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白露节气已过，国内小麦市场受托市政策影响，区域分化进一步加剧，托市产区行情得到有效支撑，未启动托市的主产区市场压力凸显。基层贸易商持粮待涨预期持续弱化，不少主体加快小麦腾仓出清，转向布局玉米，市场流通粮源增加，非托市产区麦价承压运行。

白露时节秋意浓，华北新季玉米临近收获期。面对持续走弱的小麦行情，基层贸易商看涨信心受挫，持粮惜售心态消退，集中出清小麦、回笼资金布局玉米的操作增多，市场流通粮源阶段性放大，麦价持续承压。

河北、山东等未启动托市的主产区，部分面粉企业小麦库存接近极限。近日贸易商阶段性出清小麦效应显现，粉企收购量不断增加，叠加开机率小幅回落，小麦消耗减量，顺势下调小麦收购价，进一步加速贸易商出货节奏，形成“价跌量增”局面。

随着降价企业不断增多、区域不断扩大，河南、安徽托市区域内部分加工企业也采取跟降策略，试探性下调小麦报价，使得小麦市场进一步承压，降价效应持续扩散，小麦行情逐步由稳转弱。

截至9月9日，达标入库小麦价格稳固，普通品质小麦承压下行。价格下跌集中出现在河北邯郸、邢台、衡水，山东聊城、德州、济宁、临沂，河南周口、商丘、驻马店等核心小麦主产区。上述区域普通品质小麦充裕，能够满足托市入库标准的粮源较少，贸易商集中出货促使行情承压，面粉企业采购趋于谨慎，降价收购成为市场现实选择。

目前，河南托市收购扩展至10个地区125个库点，截至9月5日托市收购量68.4万吨；安徽托市覆盖4个地区、10个库点，托市收购量5.76万吨。

整体托市收购进度不及往年同期，其余主产省份启动托市的预期基本落空，市场看空情绪蔓延。贸易商腾库回笼资金的行为持续发酵，麦价走弱的范围不断扩大。

今年新季小麦品质分化明显，粮价分层、区域供需差异凸显，符合托市入库标准的粮源少于往年。叠加托市启动时间较晚，虽然送粮踊跃，但达标粮有限，实际收购规模有限，政策托举效果大打折扣，多省联动托市的预期落空。

中秋之前，贸易商腾仓出清仍将压制麦价，未托市产区存在继续小幅下行风险，河南、安徽托市区域跌幅相对有限；中秋过后，秋收全面展开，农户售粮节奏放缓，部分贸易商转向玉米购销，小麦市场供给或将收缩，若秋季阴雨天气增多，小麦行情存在反弹契机。