市场观察

政策小麦保供重启 市场价格稳中偏强

一、全国冬小麦生长发育情况

2021年12月份北方冬麦主产区大部时段热量充足，光照较好，墒情适宜，利于冬前分蘖生长和安全越冬。截至去年12月末北方冬小麦普遍进入越冬期，发育期较常年和上年仍偏晚。

截至去年12月底，西北地区大部、华北北部冬小麦处于越冬期，西北地区东南部、华北南 部、黄淮处于分蘖期，江淮、江汉、西南地区大部处于三叶至分蘖期，局地已拔节。全国冬小麦一、二类苗占比分别为 22%、78%，作为对比，去年同期分别为 21%、79%。

二、全国市场行情综述

（一）最新政策                                                      

2021年12月25日，中央农村工作会议召开，习近平对“三农”工作作出重要指示。会议贯彻落实中央经济工作会议精神，分析当前“三农”工作面临的形势任务，研究部署2022年“三农”工作。就粮食层面，中央始终高度重视国家粮食安全，把保障好初级产品供给作为重大战略性问题来抓，并再三强调“中国人的饭碗任何时候都要牢牢端在自己手中”。在具体措施上，包括耕地保护要明确要求、面积要严格落实，严抓粮食生产供应、压实地方主体责任，保障农民合理收益、保障农资供应和价格稳定，扩大大豆和油料生产、确保明年夏粮丰收等。

2022年国家继续在小麦主产区执行最低收购价政策。综合考虑粮食生产成本、市场供求、国内外市场价格和产业发展等因素，经国务院批准，2022年生产的小麦（三等）最低收购价为115元/50公斤（2300元/吨），较2021年上调2元/50公斤。

（二）现货市场

2022年国家最低收购价小麦开始投放市场。1月5日国家最低收购价小麦销售启动，计划投放量50.6568万吨，销售底价2350元/吨，全部溢价成交，最高价2850元/吨，最低价2430元/吨，平均价2707元/吨。

单位，万吨，%，元/吨

省份	计划数量	成交比	最高价	最低价	平均价
河北	14.9470	100	2750	2430	2694.27
湖北	0.1925	100	2850	2750	2793.92
河南	28.4893	100	2800	2450	2726.86
安徽	4.4265	100	2780	2490	2612.32
江苏	2.6015	100	2750	2620	2714.51

表1  1月5日最低收购价小麦成交情况表

一方面本次交易公告对交易资格加大了限制，仅限于面粉加工企业参与竞买，且对数量和用途有一定程度的限制，提高了交易门槛；另一方面本次小麦竞价销售底价是低于市场行情，因此出现溢价是必然结果，但由于交易资格的限制，溢价幅度也相对理性。

新麦价格整体偏高位运行。距离春节还有不到一个月时间，节前国家重启政策性小麦销售向市场释放保供稳价信号，缓和了阶段性市场供需偏紧的局面。

截至目前，河北邢台新产普麦收购价2840-2880元/吨，山东德州2820-2850元/吨，河南新乡2810-2860元/吨，江苏徐州2820-2840元/吨，安徽阜阳2800-2840元/吨，部分地区小幅回调10-20元/吨，个别地区下跌40元/吨。

优质小麦价格平稳，当前河北石家庄“藁优2018”收购价3000元/吨，河南郑州“郑麦366”收购价2980元/吨，山东菏泽“济南17”收购价2930元/吨。

单位：元/吨

 

来源：卓创资讯

表2 本月小麦主产区市场均价对比图

（三）消费市场

12月小麦市场供需僵持，价格窄幅波动，面粉企业加工利润环比下降。从供给来看，12月份临近“双节”，持粮主体有一定回笼资金的需求，贸易商小麦出货积极性较前期有所提升；从需求来看，面粉加工企业开机率同比偏低，面粉销售进度平缓，加工企业以随用随采和消化库存小麦为主，集中采购较少。

进入 12 月，因为面粉企业开工缓慢下降，制粉需求较为平淡，小麦价格并未继续上涨，整体呈高位盘整态势。而面粉销售平缓，经销商拿货谨慎，且面粉厂家众多，竞争较为激烈，面粉价格缓慢走低，企业盈利状况薄弱。不过麸皮等副产品因为供应相对紧张价格有所上涨，厂家的盈利情况得到一定程度的缓解。截至 12月29日，国内麸皮均价在2030元/吨，较上月底涨106元/吨。

