市场观察

油脂油料市场分析

利多利空因素交替 豆油菜籽油价格震荡偏弱

一、豆油

(一)豆油价格

本月豆油价格继续震荡走跌，基差先涨后略降，基本面无有力支撑，价格较月初有所下降。虽然月内受到马来西亚棕榈油及欧洲菜籽市场支撑，但因美豆优良率高及国内需求清淡，价格下跌。根据海关总署统计，2024年6月我国进口大豆数量为1111万吨；环比增加8.74%；同比增加10.75%。1-6月进口大豆总量4848.11万吨，同比减少2.15%。

 图1　2021-2024年豆油价格走势图（单位：元/吨）

截至7月29日，7月国内一级豆油现货月均价7905元/吨，环比下跌75元/吨，跌幅0.94%，较去年7月下跌432元/吨，跌幅5.18%。其中，天津一级豆油现货均价为7854元/吨，较上月下降86元/吨，跌幅1.09%；日照一级豆油现货均价为7847元/吨，较上月下降108元/吨，跌幅1.36%；张家港一级豆油现货均价为7910元/吨，较上月下降102元/吨，跌幅1.28%；东莞一级豆油现货均价为7999元/吨，较上月下降13元/吨，跌幅0.16%。

截至7月30日，西安地区豆油现货报价：一级豆油自提价8100元/吨，三级豆油自提价8050元/吨，豆油提货基差：Y09合约价格+450元/吨，基差较6月下旬上涨230元/吨。

     图2　2024年5-7月国内一级成品大豆油价格走势图（单位：元/吨）

(二)成品油价格

根据陕西省粮食和物资储备局成品粮油市场零售价格监测数据显示，截至7月31日，我省各地区大豆油（国标一等）均价为：西安地区62.5元/5L，宝鸡地区63.2元/5L，咸阳地区58.0元/5L，渭南地区51.5元/5L，铜川地区62.9元/5L，延安地区63.0元/5L，榆林地区61.0元/5L，汉中地区65.5元/5L，安康地区61.9元/5L，商洛地区60.2元/5L，韩城地区56.0元/5L，杨陵地区59.0元/5L。

(三) 平台成交情况

2024年7月西安国家粮食交易中心通过国家粮食交易中心平台，累计成交各级地方储备大豆油3500吨，成交均价8020元/吨。

(四)后市分析

现豆油原料端北美天气升水预期迟迟尚未兑现，美豆溢价空间有限，而自身基本面偏弱，虽有竞品油脂不时支撑，但产地情况尚不明朗，支撑随时有变，略显不稳。国内油脂现货价格上涨乏力，豆油均价以震荡为主。进入8月国内理应进入季节性消费旺季，但从国内基本面来看，下游需求不旺，特别是期价大区间震荡使得市场观望氛围浓厚。预计8月国内豆油行情或震荡走弱。

二、菜籽油

(一)菜籽油价格

本月国内菜油价格宽幅震荡。国际市场利空因素和利多因素交替出现，7 月上旬菜籽产地加拿大天气高温干旱以及山火影响菜系上涨，下旬因天气好转伴随欧洲生柴反倾销与美国生柴政策利空油脂菜油下跌。同时菜油基本面偏弱，国内菜油供应以及库存偏高，正值需求淡季，菜油需求弱于供应，菜油短期难改供大于需的格局，供需矛盾依然存在。

图3　2023-2024年菜籽油均价走势图（单位：元/吨）

截至7月29日，本月各地区进口三级菜籽油均价为8675元/吨，较上月上涨145元/吨，跌幅为1.70%。截至7月31日，江苏地区进口三级菜籽油价格为8460-8470元/吨，较6月（截止到28日）下跌10元/吨；川渝地区进口三级菜籽油价格为8570-8620元/吨，较6月（截止到28日）上涨60-100元/吨；广西地区进口三级菜籽油价格为8220-8240元/吨，较6月（截止到28日）上涨20元/吨。

   图4　2024年5-7月国内三级菜籽油市场均价（单位：元/吨）

截至7月30日，陕西省内菜籽油现货报价：一级菜籽油（脱蜡）提货价9300元/吨，三级菜籽油8800元/吨，三级菜籽油提货基差：OI09合约价格+300元/吨，基差较6月下旬上涨180元/吨。

(二)成品油价格

根据陕西省粮食和物资储备局成品粮油零售价格监测数据显示，截至7月31日，我省各地区菜籽油（国标一等）均价为：西安地区79.5元/5L，宝鸡地区81.3元/5L，咸阳地区73.5元/5L，渭南地区67.0元/5L，铜川地区82.6元/5L，延安地区81.5元/5L，榆林地区68.0元/5L，汉中地区76.4元/5L，安康地区77.8元/5L，商洛地区75.0元/5L，韩城地区64.0元/5L，杨陵地区68.0元/5L。

(三)平台成交情况

2024年7月西安国家粮食交易中心通过国家粮食交易中心平台，累计成交各级地方储备菜籽油7253.62吨，成交均价8965.38元/吨。

(四)后市分析

目前产地天气多变对于上游菜籽最终产量仍是关注焦点。若未来天气好转随着情绪得到释放菜油价格或将回落，后市需要重点关注产地天气情况及国内远月买船、价差引起的消费变化。

目前国内进口油菜籽供应较为充足，油厂开工负荷率仍将维持高位，预计国内菜籽油供应量将增加。国内外油脂市场多空因素交织，预计8月菜籽油行情或延续区间震荡，等待市场消息进一步的方向性指引。 

赵宇洋