市场观察

一、全国冬小麦夏收进度
据农业农村部农情调度，截至6月14日，农业农村部小麦机收调度显示，目前全国已收获冬小麦面积达2.67亿亩，收获进度达87.7%。其中河南麦收基本结束，江苏进度过九成半，陕西进度过八成，山东进度过七成半，河北进度过半，山西进度过四成。
据国家卫星气象中心卫星遥感监测收获进度，截至6月12日，安徽、河南麦收结束，江苏94%，陕西77.8%，山东66.7%，河北42.5%，山西32.5%（图1）。



二、小麦期货
5月CBOT小麦主力期约换月，价格涨后回落。5月上旬美麦生长情况不佳，美麦价格走高，但中下旬欧洲某国出口协议续签，加之美元走高削弱美麦出口竞争力，美麦出口数据低迷，CBOT小麦价格继续走低。
截至6月14日，小麦期货下跌6美分到7.75美分不等，其中7月期约收低6美分，报收630.25美分/蒲式耳；9月期约收低6.75美分，报收641.25美分/蒲式耳；12月期约收低7美分，报收657美分/蒲式耳。成交最活跃的7月期约交易区间在625美分到639美分。交易商称，小麦期货在连续四个交易日上涨后遭受多头平仓盘的打压。美国冬小麦收获步伐逐渐加快，季节性压力显现，也给小麦期货构成压力。
5月郑州强麦期货市场均无交易，无收盘信息，目前持仓0 手。
三、国际小麦市场供需报告及进出口数据
全球小麦：6月供应量、消费量、贸易量和期末库存增加。
供应量将增加1080万吨，达到10.669亿吨，主要来源于俄罗斯、印度、欧盟和乌克兰的产量增加。俄罗斯增加 350万吨至8500万吨，印度增加350万吨至1.135亿吨，欧盟冬小麦产量上调150万吨至1.405亿吨，乌克兰由于南部的有利天气条件，产量预估增加100万吨，达到1750万吨，但由于收获面积的减少，产量仍低于去年。
全球消费量增加440万吨，达到7.961亿吨，主要是由于中国、俄罗斯和印度的饲用量增加。中国河南省冬小麦收获期间的大雨将导致饲用小麦供应量增加，预估将增加200万吨，达到3400万吨。
受俄罗斯、欧盟、印度和乌克兰的出口量增加带动，全球贸易量增加290万吨，达到2.126亿吨。
全球期末库存上调640万吨至2.707亿吨，主要是由于印度、俄罗斯和欧盟的库存增加。
进出口数据：海关总署数据显示，2023年4月中国进口小麦166.78万吨，环比增幅26.75%，同比增幅140.58%。4月面粉进口16187.939吨，环比增幅23.31%，同比增幅188.19%；出口11623.325 吨，环比减幅6.64%，同比减幅33.75%。
四、全国市场行情概述
（一）现货市场
据卓创资讯统计，截至6月9日全国小麦均价2767.73元/吨，同比去年跌幅16.97%。
5月下旬，北方冬麦区出现大范围持续降雨天气过程，部分地区发生“烂场雨”，导致局部麦田倒伏或被淹、部分成熟小麦发芽霉变，引发市场对新季小麦产情的担忧，进而支撑陈小麦的价格。但随着对新季小麦抢收晾晒上市，整体质量有所好转，市场对于新季小麦质量的担忧有所缓和。
截至6月13日，江苏制粉企业2023年产新小麦收购价2730-2750元/吨，安徽2720-2800元/吨，湖北2700-2800元/吨，河南2780-2830元/吨，山东2740-2820元/吨，河北2750-2800元/吨，整体以稳为主。目前主产区优质新麦市场收购价普遍在2700-2820元/吨，而芽麦收购价多在1600-2200元/吨，价格差别较大。
　　新小麦上市初期与陈麦的收购价差较大，普遍价差在120-160元/吨，但是经过这轮涨跌以后，新陈小麦的价差逐步缩小至40-80元/吨。截至6月13日，河北邢台面粉企业普通陈小麦净粮进厂价2780-2840元/吨，山东菏泽2760-2840元/吨，河南周口2820-2820元/吨，江苏徐州2790-2820元/吨，安徽亳州2740-2810元/吨。
（二）消费市场
5月面粉企业加工利润环比窄幅上升。上旬小麦价格走低，企业面粉价格有所下降，但中旬企业有采购陈粮需求，面价跌后窄幅回升，加之副产品麸皮价格仍偏高位，小麦及面粉加工企业盈利尚可，5月下旬面粉销售放缓，副产品价格窄幅回落，面粉企业盈利缩窄。据卓创资讯调查显示，5月份面粉主产区河北、山东、河南、安徽、江苏中小企业平均开机率分别在31%，34%，36%，35%，33%，整体平均开机率33.9%，较4月回升2.9个百分点。