卓创资讯调查显示，12月面粉主产区河北、山东、河南、安徽、江苏中小企业平均开工率分别在 36%，34%，42%，34%，38%，整体平均开工率 36.8%，较上月下降 13.4 个百分点。

三、陕西市场

近期陕西本地粮源已基本见底，本地市场与主产区行情联动加剧，各地小麦增储叠加上一年省内面企加工产能扩大，企业竞争激烈，部分收购报价一度领涨全国，加之春节之前面粉企业销售存在一定好转预期，厂家加工需求或略有增加12月中旬后，我省部分地区受新冠疫情因素影响，小麦购销受到影响，局部地区物流运输不畅，且外地小麦调运受到一定影响，企业多以消化库存为主，对小麦市场价格带来一定支撑。截至2021年12月31日陕西金沙河公司小麦普麦收购价格为3010元/吨，渭南好面缘公司收购价格为3000元/吨。截至1月5日，西安国家粮食交易中心通过国家粮食交易平台累计成交省级储备轮换小麦22.84万吨，成交均价2618元/吨；累计销售市级储备轮换小麦10.60万吨，成交均价2559元/吨；累计销售县级储备轮换销售小麦4.22万吨，成交均价2505元/吨；累计采购市级储备轮换小麦1.00万吨，成交均价2690元/吨；累计采购县级储备轮换小麦7.24万吨，成交均价2885元/吨。

四、小麦供需报告及进口情况

十二月份美国农业部全球农业供需报告预计，2021/2022年度全球小麦供应量、消费量、贸易量以及期末库存增加。预计供应量将增加430万吨，达到10.675亿吨，主要原因是澳大利亚和欧盟的期初库存增加，以及澳大利亚、俄罗斯和加拿大的产量上调。其中澳大利亚产量将增加250万吨，达到创纪录的3400万吨；俄罗斯产量增加100万吨，达到7550万吨，均来源于冬小麦；加拿大产量增加70万吨，达到2170万吨。尽管俄罗斯和加拿大的产量有所增加，但它们各自的产量水平仍明显低于去年。

单位：百万吨

表3  全球小麦供需表

消费量将增加190万吨，达到7.894亿吨，主要是由于饲用量的增加量超过食用、种用和工业使用量的减少量。预计贸易量将增加230万吨，达到创纪录的2.055亿吨，主要来源于澳大利亚、欧盟、印度和乌克兰出口量增加。期末库存将增加240万吨，达到2.782亿吨，其中大部分增加来自澳大利亚、加拿大和美国，但仍处于5年来的低点。

 

图1  小麦进口数据分析

                                  来源：卓创资讯

我国海关总署数据显示，2021年11月中国进口小麦 73.98万吨，环比增加54.66%，同比减少7.61%。按照进口来源国来看，11月份中国进口法国小麦320994.76吨，澳大利亚小麦252942.677吨，美国小麦141017.865吨，加拿大小麦21679.908吨，哈萨克斯坦小麦3150吨。

五、后市分析

当前小麦市场余粮进一步减少，春节前国家重启政策性小麦销售一定程度缓和了阶段性市场供需偏紧的局面，但政策性小麦竞价销售存在不确定性，需多关注后期政策变化。随着节日效应对市场行情拉动作用的减弱，靠节日需求刺激小麦价格上涨已不现实。新季小麦的长势及预期产量也是决定未来小麦价格走势的重要因素。建议持有小麦库存的贸易商抓住节前需求旺季、麦价仍处于阶段高位的有利时机适量出货，减少后期市场变化带来的风险。

师艺璇

玉米市场分析

市场购销僵持博弈  玉米价格小幅走弱

一、市场行情综述

（一）玉米现货

 图1 近期玉米现货价格趋势图（来源：卓创资讯）

12月全国玉米价格维持震荡下行走势。12月中上旬主产区东北和华北地区基层惜售，玉米上量有限，下旬之后，售粮意向松动，玉米上货量增加，现货价格重心逐渐下行。截至目前，全国玉米月度均价为2633.78元/吨，较上月下跌13.57元/吨，环比跌幅0.51%，同比涨幅3.64%。

