小麦市场观察

节后市场购销回暖 麦价稳中上行

一、小麦市场行情

（一）现货市场

2月小麦价格窄幅区间内波动，月均价环比提高。上旬，随着春节临近，小麦基层购销活跃度逐步下降，面粉企业节前加工时间有限，收购心态谨慎，部分参与竞价交易补给生产，价格主流止涨趋稳，局部高价窄幅回落。春节期间处于休市状态，节后基层购销活动恢复缓慢，面粉企业复收进度不快，主流价格维持节前报价，零星微涨。据卓创资讯统计，2月（截至27日）主产区小麦月均价2510.79元/吨，月环比上涨12.99元/吨，月环比涨幅0.52%，月同比涨幅5.77%。

来源：卓创资讯

表1  2月小麦主产区市场均价对比

（二）消费市场

2月面粉企业小麦收购价格整体呈现微幅上涨走势。月内正值农历春节影响，市场整体 流通量不大，节前部分企业积极提涨促收，为节后加工做准备，因此部分企业收购价格小幅上调，节后多数企业价格延续节前水平，零星企业收购价小幅上涨。

2月中小面粉企业月均开工负荷环比下降。月内伴随着面粉企业春节前订单的交付，厂家陆续转为停机放假状态，月内开工负荷整体呈现先降后升态势。多数面粉企业在腊月二十五之前停机，少部分企业停机时间偏晚。节后少部分企业在正月初十之前复工，因此平均月均开工负荷水平相对偏低。据卓创资讯调查显示，2月面粉主产区河北、山东、河南、安徽、江苏中小企业平均开工负荷分别在19.73%，21.32%，22.20%，28.65%，25.33%，平均开工负荷23.45%，较上月下降18.48个百分点。

2月麸皮市场价格先跌后微涨再转跌。上旬伴随着下游备货结束，麸皮高位状态下，交易减缓，价格震荡回落，农历春节前后，多数企业停机放假，少部分交易价格略有上调，但节后伴随着复工企业增多，下游采购偏刚需，部分存观望心理，麸皮价格承压回落。截至2月27日，国内麸皮均价在0.914元/斤，较上月底下跌0.048元/斤，较去年同期上涨0.114元/斤。

（三）小麦期货

来源：东方财富网

图1  CBOT小麦期货价格走势

2月CBOT小麦主力期约价格跌后上涨，下旬高位回落。上旬受全球供应宽松以及技术性抛盘影响，美麦价格下跌。中旬美国气象机构预测美国小麦种植带将出现干旱天气以及强风，促使投机基金空头回补，提振小麦价格突破图表阻力位上涨，随后受技术性抛盘的影响，且冬小麦产区预期迎来有利降雨。下旬美麦价格高位回落。2月底CBOT小麦主力5月合约收于574美分/蒲式耳，较1月27日上涨50.5美分/蒲式耳，涨幅9.65%。

二、国际小麦供需预测

全球小麦：2月供应量微降，消费量略有增长，贸易量上升，期末库存减少。

由于期初库存与产量双降，全球供应量预计减少60万吨，降至11.016亿吨。阿根廷小麦产量上调至创纪录的2780万吨，但土耳其和蒙古的减产完全抵消了这一增长。

全球2025/26年度消费量增加20万吨，达到8.241亿吨，原因是多个国家的食用、种用和工业用量增长完全抵消了加拿大和土耳其的饲用和剩余用量的降幅。

全球贸易量增加220万吨，达到2.22亿吨，主要因为阿根廷和加拿大出口增长抵消了欧盟出口量的降幅。受12月与1月强劲的出口量及极具竞争力的出口价格推动，阿根廷出口量上调200万吨，达到创纪录的1800万吨。

全球期末库存预计减少70万吨，降至2.775亿吨，但仍处于五年以来的高位，且所有主要出口国的库存量同比均实现显著增长。

三、陕西市场

2月份，我省小麦市场总体平稳窄幅震荡。上旬受春节备货带动购销偏活跃，下旬进入消费淡季，企业按需采购，市场成交清淡，政策性小麦交易平稳，小麦价格整体持稳。全省小麦收购均价约2480元/吨，面粉企业到厂价2510—2550元/吨。

进入3月，小麦市场供需趋紧，市场需求回暖，价格明显上行。面粉加工企业复工补库，叠加开学季、餐饮消费逐步恢复，小麦加工需求稳步提升；玉米价格走强带动小麦饲用替代需求重启，需求端形成共振；近期政策粮小麦全成交且价格走高，共同推动小麦行情持续走强。面粉加工企业收购价涨至2590—2630元/吨。

截至3月18日，2026年西安国家粮食交易中心通过国家粮食交易平台，累计销售各级地方储备轮换小麦19.83万吨，成交均价2568.02元/吨；累计采购各级地方储备轮换小麦0.73万吨，成交均价2637.26元/吨。

四、后市分析

短期内，全国小麦市场将维持高位震荡、稳中偏强态势，但大幅上涨空间有限。国内小麦基层粮源偏紧、加工企业刚需补库对价格形成支撑；同时政策性小麦持续投放，叠加新麦上市预期逐步增强，或将有效抑制价格过快上涨。中期来看，随着市场粮源逐步补充、市场情绪回归理性，麦价将逐步趋稳。整体呈现政策托底、上下有界格局，后期需密切关注天气、饲用替代及政策性交易投放节奏。

师艺璇