6月面粉企业开机率略降，重心转移至新粮采购。进入6月，原粮成本增加，面粉价格迎来一波上涨，但当前非消费旺季，涨价导致面粉经销商采购意愿减弱，面粉加工企业走货变缓，企业开机率降低，以原粮涨价引发的面粉价格上涨有如昙花一现，涨幅变缓。据卓创资讯监测，主产区面粉企业周度开工数据显示，6月2日-6月8日河北、山东、河南、安徽、江苏中小企业开机率分别为35%、35%、32%、37%、37%，平均开机率35.1%，较5月上涨3.5个百分点。
五、陕西市场
据陕西省粮食和物资储备局数据统计，截至6月10日，全省累计收购2023年新产小麦2.03万吨。2023年截至6月中旬，西安国家粮食交易中心通过国家粮食交易平台，累计销售各级地方储备轮换小麦37.65万吨，成交均价2878元/吨；累计采购各级地方储备轮换小麦0.4万吨，成交均价3113元/吨。
自5月下旬起，全省多地遭遇不同程度降水，其中关中产区受持续阴雨天气影响，新麦出现萌动及芽麦霉变现象，部分地区新麦品质较去年下降。据我中心实地调研了解，渭南产区受影响的小麦数量预估占比4-5成，较去年有所下降，本地达标小麦收购价在2400-2800元/吨，品质不佳小麦主要流向饲料企业，根据小麦发芽程度不同按质定价，芽麦价格在1600-2000元/吨，由于价格相对低廉，低质新麦饲用替代优势明显。
进入6月份，新麦上市量逐渐增多，陈麦供货减少，部分产区新麦品质下降，且面粉企业对陈麦仍存在补库刚需，省内优质陈粮价格仍维持在3020元/吨左右。但终端面粉市场消费清淡，省内大型面粉加工企业开机率多维持在60%左右，加之生猪价格持续下跌影响，麸皮价格偏弱，面粉企业盈利减少。

六、后市分析
由于市场陈麦库存减少，面粉企业存在补库刚需，预计6月下旬陈麦以及优质新麦价格维持在相对高位运行，但随着新麦陆续收割上量，小麦市场存在阶段性供应压力，短期部分高价陈麦价格或将窄幅回落。 一、市场行情
（一）玉米现货

来源：卓创资讯
图1 全国玉米均价走势图
5月份全国玉米价格先跌后涨。据卓创资讯统计，截至5月底，全国玉米月度均价为2667.40元/吨，较4月份均价跌55.17元/吨，跌幅2.03%，同比跌幅4.22%。
东北地区玉米市场5月中上旬由于下游企业采购意向不佳，市场走货速度放缓，玉米价格回落。进入下旬后，由于饲料企业刚需补库，玉米南发速度略有提升，贸易商挺价心态增强，玉米价格小幅反弹。华北地区5月中上旬部分地区到货量增加，玉米供应稍增；需求方面，深加工企业多维持刚需采购，而小麦饲用优势进一步提升，导致饲料玉米的需求减弱，市场价格下行。下旬随着玉米价格跌至贸易商入库成本以下，贸易商惜售情绪增强，玉米供应减少，用粮企业刚需补库陆续提价，玉米市场价格小幅反弹。南方地区玉米价格跟随产区先跌后涨，上、中旬维持下滑趋势，下旬价格反弹，月底南方沿海地区涨幅明显，南方内陆地区涨幅较小。
进口方面，据海关总署统计，2023年4月份累计进口玉米100万吨，同比减少54.6%。2023年1-4月累计进口玉米852万吨，同比增加8.4%。
（二）玉米期货