进入12月后，东北地区新季玉米上市进度提速，中旬开始基层农户售粮积极性开始逐渐提升，新粮供应持续增量。黑龙江、吉林地区深加工企业到货量较上月增加明显，原料库存备货初见成效，部分工厂门前玉米采购价格随之开始下调。贸易商本月仍维持谨慎操作、随收随走为主，少有存货意向。

华北地区12月份伴随产区基层售粮心态松动，玉米售粮进度有所提升，供应增加下玉米现货重心逐渐走弱。进入下旬产区基层售粮进度加快，而下游深加工和饲料企业采购并不积极，玉米维持弱势运行。需求面看，玉米淀粉行业开工率维持在高位运行，玉米消费需求有所增加，饲料企业生产基本保持稳定，继续维持刚需补库。

南方地区12月上旬受港口玉米到货量增加，以及运输缓解的影响，南方销区玉米到货量增加，价格有所下滑。中旬市场维持相对平稳，玉米到货以质论价，按毒素高低报价。月底受产区价格下滑影响，销区玉米到货价格略有下降，主要集中在低质粮方面，优质粮报价仍然坚挺。

粮食收购方面，据国家粮食和物资储备局统计，截至2022年1月5日，主产区各类粮食企业累计收购玉米5550万吨。

（二）玉米期货

 

图2 大商所玉米主力合约日K线图（来源：东方财富网）

本月连玉米主力换月，价格先涨后落，较上月末收高。月初东北主产区降雪降温影响，基层惜售情绪明确，待价而沽心态主导下，玉米供应面偏紧延续，连盘价格表现稍强。而冬至后，基层售粮明显提速，供应压力缓解。且市场潮粮居多，而下游备货积极性一般，需求难以提振玉米重心，期货价格有所回落。

二、玉米消费

 

图3 瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数运行走势图（来源：农业农村部）

【养殖效益呈下滑态势 深加工盈利大幅收窄】

近期国内瘦肉型白条猪肉出厂价格环比下跌。部分地区养殖户因担忧后市，规模养殖场为冲刺年度计划出栏，均集中出栏，生猪供应充足。同时，受天气制约，南方多数地区未集中腌腊，整体需求偏弱，本周生猪与猪肉价格下跌。北方地区养殖户抗价意向增强，支撑生猪与猪肉价格微涨，但周均价仍低于上周。据农业农村部信息中心消息，16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤21.20元，环比下跌1.5%，同比下跌50.9%。

深加工方面，华北、西北及华中地区企业前期库存偏低，收购价格略高，而伴随产区上量加速，阶段性供应压力明显缓解，厂家陆续压价采购，收购价走弱。其中，深加工玉米月均价下调的企业占调查总数的60%，月均价上调企业占比40%，暂无停收企业。

12月玉米淀粉行业加工利润盈利空间连续缩减。受原料成本窄幅震荡、主副产品市场行情弱势下行的影响，主要企业运营压力加重，行业盈利空间缩水。虽然12月中旬借助玉米与玉米淀粉价格小幅反弹的带动作用，主要企业低价惜售心理增强，但下游需求较为疲软，需求放量不足，行情持续低迷，难以支撑玉米淀粉价格出现连续涨势，企业加工利润开始连续减少直至进入亏损阶段。

三、省内行情

进入12月后，省内新玉米上量有所增加，但部分粮源毒素不稳定，省内市场购销僵持，售粮积极性一般，贸易环节、下游企业操作相对谨慎，玉米价格弱势运行。12月中旬后，受疫情防控影响，陕西境内玉米购销基本停滞，厂家以消化库存为主。据统计，省内玉米月度均价为2829.52元/吨，较上月均价上涨32.71元/吨，涨幅1.17%。深加工方面，宝鸡阜丰公司从2022年1月7日起将玉米收购价格调整为三等2790元/吨。平台交易方面，12月份在我中心成交的地方储备玉米共计2411.932吨，成交均价为2980元/吨。秋粮收购方面，据陕西省粮食和物资储备局统计，截至2022年1月5日，全省各类粮食企业累计收购2021年新产玉米35.11万吨。

