到来，短期内市场大豆供应会相对充足。考虑到国内疫情等因素对下游消费的影响，港口豆油库存或有累库的可能，制约豆油价格进一步上涨的幅度。一季度国内油脂价格上涨主要为外围市场传导所致，地缘冲突引起的黑海地区油脂油料供应链受阻，加之素有欧洲粮仓之称的乌克兰2022年春播作物种植面积大幅降低，预计整体降幅在50%以上。因此，近期国内油脂价格跟随外盘上涨，同时国内豆油期货价格远月走弱，现货走强。春节后油脂进入季节性消费淡季，叠加国内疫情反复对餐饮消费造成的冲击，尤其疫情相对严重的东北地区居民油脂消费偏好豆油，预计短期国内豆油需求难以走强。
二、油菜和菜籽油
油菜生长方面：据全国农业气象观测，4月中旬，全国大部农区光温充足、墒情适宜，利于冬小麦、油菜等夏收粮油作物生长发育、春耕春播开展和春播作物出苗及幼苗生长。南方大部气温偏高或接近常年，光照条件显著偏好，利于油菜开花结荚。
图3 主产省油菜发育进程统计（来源：中央气象台）
油菜籽方面：2月份我国进口油菜籽仅6.5万吨，低于1月的19.4万吨和上年同期的20.7万吨，为过去10年来同期最低水平。加拿大菜籽大幅减产，菜籽菜油进口成本高企，抑制进口需求，预计3月份进口增加至12万吨。
4月中旬，进口油菜籽到港成本均值为7957元/吨，较3月初上涨529元/吨。加拿大菜籽减产导致全球供应紧张，加上大豆及其产品价格走高，推动加拿大菜籽价格升至历史高位，预计短期还将继续高位运行。
4月中旬，国产油菜籽全国均价为6477元/吨，较3月初上涨88元/吨。湖北地区油菜籽均价为6450元/吨，较3月初上涨30元/吨；四川地区油菜籽均价为6900元/吨，较3月初上涨100元/吨；江苏地区油菜籽均价为6420元/吨，较3月初上涨70元/吨。
菜籽油：
菜籽油价格方面：3月-4月中旬，国内菜籽油价格冲高回落后再次上涨，且4月中旬已超过了3月的最高价格。受俄乌冲突的持续拉锯，国际原油价格再次上涨。同时，受美国农业部4月报告利多和目前国内菜籽油供应量较少支撑，自4月开始，国内菜籽油价格涨幅较大。目前国内进口四级菜籽油和进口一级豆油价差均值为2366元/吨，较上月同期上涨172元/吨。截至4月上旬，国内进口菜籽油库存为30.6万吨，较上月同期减少2.3万吨。国内菜籽油价格的持续高位和与豆菜油价差的进一步拉大，使得菜籽油消费萎靡，性价比较低。目前国内豆油成为性价比较高的油脂品种，消费正在向豆油转移。
图4 2022年1-4月国内四级菜籽油和一级豆油价格对比图
截至4月14日，国内进口四级菜油现货均价为13534元/吨，较3月上旬下跌416元/吨。其中，四川地区进口四级菜籽油均价13730元/吨，较3月上旬下跌400元/吨；湖北地区进口四级菜籽油均价13680元/吨，较3月上旬下跌360元/吨；安徽地区进口四级菜籽油均价13610元/吨，较3月上旬下跌340元/吨；江苏地区进口四级菜籽油均价13610元/吨，较3月上旬下跌330元/吨；广西地区进口四级菜籽油均价13490元/吨，较3月上旬下跌470元/吨；江西地区进口四级菜籽油均价13630元/吨，较3月上旬下跌340元/吨。
截至4月14日，陕西地区进口一级菜籽油（脱蜡）提货价14550元/吨，一级菜籽油（非脱蜡）提货价14400元/吨，四级菜籽油14000元/吨；国产一级菜籽油（脱蜡）提货价15300元/吨，四级菜籽油14700元/吨，均较3月上旬上涨100元/吨。
成品油价格：根据陕西省粮食和物资储备局成品粮油零售价格监测数据显示，截至4月12日，我省各地区菜籽油（国标一等）均价为：西安地区77.5元/5L，宝鸡地区80.3元/5L，咸阳地区66元/5L，渭南地区86元/5L，铜川地区77.8元/5L，延安地区81.5元/5L，榆林地区64元/5L，汉中地区79.8元/5L，安康地区74.5元/5L，商洛地区76.9元/5L，韩城地区65元/5L，杨凌地区68元/5L。
菜籽油期货价格：郑商所3-4月菜籽油OI209合约价格冲高回落后再次上涨，4月15日已突破3月阶段高点，报收于13393元/吨。郑商所菜籽油期货价格自2021年12月15日的阶段低点至今已上涨2430元/吨，涨幅22.17%。地缘冲突的持续对国内菜籽油供应链产生了一定程度影响，国内菜籽油期货价格表现的较豆油更加坚挺。
图5 郑商所菜籽油OI209合约1-4月走势图
后市分析：菜籽油作为主要依赖进口的油脂品种，上游供应端对国内价格的影响较为明显。加拿大作为全球油菜籽主产国，2021/22年度受拉尼娜气候高温干旱影响，造成了大规模减产，其油菜籽产量缩减至1260万吨，较2020年产量下滑了35.3%，创2008年以来的新低，造成全球油菜籽供应的长期偏紧。国内菜籽油价格在2021年四季度经历一轮上涨后，一直处于高位震荡阶段。而在全球供应链受到了地缘冲突和疫情破坏的背景下，菜籽油价格加速上涨，价格屡创2008年以来的新高。从需求端来看，上半年是菜籽油的消费淡季，自春节后菜籽油消费量直线下滑，市场上半年需求主要集中在豆油，预计国内未来菜籽油月新增供应将维持在10万吨左右，呈现供需两淡的格局。
全球油菜籽产量的恢复初步预计需等到加拿大2022年作物年度新菜籽上市之时，在2022年四季度之前，国内进口油菜籽供应问题难以得到实质性解决。而国产油菜籽在2022年6月份大量上市前，其供应均会较为紧张。但菜籽油上半年处于传统消费淡季，过高的价格会将菜籽油消费量抑制在较低水平，短期内国内菜籽油价格涨跌或主要还是以跟随国际油脂价格的走势为主。
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