来源：东方财富网
图2 大商所玉米主力合约日K线图
5月份大商所玉米主力合约收于2623元/吨，较4月底下跌21元/吨，跌幅为0.79%。5月份CBOT玉米价格月合约价格波动频繁，临近5月末环比收高。月初气象机构预测美国中西部的天气对于播种有利，且邻池小麦期货下跌带来比价压力，叠加原油下跌，玉米期价创下九个月来的最低水平。随后黑海局势担忧，邻池小麦市场走高，玉米期价小幅反弹。但出口销售疲软，国际原油期货走低，巴西上调玉米产量预估，玉米期价重归下行走势。随后受小麦和大豆期货走强的比价提振，以及国际原油期货走强，黑海谷物出口协议的续签前景令人担忧，玉米期价有所反弹。但天气条件良好提振产量前景，并且中国取消更多的美玉米订单，黑海谷物出口协议再次延期，期价再次走弱。临近月末因为美国中西部地区天气可能变得干燥，使得人们继续关注今年作物的早期风险，期价反弹。截至月底，CBOT主力合约收于605.00美分/蒲式耳，较4月底上涨20.75美分/蒲式耳，涨幅为3.55%。
二、玉米消费及下游相关产品分析

来源：农业农村部
图3 瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数运行走势图
生猪养殖方面，据农业农村部信息中心数据显示，近期16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤18.39元，环比下跌0.5%，同比下跌12.1%，较上周收窄0.1个百分点。
自5月以来，规模养殖场增加生猪出栏量，气温上升后终端猪肉需求疲软，屠宰企业销售速度减慢，带动生猪及猪肉价格震荡下跌至5月最低点。随后规模养殖场看涨情绪升温，生猪出栏节奏放缓，叠加局部地区降雨影响运输，屠宰企业提价收购生猪，同时，局部地区降温后猪肉消费微增，供减需增支撑猪肉价格止跌回涨。临近5月末，规模养殖企业生猪出栏量逐渐恢复，猪肉价格再次小幅回落。进入6月后，终端猪肉需求基本稳定，猪肉价格震荡趋稳运行。
深加工方面，5月份玉米淀粉行业加工利润维持亏损局面。5月份受小麦市场价格低位运行的影响，玉米价格出现下滑，企业成本压力有所缓和，企业亏损状况有一定改善，但在产品市场持续弱势运行的影响下，行业整体仍处于亏损状态。截至5月底，山东地区玉米淀粉企业月度加工利润理论均值参考-147.37元/吨，较4月份亏损减少76.02元/吨。
三、省内行情
5月份陕西省内玉米市场价格呈现先下跌后上升走势。5月份小麦价格下跌，对饲用玉米的替代优势较为明显，加之需求持续疲软，陕西省内玉米价格稳中趋弱运行。5月下旬后，因持续阴雨天气引发市场对新季小麦质量的担忧，陈麦价格回涨后对饲用玉米的替代情况减少，玉米价格略涨。6月以来，陕西省内玉米市场购销清淡，下游需求无明显好转，企业以消化库存为主，新麦饲用替代持续加量，玉米价格弱势运行。据卓创资讯统计，陕西省内玉米5月均价为2807.37元/吨，较4月份下降43.13元/吨，跌幅为1.51%。深加工方面，宝鸡阜丰公司5月份玉米收购月度均价为2847元/吨，较4月份下跌7元/吨，跌幅为0.25%。