四、分析预测

国内：农业农村部《2021年12月中国农产品供需形势分析》报告显示，根据国家统计局公告，2021年玉米播种面积43324.1千公顷，比上年度增5.0%；单位面积产量每公顷6291.0公斤，比上年度减0.4%，产量27255.2万吨，比上年度增4.6%。2021/22年度玉米预测数据据此进行调整，播种面积比上月预测值调高654千公顷，单位面积产量比上月预测值每公顷调低59公斤，总产比上月预测值调高159万吨，年度结余变化调增至 183 万吨。

美国：根据《美国农业部报告》12月预估，2021/22年度美国玉米的情况是: 产量、出口量与国内消费量维持不变，期末库存未作调整。预计2021/2022年度美国玉米产量为3.8259亿吨，比上年度增加2414万吨；出口量6350万吨，比上年度减少642万吨；国内消费3.132亿吨，比上年度增加671万吨（其中用于燃料乙醇消费1.334亿吨，比上年度增加570万吨）；期末库存3794万吨，比上年度增加653万吨。预计美国2021/2022年度农场玉米平均价格为5.45美元/蒲式耳（合214.56美元/吨），与上月预计价格持平，上年度价格为4.53美元/蒲式耳（合178.34美元/吨）。

国际：12月预计全球2021/2022年度玉米产量为12.0873亿吨，比上月预测调增411万吨，比上年度增加8555万吨；出口量2.0486亿吨，比上月预测调增139万吨，比上年度增加2741万吨；消费量11.9588亿吨，比上月预测调增381万吨，比上年度增加5948万吨；期末库存3.0554亿吨，比上月预测调增112万吨，比上年度增加1285万吨。

玉米出口国中，预计2021/2022年度巴西产量为1.18亿吨，比上年度增加3100万吨，出口量4300万吨，增加2450万吨；预计阿根廷产量为5450万吨，比上年度增加400万吨，出口量3900万吨，增加50万吨。

玉米进口国中，预计2021/2022年度日本进口量为1560万吨，比上年度增加12万吨；韩国进口量为1150万吨，比上年度减少21万吨；东南亚国家进口量为1740万吨，比上年度减少329万吨。

预计2021/2022年度中国进口玉米2600万吨，比上年度减少351万吨。

五、综合分析

12月玉米市场整体表现较为平静，基层购销仍在僵持博弈中，企业库存构建尚未完成，基层售粮积极性有所提高，但整体进度仍然偏慢，截至目前，国内玉米主要产区售粮进度不足五成。这主要有两方面原因，一方面基层主流的低价惜售情绪依然存在，但余粮尚多且当前价格仍处同期较高水平，再加上年关将至，基层农户存在售粮变现需求。另一方面，虽然节前备货已经开启，但优质货源持续存在需求缺口，导致价格较高，企业收购较为谨慎。这在拉长玉米销售周期的同时，也使得后期阶段性供应压力增大，特别是水分偏高的玉米面临集中出售压力，价格也将承压走低，而品质高的玉米在供应偏紧及刚需支撑下，预计价格将保持坚挺。

 

张敏

 稻米市场分析

陕西市场供应充足 大米价格稳中偏弱

一、国内市场

（一）陕西市场

生产收购情况：据了解，陕南地区2021年新季稻谷整体丰收，质量优于去年。其中汉中主产区稻谷播种面积121.1万亩，单产预计466.9公斤，总产预计56.54万吨，同比分别增长0.17%、3.75%和3.9%，稻谷出糙率大部分在75%左右及以上，水分在13-14%之间；安康产区单产484.8公斤，总产预计14.78万吨，较去年均增长1.4%。收购价格方面，汉中地区加工企业平均收购价在2760-2800元/吨，优质品种价格黄华占为2900元/吨左右，野香优为3000元/吨左右。陕南地区稻谷收购期长，整体收购进度较去年略慢，同时由于近几年订单农业的带动，农民种植优质水稻的积极性提升，部分县区优质稻的种植面积将近六成，订单价格最高可达4000元/吨。截至2022年1月5日，陕南地区共计收购中晚籼稻7.13万吨。

