市场观察

油脂油料市场分析

市场多空因素并存 油脂价格有涨有跌

一、豆油

(一)豆油价格

11月国内豆油价格先涨后跌，整体均价微涨。月初美国大选特朗普获胜，宣称对中国商品额外增加关税，市场担忧中美贸易关系趋紧影响后期大豆供应，国内豆油现货价格上涨至本年度最高。月中受中国巴西签署共建“一带一路”合作规划及美国生物燃料政策的不确定性影响豆油价格下跌。月

末受南美大豆产区播种顺利及预期大豆丰产影响豆油价格继续下滑，但马来西亚棕榈油库存有降低预期及国内油厂大豆到港衔接不畅限制了跌幅。

根据海关总署统计，2024年10月我国进口大豆数量为808.74万吨，环比减少28.87%，同比增加56.81%。1-10月进口大豆总量8993.59万吨，同比增加11.21%。

图1　2023-2024年国内豆油价格走势对比图（单位：元/吨）

截至11月27日，11月国内一级豆油现货月均价8598元/吨，环比上涨154元/吨，涨幅1.82%。其中，天津一级豆油现货均价为8458元/吨，较上月上涨125元/吨，涨幅1.50%；日照一级豆油现货均价为8504元/吨，较上涨151元/吨，涨幅1.81%；张家港一级豆油现货均价为8597元/吨，较上涨142元/吨，涨幅1.68%；东莞一级豆油现货均价为8830元/吨，较上涨197元/吨，涨幅2.29%。

截至11月29日，西安地区豆油现货报价：一级豆油自提价8700元/吨，三级豆油自提价8650元/吨。

图2　2024年9-11月国内一级成品大豆油价格走势图（单位：元/吨）

(二)成品油价格

根据陕西省粮食和物资储备局成品粮油市场零售价格监测数据显示，截至12月11日，我省各地区大豆油（国标一等）均价为：西安地区62.5元/5L，宝鸡地区62.8元/5L，咸阳地区63.2元/5L，渭南地区51.5元/5L，铜川地区63.1元/5L，延安地区63.0元/5L，榆林地区60.0元/5L，汉中地区66.3元/5L，安康地区60.9元/5L，商洛地区62.9元/5L，韩城地区56.0元/5L，杨陵地区59.0元/5L。

(三)后市分析

12月国内外市场利多利空因素交织，豆油现货价格或持续震荡。南美天气良好、美元走强及美豆油弱势持续影响豆油价格走低。但国际贸易关系趋紧，东南亚棕榈油产区过度降雨引发供给担忧或一定程度支撑油脂价格。国内12月大豆到港季节性缩减，且大豆通关偏慢或制约油厂开工，豆油产出增幅有限。

预计12月国内豆油行情延续震荡趋势，均价或微跌。

二、菜籽油

(一)菜籽油价格

11月国内进口菜籽油现货价格整体呈震荡下行走势。本月上旬加拿大油菜籽价格波动频繁，受此影响国内菜籽油市场波动较大，国内进口菜籽油价格均价微涨。本月中旬国际油脂油料价格上涨明显，带动进口菜籽油现货价格上涨至本年度高位，但受中加贸易关系缓和及国内下游市场对高价菜籽油需求量较少影响，国内进口菜籽油价格均价环比微跌。本月下旬国际油脂市场利空因素增多导致国际油脂油料价格下滑，加拿大油菜籽价格连续下跌影响菜籽油价格下滑；同时国内下游市场菜籽油需求量一般，进口菜籽油供应量存有增加预期，国内进口菜籽油现货价格持续下跌且跌幅扩大。

图3　2023-2024年进口菜籽油均价走势图（单位：元/吨）

 海关数据显示，2024年1—10月油菜籽进口总量为507.44万吨，较上年同期累计进口总量的427.09万吨增加80.35万吨，同比增加18.81%。1—10月菜籽油进口总量为146.85万吨，较上年同期累计进口总量的186.51万吨减少39.65万吨，同比减少21.26%。

截至11月29日，本月各地区进口三级菜籽油均价为9417元/吨，较上月下跌195元/吨，跌幅为2.03%。11月29日，江苏地区进口三级菜籽油收盘价格为8960-8990元/吨，较上月底下跌560元/吨；川渝地区进口三级菜籽油收盘价格为9060-9110元/吨，较下跌610-620元/吨；广西地区进口三级菜籽油收盘价格为8820-8840元/吨，较下跌520元/吨。

图4　2024年9-11月国内三级菜籽油市场均价（单位：元/吨）

截至11月29日，陕西省内菜籽油现货报价：一级菜籽油（脱蜡）自提价9850元/吨；三级菜籽油自提价9650元/吨。

(二)成品油价格

根据陕西省粮食和物资储备局成品粮油零售价格监测数据显示，截至12月11日，我省各地区菜籽油（国标一等）均价为：西安地区78.5元/5L，宝鸡地区80.3元/5L，咸阳地区76.3元/5L，渭南地区66.0元/5L，铜川地区80.9元/5L，延安地区81.5元/5L，榆林地区68.0元/5L，汉中地区76.5元/5L，安康地区78.2元/5L，商洛地区76.4元/5L，韩城地区64.0元/5L，杨陵地区68.0元/5L。

(三)平台成交情况

2024年11月西安国家粮食交易中心通过国家粮食交易中心平台，累计竞价采购各级地方储备菜籽油1400吨，成交均价10046.43元/吨；竞价销售市级储备三级小包装菜籽油50吨，成交价格7876元/吨。

(四)后市分析

12月份国内外市场利空因素依然较多。美国对加拿大菜籽油需求量减少，导致加拿大油菜籽价格下滑，国内进口油菜籽到港成本将减少。此前受中加贸易关系扰动，国内菜籽出现超量进口，菜籽油供给前景宽松，将对进口菜籽油现货价格产生利空影响。

预计12月进口菜籽油现货价格震荡下行，月内涨跌波动或频繁。

赵宇洋