国家粮食电子平台交易方面，截至6月15日，2023年西安国家粮食交易中心共计轮换地方储备玉米31838.348吨，成交均价为2804.34元/吨，其中：省级储备玉米共计轮换18838.348吨，均价为2833.85元/吨；市级储备玉米共计轮换10000吨，均价为2774.05元/吨；县级储备玉米共计轮换3000吨，均价为2720元/吨。
四、供需预测
国内：根据农业农村部《2023年6月中国农产品供需形势分析》报告显示，2023/24年度中国玉米供需形势预测与上月保持一致。目前，东北春玉米播种完成，光温整体正常，土壤墒情适宜，利于玉米生长；华北、黄淮等地土壤墒情较好，有利于夏玉米播种出苗。消费方面，生猪养殖持续亏损，深加工企业利润不佳，开工率较低，玉米下游需求偏弱。进口方面，国际市场增产预期强烈，价格偏弱运行，国内外价差有所扩大，但国内玉米产需缺口缩小，进口量大幅增加的可能性不大。
国际：根据《美国农业部报告》预估，2022/23年世界玉米的产量、使用量和期末库存增加。全球玉米产量将创历史新高，其中增幅最大的国家有美国、阿根廷、欧盟、中国和塞尔维亚，乌克兰和巴西的减产将部分抵消这一影响。全球玉米消费量将增加约4%，除美国外的其他国家的消费量也将增加相似的幅度。全球玉米进口量将增长5%以上，这主要是受中国、埃及、越南、阿尔及利亚、墨西哥和哥伦比亚等几个国家玉米进口量增加的带动，欧盟和土耳其的减少部分抵消了这一影响。全球玉米期末库存增加1550万吨至3.129亿吨，其中美国库存增加量部分被巴西和中国的库存减少所抵消。
美国：预估2023/24年度美国玉米的产量增加，国内使用量和出口量增加，期末库存增加。玉米产量增加10%以上，将达到创纪录的153亿蒲式耳，其中面积和单产都有所增加。单产为181.5蒲式耳/英亩。伴随期初库存的增加，玉米总供应量将达到167亿蒲式耳。玉米总用量增长约5%，主要因为国内使用量和出口量的增加。饲用量将因增产和预期价格下跌而大幅增加。美国玉米出口量将增加3.25亿蒲式耳至21亿蒲式耳。阿根廷和巴西的出口量增加，这是由于2022/23年度干旱后天气恢复正常。尽管美国玉米出口量出现反弹，但巴西仍将连续第二年成为全球最大的玉米出口国。乌克兰在减产的前景预期下，出口量也将下降。伴随美国玉米总供应增长量超过总使用量，期末库存年增加8.05亿蒲式耳，价格方面：季节平均价格为4.80美元/蒲式耳，下降1.80美元/蒲式耳。
五、后市分析
总的来说，5月中上旬受小麦价格走低的影响，饲料企业对小麦的收购开始增多，加之深加工方面整体仍处于亏损状态，玉米价格维持下滑趋势。下旬产区贸易商低价惜售情绪增强，部分企业刚需补库，询价增多，且受小麦价格上涨带动，玉米价格略有反弹。6月以后，低价芽麦或进入饲料市场，稻谷拍卖成交热度回升，谷物替代压力明显；饲料生产形势虽偏强，养殖增长放缓，玉米饲用需求或受限。玉米淀粉价格出现小幅反弹，但涨幅有限。整体来看，短期内需求支撑不足，玉米价格上涨空间有限，后期还需重点关注芽麦上市进程和饲料厂的采购进度。