市场供应情况：近期随着我省多地新冠疫情散发，疫情防控形势复杂严峻，尤其是西安地区，随着疫情防控政策不断严格，部分居民出现囤积米面粮油的行为。据粮食管理部门联合巡查结果显示，部分供应网点在18日、19日出现高于正常销售量较大的情况后，于20日至22日逐步回落，粮油市场价格一直保持稳定。另外，西安市已制定粮油应急供应方案，加强对辖区大型超市、网点粮油产品调配，完全可以保障全市的成品粮油消费。

大米市场行情：根据陕西省粮食和物资储备局官网显示，近期省内各地市粳米价格均有小幅上涨，但均在合理范围之内。其中：西安市均价为6780元/吨；宝鸡市均价为6400元/吨；咸阳市均价为5740元/吨；渭南市均价为7100元/吨；铜川市均价为6700元/吨；延安市均价为6200元/吨；榆林市均价为6260元/吨；汉中市均价为6280元/吨；安康市均价为6640元/吨；商洛市均价为6820元/吨。籼米价格略有下跌，整体稳定。其中：西安市均价为5360元/吨；宝鸡市均价为4780元/吨；汉中市均价为5540元/吨；安康市均价为5960元/吨；商洛市均价为4980元/吨。

平台交易情况：截至12月31日，2021年西安国家粮食交易中心共成交中晚籼稻13128.477吨。分储备性质看，省级储备轮换中晚籼稻成交7850.977吨，区县级储备轮换中晚籼稻成交5277.5吨。分交易方向看，销售成交中晚籼稻10608.44吨，采购成交中晚籼稻2520吨。分年份、等级、产地看，2018年湖北产二等中晚籼稻成交5054.8吨，成交均价为2571.73元/吨; 2018年湖北产三等中晚籼稻成交500吨，成交均价为2400元/吨；2018年本地产三等中晚籼稻成交3816.177吨，成交均价为2640元/吨；2019年本地产三等中晚籼稻成交1027.5吨，成交均价为2680元/吨；2020年本地产三等中晚籼稻成交210吨，成交均价为2600元/吨；2021年河南信阳产三等中晚籼稻成交1020吨，成交均价为3000元/吨；2021年湖北、陕西产三等中晚籼稻成交1500吨，成交均价为2940元/吨。

（二）主产区市场

1.全年政策性交易减幅较大

国家政策性稻谷交易自2021年10月16日起已经暂停。综合统计，2021全年度累计投放稻谷6654.86万吨，实际成交542.25万吨，成交率8.15%，成交均价2591元/吨。较去年同期，成交量减幅较大，为 725.82万吨，减幅达57.24%。

收购进度方面：截至12月25日，主产区各类粮食企业累计收购中晚籼稻2334万吨、粳稻2695万吨。

2. 新季晚稻价格稳中偏弱

 

（来源：中华粮网）

表1 2021年产稻谷收购价格表

据中央气象台监测：截至11月19日，华南南部晚稻大部分已收获。至此，新季晚稻已陆续上市，市场价格整体稳中偏弱运行。主要成因是一方面伴随地方储备集中收购的结束，市场采购需求大幅降低；另一方面部分持粮主体开始出售手中存粮，市场供大于求的基本面未变。据中华粮网监测数据显示，湖南长沙2021年产晚籼稻（ 国标三等，下同）收购价为2700元/吨，较上月下跌40元/吨；江西南昌2021年产晚籼稻收购价为2600元/吨，较上月下跌40元/吨；安徽芜湖2021年产晚籼稻收购价为2680元/吨，较上月下跌40元/吨；湖北武汉2021年产晚籼稻收购价为2680元/吨，较上月下跌20元/吨。

3.大米市场进入消费淡季

 

（来源：卓创资讯）

表2 12月国内大米市场价格表

本月，国内米市需求整体清淡，且受前期大米下游企业集中备货影响，当前市场仍处于消化库存阶段，国内大米市场价格整体稳定，局部地区小幅下跌。其中，黑龙江圆粒米出厂主流价为3620元/吨，与上月持平；江苏普通粳米出厂主流价为3780元/吨，与上月持平；安徽地区丰两优米出厂主流价为3800元/吨，与上月持平；湖南地区黄华占精米主流出厂价格为4460元/吨，较上月下跌40元/吨。

