市场观察

       --【编译】2018年11月9日美国农业部报告

      小麦：2018/19年小麦本月的供应量保持不变,总使用量上升700万蒲式耳, 主要用做种子使用,这也映证了2019/20年小麦种植面积增加的预计。在进出口方面,进行了小额的抵消性调整。根据11月1日发布的最新面粉加工产品报告,食用量保持不变。预计的期末库存将减少700万蒲式耳至9.49亿蒲式耳。季节平均农产品价格在5.10美元/蒲式耳的中点不变, 范围收窄到4.90美元/蒲式耳-5.30美元/蒲式耳。

       全球小麦供应量增长670万吨，主要来源于产量和期初库存的双重增加。根据中国国家统计局发布的最新生产数据显示，2007/08年至2017/18年期间，中国的生产格局发生了重大变化。此外，根据修订数据，中国提高了2018/19年度产量预测和收获面积数量。
       全球总产量增加了260万吨，但不包括中国数据修订产量后减少的190万吨。由于持续干旱，澳大利亚的产量减少了100万吨至1750万吨。摩洛哥、巴基斯坦和乌克兰分别减少了90万吨、80万吨和50万吨，阿尔及利亚增加了90万吨，部分抵消了产量减少的影响。全球出口量下降160万吨，其中几乎全部来自澳大利亚，其出口量因减产减少了150万吨至1150万吨，为2007/08年以来的最低水平。全球使用量增加了20万吨，其中中国就增加了100万吨，反映出其饲用量和供应量的增加。随着供应量增长超过使用量，全球期末库存增加650万吨至2.667亿吨。不过，除过中国以外其他国家的期末库存减少了90万吨。
      粗粮:本月美国的玉米预测是：产量、饲用量、出口量以及期末库存多重减少。因预期收获量下降，玉米产量较上月减少1.52亿蒲式耳至146.26亿蒲式耳。饲用量减少了5000万蒲式耳，这是基于产量减少和价格上涨得出的结论。由于来自乌克兰的竞争加剧，出口减少了2500万蒲式耳。随着玉米供应量的减少超过了使用量，玉米期末库存较上月减少了7700万蒲式耳。季节平均农产品中间价上涨了10美分/蒲式耳，达到3.60美元/蒲式耳。
       中国自2007/08年度至今的玉米产量、国内消费和期末库存均进行了修正。PS&D网站和WASDE网页历史数据已修正，玉米供需平衡表修正的详细内容可查阅。
       中国国家统计局没有公布玉米库存或消费量的数据。美国农业部对玉米库存的估计是基于国家统计局的官方产量估计、中国海关公布的贸易数据以及其他相关的公开数据。在2007/08年度至2017/18年度间，国家统计局的玉米总产量增长了前所未有的2.66亿吨。美国农业部高估了中国的国内使用量，导致18/19年度期末库存增加了1.49亿吨。饲用量的减少是因为由豆粕造成的蛋白质消费变化、玉米价格、其他能源替代品及统计误差。重要的是，美国农业部对中国粗粮进口的预估并未随修正而改变，因此，尽管在这一段时期内，中国积累大量玉米库存，进口其他能源替代品，粗粮进口量仍出现了激增。
      2018/ 19年度全球粗粮产量预计将增加2990万吨至13.733亿吨，其中中国贡献了大部分的增长量。除了中国之外，乌克兰、阿根廷、肯尼亚、摩尔多瓦和俄罗斯的玉米产量也有所增加。另一方面，欧盟玉米产量下降，主要由于了匈牙利、波兰和德国的减产。
      进出口方面，乌克兰、阿根廷和摩尔多瓦的玉米出口增加，欧盟、越南和伊朗的进口增加。沙特阿拉伯的大麦进口量增加，俄罗斯和乌克兰的出口量增加。不包括中国在内的其他国家，玉米期末库存高于上月，主要反映出阿根廷、伊朗、巴拉圭和越南的库存增加。
      稻米:本月美国的预测是：供应量略微增加，出口量减少，期末库存增加。根据 11月份作物产量报告显示，2018 /19年度稻米产量较之前略有下降，至2.183亿美担，其中加州占据了全部降幅。水稻亩产减少了17磅至7522磅。尽管产量减少，但供应量仍然增加，因为从波多黎各的中、短粒米进口增加100万美担，达到创纪录的2800万美担。由于西半球市场上来自南美供应商的持续激烈竞争，所有稻米出口预测从200万美担降至9600万美担。期末库存增加250万美担至4670万美担，比2017/18年度增加59%。季均农产品价格将在本月上调0.30美元/美担至11.50-12.50美元/美担，中短粒米的季节平均农产品的价格增长抵消了长粒米的季节平均农产品的价格下降。
      全球2018/19年度稻米供应量增加1770万吨至6.514亿吨，这主要是由于中国的修正。美国农业部将中国国家统计局2007/08年至2017/18年期间的大米产量修正纳入计算，从而在这期间提高了供应量。中国期末库存累计增加，导致全球供应在2018/19年度出现大幅上升调整。此外，由于收获面积增加，中国提高了2018/19年度产量预估，。全球消费量略低于4.884亿吨，因为孟加拉国、阿富汗和巴基斯坦的减少并没有完全被其他国家的增加所抵消。由于印度、阿根廷和美国的出口减少，全球贸易量减少了60万吨至4890万吨。全球期末库存增加1780万吨至创纪录的1.630亿吨，中国目前占全球库存的69%，上月为66%。