一、国内市场
稻谷市场整体“籼强粳弱”。一方面，粳稻行情稳中偏弱，陈稻交易量虽有上升，但购销主要是受缺粮主体补库带动，以中型米厂为维持下游订单为主，整体数量不多，采购方起主导作用。另一方面，籼稻价格稳中偏强运行，米厂采购积极性提高，持续采购原粮进行储存和加工，库存基本能满足一个月左右的开工， 带动籼稻价格坚挺运行。同时在加工企业补库需求的带动下，国储交易成交量不断向好，去库存效果显著。
（一）陕西市场
稻谷：省内地方储备稻谷在经历短暂的冷淡期后，市场行情逐渐好转，多有溢价成交。根据国家粮食电子交易平台统计：西安国家粮食交易中心于2023年6月2日计划销售县级储备晚籼稻767.701吨，实际成交767.701吨。具体来看，计划销售2021年湖北产三等晚籼稻767.701吨，全部成交，成交价格为2760元/吨，溢价幅度达140元/吨。据了解，本次成交价格较高主要是受周边省份行情带动，由于前期大米加工企业多采用随用随买策略，受近期优质粮源紧缺影响，所以就近高价采购陕西省内粮源。
大米：省内大米市场购销持续低迷，加工企业多以销定产，开机率维持低位，整体走货不畅，各地区各品种间大米价格互有涨跌。根据陕西省粮食和物资储备局官网显示，各地粳米平均价格：渭南市7100元/吨，杨凌市6600元/吨，延安市6600元/吨，榆林市6180元/吨，商洛市6800元/吨，均与上月持平。韩城市5600元/吨，较上月上涨40元/吨；宝鸡市6300元/吨，较上月上涨80元/吨；汉中市6240元/吨，较上月上涨40元/吨；铜川市6760元/吨，较上月下跌60元/吨；安康市6620元/吨，较上月下跌40元/吨；咸阳市5860元/吨，较上月下跌40元/吨；西安市6640元/吨，较上月下跌80元/吨。部分地区籼米平均价格：汉中市5360元/吨，较上月上涨40元/吨。西安市5580元/吨，安康市6120元/吨，商洛市5020元/吨，均与上月持平。
（二）主产区市场
1.生产方面：南北气温不一 生长进度不同
进入6月上旬，东北一季稻移栽工作基本完成，稻谷生产从南到北陆续展开，由于南北方稻谷产区气温差异较大，导致稻谷生长进度有所不同。分区域看，本周东北地区西北部和南部有30～60毫米降水，大部农田墒情良好，但部分地区降水偏强，易导致农田积水，影响一季稻苗期生长。江南大部、华南大部降水量有40～70毫米，且华南地区高温也将缓解，利于水稻作物生长发育。西南地区东部多降雨，其中四川南部、贵州西部、云南中西部等地部分地区降水量有90～150毫米，利于补充农业生产用水、改善土壤墒情，但局地强降水易造成低洼农田渍涝灾害。
根据农业气象监测，目前华南大部早稻处于拔节、孕穗期，海南大部早稻处于乳熟、成熟期，江南早稻处于分蘖、拔节期；东北地区一季稻处于移栽、返青期，西南地区一季稻处于返青、分蘖期，江浙地区一季稻处于出苗、三叶期。
2. 竞价交易方面：国储交易向好 投放品种均有成交

表1  2023年6月6日最低收购价稻谷成交结果
根据国家粮油信息中心统计显示，6月6日共计投放2018年至2020年产最低收购价稻谷90.1万吨，实际成交12.4万吨，较上周减少0.8万吨；成交率13.7%，成交均价2536元/吨，下跌23元/吨。分品种看，早籼稻投放29.9万吨，实际成交3.1万吨，成交率10.3%，成交均价2440元/吨；中晚籼稻投放30.1万吨，实际成交4.4万吨，成交率14.6%，成交均价2528元/吨；粳稻投放30万吨，实际成交4.9万吨，成交率16.4%，成交均价2604元/吨。分省份看，黑龙江省成交3.5万吨，安徽省成交2.9万吨，河南省成交1.2万吨，江西省成交3.4万吨，吉林省成交1.5万吨，湖北省均未成交。
综合来看，陈稻交易成交仍以中晚稻为主，但早稻成交量较上周增加1.6万吨，中晚籼稻和粳稻周度成交量小幅下滑。截至6月6日，2023年最低收购价稻谷竞价交易累计成交103.6万吨，同比增加67.4万吨，增幅186%。
3.价格方面：稻谷价格涨跌互现 大米价格稳中运行
从表 2 可以看出，国内稻谷价格整体小幅上涨，部分地区小幅下跌。
1）粳稻市场：粳稻价格稳中部分地区小幅涨跌不一。黑龙江圆粒稻谷到厂主流价2640-2900元/吨，部分轮换陈粮2740-2760元/吨，按年份定价；长粒香稻谷到厂主流价3300-3500元/吨。吉林超级稻谷到厂价格略涨4100-4400元/吨做米。辽宁辽星稻谷到厂价3060-3140元/吨，盐丰圆粒稻谷到厂价2900-2940元/吨，出米率70%，按质定价。江苏粳稻到厂主流价2660-2800元/吨。
2）籼稻市场：南方籼稻产区稻谷价格整体小幅上涨。据卓创资讯统计安徽、湖北地区中籼稻谷到厂主流价2700-2900 元/吨。湖南、江西黄华占稻谷到厂主流价2760-2900元/吨。湖南、江西普通中晚籼稻到厂主流价2700-2760元/吨，按质定价。