二、国际市场

 

表3 预估全球稻米供需平衡表(来源：美国农业部)

美国农业部12月报告：本月预估2021/22年度全球稻米的情况是：供应量和消费量减少、贸易量略有增加，期末库存略有减少。其中供应量将下降150万吨，至6.977亿吨。全球贸易量预测略高，为4970万吨。期末库存将减少110万吨，为1.868亿吨。

我国稻米进出口环比增减不一，同比双增。根据海关统计数据显示：11月份我国稻米进口量为48.06万吨，环比增加54.81%，同比增加25.63%。2021年1-11月我国累计进口大米434.94万吨，同比增加97.79%。进口价格方面，11 月份，我国稻米平均进口单价为 419.53 美元/吨，环比上涨

1.73%，同比下滑 10.89%。11月份我国稻米出口量为16.15万吨，环比减少22.75%，同比增加63.82%。2021年1-11月我国累计出口大米221.99万吨，同比增加1.12%。出口价格方面，11 月份我国稻米出口均价 464.51 美元/吨，环比下滑 1.33%，同比上涨5.78%。

三、后市分析

稻谷：按照以往的经历来看，2021年中晚稻托市收购已经接近尾声，后期政策支持的作用将会减弱，加之新季中晚稻的陆续上市，市场供应将会增加，预计未来稻价上涨难度较大，短期内或以稳为主。

大米：随着居民口粮内容的不断丰富，“双节”的到来并未给大米消费需求带来刺激性的增长，大米加工企业大多采取以销定购策略，近期大米市场均维持平稳运行。后期需重点关注国内疫情散发情况，可能会带来短期内局部地区大米消费提升，但在国家保供稳价的政策要求以及大米供需基本面未变的状态下，预计后期大米价格整体仍将稳中偏弱运行，局部略有波动。

黄欣

 油脂油料市场分析

内外多重因素叠加 全年豆菜油价格双双收涨

一、大豆和豆油

大豆：

生产方面：国家统计局数据显示，2021年我国大豆播种面积1.26亿亩，比上年减少2200万亩，下降14.8%，主要因大豆收益与玉米相比较低，农民种植意愿减弱。大豆单产130公斤/亩，同比下降1.8%，总产量1640 万吨，同比减少 16.4%。

进口方面：11月我国进口大豆857 万吨，高于10月的 511万吨，但低于上年同期的959万吨，1-11月份我国累计进口大豆8765万吨，同比减少5.5%。根据船期监测，预计12月份进口大豆到港量约900万吨，2021年全年大豆进口量在9670万吨左右，低于上年的10033万吨。

国内需求方面：中国饲料工业协会数据显示，11月全国饲料产量2457万吨，同比增长3.7%。其中猪料1141万吨，同比增长12.9%；蛋禽饲料265万吨，同比减少3.6%；肉禽饲料729万吨，同比减少8.3%。1-11月全国饲料产量26817 万吨，同比增长13.8%，其中猪料增长44.9%。小麦替代玉米数量预期减少，豆粕添加比例有望回升。

价格方面：11月中旬以来，随着国产大豆上市量增加，进口大豆集中到港，在下游食用需求受到抑制的情况下，国产大豆价格震荡走低。截至12月底，东北地区大豆出货价格为6300元/吨，湖北地区大豆装车价格为6780元/吨，河南地区大豆装车价格约为6600元/吨，山东地区大豆装车价格为6680元/吨。进口大豆到港成本均价为4288元/吨。

豆油：

豆油价格: 11-12月受国际原油期货价格宽幅下跌、国内年底需求尚未开启影响，供需虽有支撑但提振力度不佳，终端需求随用随采，国内豆油价格震荡下行。至12月下旬，受马来西亚洪灾及南美干旱影响，国际油脂期货价格上涨，带动国内豆油价格反弹，同时，国内部分油厂库存偏低，刺激了现货需求回暖，国内豆油价格出现小幅反弹。截至12月27日，全国主要油厂豆油库存78万吨，月环比减少4万吨，同比减少23万吨，比近三年同期均值减少41万吨。