      油籽:美国大豆的预测是:产量下降，出口量减少，期末库存增加。预计大豆产量将达到46亿蒲式耳，较上年下降9000万蒲式耳。大豆亩产下降1.0蒲式耳至52.1蒲式耳，主要受爱荷华州和伊利诺斯伊州减产的影响。受中国大豆进口量减少的预计，大豆出口将减少1.6亿蒲式耳，至19亿蒲式耳。中国的蛋白质消费增速有所下降，这反映在美国今年秋季有限的出口销售额上。尽管对中国的销售很少，但对其他市场的强劲销售仍将持续下去，这反而可能导致今年下半年美国出口的份额增加。由于出口减少、压榨量略增，大豆期末库存增加7000万蒲式耳至9.55亿蒲式耳。
      大豆价格区间为7.60-9.60美元/蒲式耳，中点值保持不变。豆粕和豆油价格亦维持不变，分别为290-330美元/短吨和28.0-32.0美分/磅。
      全球油籽预测包括产量下降、出口量下降和库存增加。大豆、棉籽、花生和油菜籽产量的下降部分被葵花籽产量的增加部分所抵消。全球花生和油菜籽产量的下降，在很大程度上是根据中国国家统计局发布的历史修正数据推出的。全球大豆产量减少了200万吨，美国和阿根廷的产量减少部分被中国、印度和乌克兰的产量增加所抵消。
全球大豆出口减少200万吨至1.554亿吨。其中，巴西增加了200万吨，乌克兰和俄罗斯的出口量也有增加，部分抵消了美国出口量下降的影响。由于美国目前为止对中国的贸易限制，中国大豆进口量减少400万吨至9000万吨。中国的压榨量也有所下降，但在国外可出口供应的支持下，蛋白粕类消费预计仍将保持增长。南美将在中国大豆市场占据更多份额，而美国则可能在世界其他地区占据更多市场份额，尤其是在下半年，这些国家的进口量通常呈上升趋势。
      全球油籽库存增加240万吨至1.262亿吨，主要来源于大豆和葵花籽的库存增加。全球大豆库存增加200万吨至1.121亿吨，其中阿根廷、印度和美国大豆库存的增加完全抵消了中国和巴西大豆的库存减少部分。
      糖:2017/18年度美国的供应量和使用量的变化是基于美国农业服务机构甜味剂市场数据和美国人口普查贸易数据的全年数据。由于9月份甜菜和路易斯安那州甘蔗的产量都好于预期，蔗糖产量增加了44294短吨，增至929.3万。来自墨西哥的进口额比预期低，减少了38139短吨，部分原因是高关税的影响。总交货量减少了69569 短吨，反映了人口消费、产品转口和非人使用量的减少。美国11月作物生产报告中对甜菜产量的预测下降了4.9%，因此，美国2018/19年度甜菜产量减少了261953短吨至497.4万短吨。路易斯安那州的蔗糖产量增加了14945短吨至184.1万短吨，这是基于甘蔗产量增加，而蔗糖使用量的减少部分抵消了这一增加部分。人口消费量比上年度减少7.5万至1217.5万短吨。2018/19年度期末库存为140.4万短吨，意味着期末库存与使用量的比率为11.3%。
      2017/18年度墨西哥食糖出口量为109.9万吨，较上月减少48345吨。根据出口许可证向美国的出口总额为104.7万吨，向非美国的出口总额为51985吨。根据报告显示，用于人口消费的交货量减少了108397吨至422.8万吨。部分抵销的是今年向IMMEX的交货量总计481594吨，增加了91594吨。期末库存为139.4万吨，根据FIMAE的规定，其中297157吨在12月31日之前需要出口。预计2018/19年度墨西哥食糖出口将减少53201吨，这反映出根据FIMAE条款持有的库存低于上月的报告。根据2017/18年的变化，2018/19年的人口消费交货量减少到441.3万吨，IMMEX交货量增加到48万吨。期末库存为161.3公吨，这意味着库存与消费的比率为36.3%。
      棉花:本月美国资产负债表显示生产量、消费量、出口量和期末库存下降。受东南部恶劣天气的影响，产量减少135万包。美国国内使用量减少10万包，出口减少50万包。预计在2018/19年度的期末库存使用率将下降24%，数量减少为70万包至430万包。平均价格为71.0-77.0美分/磅，中间价比上月高出1美分为74.0美分/磅。
      本月的全球供需预测包括：较低的期初库存、生产、消费、贸易和期末库存。对贝宁出口的历史数据修正导致贝宁在2018/19年度期初库存减少37.5万包，占本月全球期初库存减少50万包的很大一部分。全球产量将减少230万包，因为美国、印度、巴基斯坦和土库曼斯坦的产量减少部分抵消了贝宁产量的增加部分。消费量减少了87.5万包，这是由于印度、巴基斯坦、土耳其、巴西、印度尼西亚和美国的使用量均有所减少。期末库存减少180万包至7300万包，工厂使用量减少57%。

小麦供需表
							单位：百万吨
2018/19		期初库存	产量	进口量	国内饲用量	国内总用量	出口量	期末库存
世界	10月	274.85	730.92	177.78	140.26	745.6	180.4	260.18
	11月	279	733.51	175.81	140.96	745.8	178.79	266.71