来源：卓创资讯
表2 5月国内稻谷市场价格表
3）糯稻市场：本月糯稻价格先涨后落。22年圆粒粳糯稻谷到厂主流价3300-3740元/吨，按质量、地区定价，局部有高低价。
从表3可以看出，国内大米价格整体小幅微涨。
来源：卓创资讯

表3 5月国内大米出厂价表
1）粳米市场：粳米价格小幅微涨。目前黑龙江圆粒新米出厂主流价稳中微涨至3540-3700元/吨，长粒香新米出厂主流价4100-4900元/吨，个别有高价。吉林超级稻米出厂主流价3900-4060元/吨。辽宁辽星米出厂主流价4000-4300元/吨，盐丰圆粒米出厂价3800-3900元/吨。江苏新粳米出厂主流价3500-3720元/吨。
2）籼米市场：南方地区大米价格小幅微涨。安徽地区丰两优米出厂主流价3800-3960元/吨。湖北地区丰两优米主流出厂价3800-3940元/吨，个别地区有高价。湖南、江西地区黄华占精米主流出厂价4400-4600元/吨。湖南、江西普通中晚籼米出厂价3800-3960元/吨。
3）糯米市场：糯米价格小幅先涨后跌。22 年圆粒粳糯米出厂主流价4600-5060元/吨，个别有高低价。长粒籼糯米出厂主流价5200-5500元/吨。
4.加工方面：大米加工行业开机率较低

来源：卓创资讯
图1  国内米厂平均开工率统计
5月主产区米厂平均开工率为19%，较上月上调 1%。产区米厂以消化库存为主，主要供应老客户。伴随气温升高，销区市场按需采购居多，购销未有明显起伏。
二、国际市场
根据美国农业部2023年6月报告显示：本月预估2022/23年度全球稻米的情况是:供应量、消费量和期末库存均有所增加，贸易量保持不变。印度政府对其2022/23年度的产量预估上调400万吨至1.36亿吨，这不仅使得印度当年度期末库存增加，同时也是2023/24年度全球供应量增加的主要原因，上调430万吨至6.94亿吨。全球产量保持不变，印度的增产量被泰国和柬埔寨的减产量所抵消。全球贸易量保持不变，为5580万吨，其中印度的增加量被泰国的减少量所抵消。全球总使用量增加80万吨至5.238亿吨，主要来自印度的使用量增加。全球期末库存将增加350万吨，达到1.702亿吨，但仍低于去年。
进出口：根据海关总署统计，2023年4月份我国稻米进口量为35.64万吨，环比减少9.32%，同比减少40.57%。2023年1-4月我国累计进口稻米136.02万吨，同比减少39.73%。 进口价格方面，4月份我国稻米进口均价为542.80 美元/吨，环比增加2.09%，同比增加29.37%。
4月份我国稻米出口量为6.51万吨，环比减少13.92%，同比下降74.05%。2023年1-4月我国累计出口大米29.77 万吨，同比下降456.20%。出口价格方面，4月份，我国稻米出口均价为682.83美元/吨，环比减少10.23%，同比上涨 71.56%。
三、后市分析
稻谷：地方储备稻谷轮换仍在积极进行中，部分地区已经开始为新季早稻的上市做腾仓准备。同时国储竞价交易常态化进行。根据国家粮食交易中心公告显示，6月13日最低收购价稻谷竞价交易总投放量90万吨，早籼稻、中晚籼稻、粳稻各30万吨；分年份看，2018年产稻谷投放29.1万吨，2019年产稻谷投放46.4万吨，2020年产稻谷投放14.5万吨；分省份看，江西省31万吨，安徽省21.2万吨，黑龙江省19.8万吨，河南省15万吨，吉林省3万吨。2019年产稻谷逐渐成为投放主力，占比52%；投放范围有所缩小，主要集中在稻谷主产五省。总体来看，稻谷市场价格或将有分化趋势，粳稻价格预计稳中偏弱运行，籼稻价格稳中偏强运行。
大米：端午节临近，部分企业处于备货状态，节日需求叠加原粮成本上涨，对局地糯米价格有一定推动作用，预计后期米价稳中偏涨运行。 一、豆油
豆油
豆油价格: 目前正值美国新季大豆播种期，今年美国东部土壤墒情总体良好，大豆播种快速推进。截至2023年6月上旬，美豆种植率达到91%，出芽率为74%，较去年同期的76%和54%有较大幅度提升，预计6月中旬将提前完成播种工作。另一方面，目前为巴西大豆集中出口期，今年巴西大豆丰产，产量或达到1.55亿吨，大幅高于去年的1.25亿吨，现阶段仍有大量巴西大豆未完成销售。虽然天气因素对北美地区大豆生长时有扰动，但不改全球大豆整体供应宽松格局。
5-6月上旬，受国际油脂价格整体持续走弱和国内自5月开始大量进口大豆通关放行影响，国内豆油价格进一步走弱。预计国内6-7月月均大豆进口量将会有较大幅度增加，随着大豆压榨开机率增加，豆油库存将持续增加，国内豆油供应或进一步宽松。根据海关总署统计数据显示，5月国内进口大豆1202吨，1-5月共进口大豆4230.6吨，同比增加11.2%。
截至6月12日，华北地区一级豆油现货价格为7530元/吨，较5月初下跌650元/吨；华东地区一级豆油现货价格为7510元/吨，较5月初下跌660元/吨；华南地区一级豆油现货价格为7580元/吨，较5月初下跌830元/吨。截至6月12日，西安地区豆油现货报价：一级豆油自提价7800元/吨，三级豆油自提价7750元/吨，豆油提货基差：Y09合约价格+550元/吨。豆油现货基差报价由1月初的05+1000元/吨,下跌至09+550元/吨，期现货价格同时持续走弱。