截至12月31日，全国一级豆油均价9556.19元/吨，较上月均价跌690.97元/吨，跌幅6.74%；较去年12月涨 1116.62元/吨，涨幅13.23%。其中，河北地区市场报价9600元/吨，较年初上涨约775元/吨；天津地区市场报价9525元/吨，较年初上涨约755元/吨；江苏地区市场报价9725元/吨，较年初上涨约800元/吨；山东地区市场报价9550元/吨，较年初上涨约725元/吨；湖北地区市场报价9930元/吨，较年初上涨约880元/吨；四川地区市场报价10110元/吨，较年初上涨约930元/吨。

 

图1 国内豆油现货价格走势图（单位：元/吨）

截至12月31日，陕西省内豆油现货报价：一级豆油自提价9900元/吨，三级豆油自提价9850元/吨，均较年初上涨900元/吨。

成品油价格：根据陕西省粮食和物资储备局成品粮油零售价格监测数据显示，截至12月28日，我省各地区大豆油（国标一等）均价为：西安地区58.8元/5L，宝鸡地区58.9元/5L，咸阳地区60元/5L，渭南地区57元/5L，铜川地区54.7元/5L，延安地区60元/5L，榆林地区51元/5L，汉中地区62.2元/5L，安康地区55.7元/5L，商洛地区63.2元/5L，韩城地区56元/5L，杨凌地区57元/5L。

豆油期货：大商所豆油2021年全年期货价格宽幅震荡中略有上涨，全年涨幅12.49%，全年振幅32.94%。其中，全年最高价格10000元/吨，最低价格7894元/吨，年终报收8880元/吨，较年初上涨986元/吨。

 

图2 大商所豆油2021年全年走势图

后市分析：美国农业部12月供需报告预计，美国农业部预计，2021/22年度全球大豆产量3.82亿吨，同比增加 1555万吨，增幅4.1%，连续第二年产大于需。期末库存升至1.02亿吨，同比增加219万吨，全球大豆供应紧张的格局得到缓解。其中，美豆产量达到1.2亿吨，同比增加568万吨，为历史第二高水平。预计美豆期末库存为925万吨，同比增加228万吨，处于正常偏高水平。根据国家粮油信息中心预测，2021/22 年度我国大豆新增供给量11740万吨，其中国产大豆产量1640万吨，大豆进口量为10100万吨。预计年度大豆榨油消费量10015万吨，同比增加100万吨，增幅1.0%，其中包含100万吨国产大豆及9915万吨进口大豆；预计大豆食用及工业消费量1605万吨，同比减少 128万吨，年度大豆供需结余31万吨。新年备货结束后，明年上半年随着供应增加以及需求的滑落，整体大豆价格或呈现震荡偏弱的走势。

目前豆油价格优势依然明显，消费需求受到提振。尽管浙江、陕西、河南、天津等地新冠肺炎疫情散点频发，区域餐饮受到冲击，但临近春节，中间流通环节备货需求增加，带动上游需求，油厂豆油提货较好，库存小幅下滑。由于进口大豆压榨利润不佳，部分油厂大豆库存紧张，油厂开机率不及上年同期，预计后期豆油库存继续维持偏低水平，年度消费增幅也将放缓。根据国家粮油信息中心预测，2021/22年度我国豆油新增供给量1906万吨，同比减少11万吨，其中豆油产量1816 万吨，豆油进口量为90万吨。预计年度豆油食用消费量 1660 万吨，预计工业及其他消费230万吨，年度国内豆油供需结余8万吨。随着国内大豆供应增加和成本下降的预期，国内豆油价格或会在春节备货和节后补库结束后，逐步走弱。

