小麦市场观察

节后市场购销平稳 麦价区间窄幅震荡

一、小麦市场行情

（一）现货市场

3月小麦市场价格先涨后跌，月均价环比上涨。中上旬小麦饲用替代活跃，粮商看涨惜售，出货积极性不足，面粉企业开工阶段性提升，但原粮库存偏低，积极参与交易，溢价明显，进一步利多散粮价格。下旬粉企面粉新单减少，盈利不足，部分开工下调，叠加政策粮投放持续增量，面粉企业收购心态趋于谨慎，部分粮商获利腾仓，麦价承压。据卓创资讯统计，3月（截至27日）主产区小麦月均价2556.13元/吨，月环比上涨45.29元/吨，月环比涨幅1.80%，月同比涨幅6.58%。

来源：卓创资讯

表1  3月小麦主产区市场均价对比

（二）消费市场

3月面粉企业小麦收购价格先涨后跌。小麦市场散粮流通量相对偏低，而企业库存被动消化，不得不提涨促收，上、中旬小麦收购价格持续上涨。随着政策性小麦投放力度加大，且价格涨至高位后，部分持粮主体陆续售粮，加之消费市场面粉订单减少，企业收购价格在下旬相对集中下调。

3月面粉市场价格先涨后跌。中上旬小麦价格持续上涨，成本压力增加，厂家不得不提涨面粉价格，同时下游积极跟进买货，适量补库、备货，购销量提升。中下旬小麦价格高位止涨回落，下游经销商库存增加后，询盘采购量亦有减少，企业高价难以维持，部分及时让价走货。截至3月27日，主产区精制粉均价1.483元/斤，较上月底上涨0.052 元/斤，较去年同期涨0.079元/斤。

 3月麸皮市场价格震荡下跌。上旬下游买货相对偏少，且面企开工率提升，麸皮产出趋增，价格下跌，中旬下游部分逢低买盘带动价格小幅反弹，但持续时间偏短，因下游饲料需求不佳，生猪养殖盈利持续亏损，下游采购偏向压价商谈，麸皮价格再度转跌。下旬部分企业开工负荷下降，麸皮跌势稍有放缓，在企业开工率回落预期下，部分大型企业麸皮价格低位小幅反弹。截至3月27日，国内麸皮均价在0.844元/斤，较上月底下跌0.069元/斤，较去年同期上涨0.104元/斤。

据卓创资讯调查显示，3月面粉主产区河北、山东、河南、安徽、江苏中小企业平均开工负荷分别在43.07%，40.45%，42.26%， 45.48%，38.62%，平均开工负荷41.98%，较上月提升18.53个百分点。

（三）小麦期货

来源：东方财富网

图1  CBOT小麦期货价格走势

3月CBOT小麦主力期约价格涨至高位后小幅回落。上旬受俄罗斯平原中部和南部部分地区持续干旱影响，加剧市场焦虑情绪，技术性买盘和空头回补支持下美麦期货上涨，盘中触及至2026年最高值641.75美分/蒲式耳。中下旬市场有部分获利了结卖盘，且地缘政治紧张局势出现缓和迹象，美麦溢价减少，价格下跌。月底因美国大部分冬小麦产区持续干旱，影响作物返青后的生长，美麦价格转而上涨。3月底CBOT小麦主力5月合约收于605.25美分/蒲式耳，较2月26日上涨31.25美分/蒲式耳，涨幅5.44%。

二、国际小麦供需预测

全球小麦：3月供应量和消费量上调，贸易量及期末库存减少。

全球供应量上调20万吨，达到11.018亿吨，主要得益于乌克兰和哈萨克斯坦产量上调部分超出澳大利亚调低部分。澳大利亚产量调低100万吨，其农业和资源经济科学局（ABARES）报告显示，该国小麦收割工作已接近完成，产量3600万吨，为历史第三高点。

基于欧盟饲料和其他用量调高，全球消费量上调70万吨，达到创纪录的8.248亿吨。

全球贸易量调高20万吨，达到2.222亿吨，其中阿根廷和哈萨克斯坦出口量上调，但是基本被欧盟、俄罗斯和乌克兰出口量下调抵消。阿根廷小麦价格仍为主要出口国中最低，小麦出口量上调150万吨，达到创纪录的1950万吨。

全球期末库存下调60万吨，降至2.77亿吨。

三、陕西市场

3-4月，我省小麦市场运行总体平稳，价格呈稳中有落、区间震荡特征。前期受基层粮源逐步减少支撑，小麦价格保持相对坚挺，随着各级储备小麦持续投放，整体市场供给格局趋于宽松。当前正值面粉消费传统淡季，加工企业开机率维持在较低水平，多采取按需采购、随用随收的策略；同时受玉米价格回调影响，饲用消费替代需求有所减弱，下游整体需求对行情支撑力度不足，受此双重影响，我省小麦价格出现小幅回落，陈麦行情维持稳定。同时，新季小麦正值关键生长期，部分区域受气象条件影响存在一定不确定性，市场对新麦产量及质量关注度持续提升。综合来看，短期内我省小麦价格将以平稳运行为主，后期走势将重点受新麦长势、上市进度及政策调控力度等因素影响，预计整体将保持在合理区间运行。

截至4月20日，2026年西安国家粮食交易中心通过国家粮食交易平台，累计销售各级地方储备轮换小麦43.71万吨，成交均价2580.75元/吨；累计采购各级地方储备轮换小麦3.91万吨，成交均价2579.65元/吨。

四、后市分析

当前国内小麦市场供需总体紧平衡，政策托底作用持续显现，价格运行总体平稳。随着基层余粮逐步下降，加工企业刚需补库对市场形成支撑，但受消费淡季及饲用需求偏弱影响，价格上行动力不足。预计后市小麦价格将以稳为主、区间震荡，优质品种溢价特征明显，建议后期重点关注新麦生产形势、政策性投放及市场购销节奏变化。

师艺璇