图1 2020-2023年国内豆油价格走势对比图（单位：元/吨）
成品油价格：根据陕西省粮食和物资储备局成品粮油零售价格监测数据显示，截至6月5日，我省各地区大豆油（国标一等）均价为：西安地区64.7元/5L，宝鸡地区66.9元/5L，咸阳地区58.0元/5L，渭南地区60.0元/5L，铜川地区63.5元/5L，延安地区63.0元/5L，榆林地区57.0元/5L，汉中地区67.1元/5L，安康地区63.2元/5L，商洛地区63.6元/5L，韩城地区60.0元/5L，杨陵地区57.0元/5L。
豆油期货：大商所豆油Y2309合约5-6月上旬，价格持续走低。目前Y2309合约价格已跌至2020年4季度价格区间水平，整体缺乏强有力支撑。截至6月12日，豆油Y2309合约价格报收于7176元/吨，较5月初下跌428元/吨。2023年1-6月上旬，大商所豆油期货合约价格共下跌1558元/吨，其中：最高价格8922元/吨，最低价格6710元/吨，跌幅17.84%，价格重心以较快速度下移。


图2 大商所大豆油2309合约1-6月走势图
后市分析：根据最新产量预估，预计2023/24年度全球大豆产量或达4.1亿吨，较上年度增加4095万吨，数据目前偏向乐观。考虑到美豆生长过程中天气因素的扰动，后续产量预计将会进行下调，但全球大豆供应进一步宽松的格局并不会因此发生重大转变。国内现阶段正处于进口大豆的大量到港时期，又适逢夏季属于油脂行业的传统消费淡季，国内豆油价格或仍将处于低位运行。
近期美国生物燃料行业和石油行业首次联手，共同游说美国政府不要给电动汽车行业提供生物燃料政策的激励，目前美国政府倾向于提高生物燃料的掺混标准。受此影响，全球油脂价格获得提振，国内豆油价格开始连续反弹。但在全球大豆供应整体宽松趋势未反生根本性转变的背景下，此类国际政策变动带来的支撑强度有限，国内豆油价格或在夏季结束前，在低位运行区间内出现数次震荡，以此来寻找价格底部。
二、菜籽油
油菜籽：
受一季度国内与加大拿油菜籽进口贸易恢复，今年上半年国内进口油菜籽数量较多，国内油菜籽价格自3月初开始，由全国均价7500元/吨的高位开始持续回落。截至6月上旬，南方所有地区新季油菜籽已经收割完毕，目前市场购销清淡，下游市场油菜籽消化速度缓慢，部分地区农户急于出售，国产油菜籽价格重心持续下移。截至6月12日，安徽地区新季油菜籽价格为6100-6300元/吨，湖北地区新季油菜籽价格为6100-6400元/吨，四川地区新季油菜籽价格为6800-7400元/吨。截至6月13日，陕西省油菜籽共收购983吨，较去年同期的965吨增长1.87%。