二、菜籽油

菜籽油价格：11-12月，国内菜籽油价格涨跌互现，持续高位震荡。国际市场消息面的影响依然是国内菜籽油价格波动的主要因素，同时国内菜籽油市场长期的紧平衡状态，也是其价格支撑的重要因素。11月上旬，美国大豆市场行情转弱，加拿大油菜籽期货价格随之下调，导致国内菜籽油市场行情大幅回落，价格跌幅较大，但之后的美国农业部供需报告意外利多，使得国内菜籽油价格再次大幅回升。目前，加拿大油菜籽期货价格大幅上行，对国内菜籽油价格支撑作用明显。国内菜籽油供应量呈逐渐下降趋势，进口油菜籽到港成本持续增加，油厂调价积极性较高，二者均对国内菜籽油价格形成较强支撑。但相较于其他油脂品种，菜籽油价格偏高，继续上涨空间有限，故国内菜籽油价格维持在高位持续震荡。

 

图3 2021年11-12月国内菜籽油和豆油价格对比图

截至12月31日，国内进口四级菜油现货均价为12855元/吨。其中，四川地区进口四级菜籽油均价13070元/吨，较年初上涨约2110元/吨；湖北地区进口四级菜籽油均价12930元/吨；安徽地区进口四级菜籽油均价12800元/吨，较年初上涨约2180元/吨；江苏地区进口四级菜籽油均价12890元/吨，较年初上涨约2290元/吨；广西地区进口四级菜籽油均价12810元/吨，较年初上涨约2340元/吨；江西地区进口四级菜籽油均价12820元/吨，较年初上涨约2180元/吨。 

截至12月31日，陕西地区进口一级菜籽油（脱蜡）提货价13650元/吨，一级菜籽油（非脱蜡）提货价13500元/吨，四级菜籽油13100元/吨，均较年初上涨2500元/吨。国产一级菜籽油（脱蜡）提货价14400元/吨，四级菜籽油13800元/吨，均较年初上涨2700元/吨。

成品油价格：根据陕西省粮食和物资储备局成品粮油零售价格监测数据显示，截至12月28日，我省各地区菜籽油（国标一等）均价为：西安地区74.7元/5L，宝鸡地区79.3元/5L，咸阳地区65元/5L，渭南地区86元/5L，铜川地区74.3元/5L，延安地区80元/5L，榆林地区64元/5L，汉中地区76.8元/5L，安康地区73.3元/5L，商洛地区73.4元/5L，韩城地区64元/5L，杨凌地区68元/5L。

菜籽油期货价格：郑商所菜籽油2021年全年期货价格宽幅震荡上涨，全年涨幅27.34%，全年振幅38.23%。其中，全年最高价格12600元/吨，最低价格8908元/吨，年终报收12298元/吨，较年初上涨2640元/吨。 

图4 郑商所菜籽油2021年全年走势图

后市分析：由于加拿大受种植期高温干旱影响，产量下滑严重，加拿大官方数据减产35%左右。加拿大油菜籽出口量占全球出口总量份额约为60%左右，这势必对全球油菜籽供应产生偏紧预期。目前国内菜籽油价格高企，高价抑制菜籽油需求，且国内外菜籽油价格呈现倒挂结构，又抑制进口数量。目前国内每月菜籽油进口量维持在10万吨左右水平，而国内菜籽油刚需每月25万吨左右，目前商业库存约为40万吨左右水平，预计春节集中备货结束后，菜籽油供应缺口或会放大。根据国家粮油信息中心预测，2021/22年度我国菜籽油新增供给量764万吨，其中菜籽油产量584万吨，进口量 180万吨。预计年度菜籽油国内消费量780万吨，同比减少20 万吨，年度菜籽油供需缺口16万吨。

但纵观整体油脂市场，美豆丰收、棕榈油减产季节结束，下一年度国际油脂市场整体呈现供应偏宽松的格局。随着天气转暖，油脂消费淡季的到来以及变异新冠病毒对需求的冲击，油脂市场整体价格中心或在明年上半年有下移的趋势，菜籽油作为小品种油脂，难以走出独立上涨的行情，只是由于国内目前供需层面的原因较其他油脂品种而言有一定的支撑，但过高的价格会使需求向豆油等具有价格优势的品种转移。但供应端需在加拿大新季播种后才能得到有效缓解，预计菜籽油短期内或会依旧维持近强远弱的反向市场结构，且菜籽油对豆油、棕榈油的价差或会依旧维持高位。 

 

  周子程