美国	10月	29.91	51.29	3.81	2.99	31.08	27.9	26.03
	11月	29.91	51.29	3.81	2.99	31.27	27.9	25.84
澳大利亚	10月	5.4	18.5	0.15	4.2	7.7	13	3.35
	11月	5.7	17.5	0.15	5	8.5	11.5	3.35
加拿大	10月	6.18	31.5	0.45	4	9	24	5.13
	11月	6.18	31.5	0.45	4	9	24	5.13
欧盟	10月	14.55	137.5	6	53	125	23	10.05
	11月	14.13	137.6	6.5	53	125	23	10.23
中国	10月	126.82	128	4.5	17	122	1.2	136.12
	11月	131.26	132.5	4	18	123	1.2	143.57
俄罗斯	10月	10.87	70	0.5	18	40.5	35	5.87
	11月	10.87	70	0.5	18	40.5	35	5.87
哈萨克斯坦	10月	2.83	15	0.06	2.2	7	8.5	2.39
	11月	2.37	15	0.06	2.2	7	8.5	1.93
乌克兰	10月	1.24	25.5	0.03	2.9	9.2	16.5	1.06
	11月	1.24	25	0.03	2.4	8.7	16.5	1.06
玉米供需表
							单位：百万吨
2018/19		期初库存	产量	进口量	国内饲用量	国内总用量	出口量	期末库存
世界	10月	198.21	1068.31	154.83	676.92	1107.17	162.97	159.35
	11月	340.92	1098.95	157.16	696.67	1132.36	165.64	307.51
美国	10月	54.37	375.37	1.27	140.98	322.09	62.87	46.06
	11月	54.37	371.52	1.27	139.71	320.82	62.23	44.1
欧盟	10月	9.51	61	19.5	63.5	82.5	1.5	6.01
	11月	9.5	59.5	21	63.5	82.5	1.5	6
中国	10月	79.55	225	5	174	251	0.05	58.5
	11月	222.54	256	5	194	276	0.05	207.49
稻谷供需表
						单位：百万吨
2018/19		期初库存	产量	进口	国内总用量	出口	期末库存
世界	10月	145.92	487.76	46.74	488.47	49.51	145.21
	11月	160.71	490.7	46.32	488.39	48.91	163.02
美国	10月	0.93	6.95	0.86	4.22	3.11	1.4
	11月	0.93	6.93	0.89	4.22	3.05	1.48
印度	10月	22	111	0	100	13	20
	11月	22.6	111	0	100	12.5	21.1
巴基斯坦	10月	1.37	7.4	0	3.3	4.25	1.22
	11月	1.32	7.4	0	3.25	4.25	1.22
泰国	10月	3.19	21.2	0.25	10.2	11	3.44
	11月	2.99	21.2	0.25	10.2	11	3.24
越南	10月	1.04	29.07	0.4	22.1	7	1.41
	11月	1.04	29.07	0.4	22.1	7	1.41
缅甸	10月	0.66	13.12	0.01	10.1	3	0.69
	11月	0.66	13.12	0.01	10.1	3	0.69
中国	10月	94.5	140.8	5	142.5	1.8	96
	11月	109	143.58	5	142.78	1.8	113
大豆供需表
							单位：百万吨
2018/19		期初库存	产量	进口量	国内压榨量	国内总用量	出口量	期末库存
世界	10月	96.65	369.48	154.32	308.2	353.01	157.4	110.04
	11月	99.69	367.5	152.27	307.6	351.94	155.44	112.08
美国	10月	11.92	127.63	0.68	56.34	60.08	56.06	24.09
	11月	11.92	125.18	0.68	56.61	60.08	51.71	26
阿根廷	10月	32.97	57	2.22	43	47.92	8	36.27
	11月	34.24	55.5	4.2	43	47.92	8	38.02
巴西	10月	23.2	120.5	0.35	42.7	46.2	75	22.85
	11月	23.55	120.5	0.2	42.7	46	77	21.25
中国	10月	22.46	15	94	93.5	110.6	0.1	20.76
	11月	23.54	16	90	92.5	109.6	0.1	19.84