图3 2022-2023年国产油菜籽均价走势图
菜籽油
菜籽油价格方面：5-6月上旬，国内菜籽油价格呈现出5月整体下跌，6月快速反弹的态势。截至6月上旬，国内菜籽油价格与5月初价格水平相当。截至5月底，加拿大油菜籽累计出口721万吨，同比增加56.87%，国内压榨油菜籽820万吨，结余库存276万吨，国内菜籽油供应整体宽松，市场价格不断下探。但随着中加贸易关系再次紧张影响，国内进口油菜籽数量开始持续下降，且旧作供应压力已经得到释放，市场对下半年油菜籽供应的担忧，促使自6月开始，国内菜籽油价格出现了一波快速反弹。


图4 2022-2023年国内进口三级菜籽油均价走势图
截至6月12日，湖北地区进口三级菜籽油价格为8110-8210元/吨，较5月初下跌340元/吨；江苏地区进口三级菜籽油价格为7980-8100元/吨，较5月初下跌330元/吨；安徽地区进口三级菜籽油价格为8100-8200元/吨，较5月初下跌300元/吨。
截至6月12日，陕西省内菜籽油现货报价：一级菜籽油（脱蜡）提货价8850元/吨，三级菜籽油8350元/吨，三级菜籽油提货基差：OI05合约价格+450元/吨。西安三级菜籽油现货基差报价由1月初的OI05+1800元/吨下跌至OI09+450元/吨，现货价格维持低位。
成品油价格：根据陕西省粮食和物资储备局成品粮油零售价格监测数据显示，截至6月5日，我省各地区菜籽油（国标一等）均价为：西安地区80.5元/5L，宝鸡地区82.3元/5L，咸阳地区86.0元/5L，渭南地区80.0元/5L，铜川地区82.3元/5L，延安地区81.5元/5L，榆林地区68.0元/5L，汉中地区82.2元/5L，安康地区79.1元/5L，商洛地区77.2元/5L，韩城地区60.0元/5L，杨陵地区68.0元/5L。
菜籽油期货价格：郑商所菜籽油OI309合约5-6月上旬，价格快速下跌后逐步反弹，6月上旬已回弹至5月初的价格水平。目前OI309合约价格已跌至2020年3季度价格区间水平，短期内难见强有力支撑。截至6月12日，菜籽油OI309合约价格报收于7858元/吨，较5月初下跌266元/吨。2023年1-6月上旬，郑商所菜籽油期货合约价格共下跌2626元/吨，其中：最高价格10569元/吨，最低价格7375元/吨，跌幅25.05%，价格下探幅度较大。

图5 郑商所菜籽油OI305合约1-6月走势图
后市分析：根据加拿大统计局最新数据显示，2023/24年度加拿大油菜籽播种面积预计为2160万英亩，同比增加0.9%，其中萨斯喀彻温省播种面积增幅最大达到3.7%。全年预估产量达到1850万吨左右水平，同比增加1.27%。但厄尔尼诺气候的形成将会对澳洲油菜籽产量造成严重影响，主产国增产与减产规模相抵消，预计全球2023/24年度油菜籽供应基本持平，产量为8700万吨左右水平。
目前，国内油菜籽进口买船量持续下降，港口对菜籽油09合约基差报价呈现出近低远高的结构，国内菜籽油价格存在上涨的预期。近期中加间贸易关系再次存在紧张情绪，在市场担忧下半年油菜籽供应偏紧和国内菜籽油需求在二季度末恢复后，国内豆油价格或会迎来一定程度的支撑。