4月小麦市场观察

新麦陆续上市 麦价稳中偏强

一、全国冬小麦农业气象及生长收获情况

截至4月末，华北大部冬小麦处于孕穗抽穗期，黄淮大部、陕西中南部、甘肃南部、江淮和江汉处于抽穗开花期，新疆大部、甘肃中北部、宁夏处于拔节孕穗期，西南地区大部处于开花至乳熟期，四川南部、云南进入成熟期；发育期大部接近常年或偏早。月底遥感长势监测显示，北方冬小麦主产省一、二类苗的比例为91.9%，较去年同期略有下降。

5月中上旬，全国大部农区气温接近常年同期或偏高1-2℃，东北地区、内蒙古东部和南方大部地区降水量较常年同期偏多3成至2倍；其余农区降水量不足10毫米或无降水。华北西部、黄淮西部、西北地区东部等地部分土壤持续轻至重度缺墒，山西南部和河南北部部分地区出现轻度干热风，影响冬小麦灌浆及作物播种出苗。

据农业农村部农情调度，截至5月22日，四川冬小麦收获过八成，湖北收获近九成，河南近二成，安徽近一成，江苏开始收获。据国家卫星气象中心FY-3D卫星遥感监测，湖北大部冬小麦已收获，河南、陕西、安徽、江苏开始收获（图1）。

来源：中央气象台

图1   5月22日FY-3D卫星遥感监测冬小麦收获进度图

二、全国市场行情概述

（一）现货市场

据卓创资讯统计，4月（截至28日）主产区小麦月均价2393.14元/吨，月环比下跌5.12元/吨，月环比跌幅0.21%，月同比跌幅10.36%。

4月上旬小麦价格继续下跌，中下旬低位反弹，月均价环比下跌。4月上旬小麦制粉需求维持低迷状态，且轮换粮货源充裕，整体供需格局偏宽松，对价格带来下行压力。随着价格重心不断下移，以及干旱天气引发市场对新小麦产情预期的担忧，中下旬基层出货积极性偏低，面粉企业散粮上量不足，叠加玉米、豆粕价格阶段性上涨、小麦饲用需求量增加，价格低位反弹。但轮换粮货源充裕，制粉需求整体仍偏弱，限制涨幅。

来源：卓创资讯

图2  4月小麦主产区市场均价对比

5月小麦市场热度回升，新麦陆续收割上市。南方麦区部分地区新季小麦已开始上市，开秤价格高开，干粮或烘干小麦主流装车价格在1.20元/斤左右，品质整体较好，达到补库标准，价格预期偏强运行；且因市场担忧部分产区小麦在灌浆阶段受干旱天气影响，市场看涨情绪上升，陈麦价格也较前期反弹上涨，部分地区面粉厂收购价格接近1.25元/斤关口。

（二）消费市场

4月面粉前、中路粉跌后零星反弹，后路粉价格涨后零星有跌。4月部分面粉企业整体开工平稳，部分企业面粉现货略有增加，叠加麸皮价格上涨，前、中路粉部分小幅让价成交；但下旬伴随小麦涨幅扩大，企业成本压力增加，部分企业低价小幅提涨，但多数仍持稳观望。后路粉价格上涨后，下游部分采购略减，零星高价窄幅下调。截至4月28日，主产区精制粉均价1.399元/斤，较上月底下跌0.005元/斤，较去年同期跌0.207元/斤。

据卓创资讯调查显示，4月面粉主产区河北、山东、河南、安徽、江苏中小企业平均开工负荷分别在33.77%，37.14%， 33.20%，42.75%，34.48%，平均开工负荷36.27%，较上月下降2.61%。

4月麸皮市场价格上涨。下游生猪养殖端出栏意愿下降，二次育肥支撑饲料需求，叠加前期下游厂家及贸易商麸皮投入偏低，市场采购积极性提升，面粉企业部分虽然开工稳定，但部分企业生产量仍受限于面粉订单偏少，因此麸皮整体现货供应偏紧，买涨不买跌的心态使得整体市场购销活跃，支撑价格上涨。截至4月28日，国内麸皮均价在0.906 元/斤，较上月底上涨0.167元/斤，较去年同期上涨0.236元/斤。

（三）小麦期货

来源：东方财富网

图3  CBOT小麦期货价格走势

4月CBOT小麦主力期约价格先涨后跌。上旬因美国冬小麦产区的干旱天气引发供应担忧，叠加技术性买盘带动，美麦价格震荡上涨；中下旬美国小麦主产区的降雨改善生长条件，美麦价格回落。4月底CBOT小麦主力7月合约收于544.75美分/蒲式耳，较3月27日上涨13.25美分/蒲式耳，涨幅2.49%。

截至5月23日，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦期货收盘下跌，其中基准期约收低0.2%，主要受到技术性获利了结盘的打压。

　　截至收盘，小麦期货下跌0.50美分到2.50美分不等，其中7月期约下跌2美分，报收542.50美分/蒲式耳；9月期约下跌2.50美分，报收558美分/蒲式耳；12月期约下跌2.50美分，报收580.75美分/蒲式耳。

（四）海关进口数据

小麦进口情况：据海关总署数据显示，2025年4月中国小麦及小麦粉进口总量76万吨，同比减幅61.2%；2025年1-4月中国小麦及小麦粉累计进口量106万吨，同比减幅83%。

三、国际小麦市场供需报告

全球小麦：4月供应量、消费量、出口量减少且期末库存增加。

供应量下调80万吨至10.659亿吨，主要因沙特阿拉伯和欧盟产量预估下调，以及乌兹别克斯坦和以色列期初库存调减。

消费量下调140万吨至8.052亿吨，主要因印度和中国食用、种用和工业用量减少。

贸易量下调130万吨至2.068亿吨，主要受俄罗斯、澳大利亚和欧盟出口预期下降影响，仅部分被加拿大和乌克兰出口增加所抵消。

出口量较上年度减少7%。期末库存上调60万吨至2.607亿吨，因印度、俄罗斯、美国和欧盟库存增加部分抵消了中国库存的下降。

当前全球库存较上年度下降3%，为2015/16年度以来最低水平。

四、陕西市场

今春以来陕西全省降水偏少、旱情露头，特别是4月以来，全省平均降水量为1961年以来同期最少，平均气温为1961年以来同期第三高。受农业干旱影响，我省旱地小麦不同程度受灾，其中渭北“旱腰带”地区（宝鸡、咸阳、渭南等地）干旱情况较为严重，冬小麦长势略差于上年。

5月下旬，陕西新麦陆续收割，新麦整体产情形势还未定调，品质仍具有不确定性，近期部分面粉企业适时补库，叠加玉米价格高位运行，对陈麦价格有一定支撑；但各级储备小麦仍持续投放市场，有效补给市场供应，限制小麦涨幅。随着气温升高，面粉消费进入淡季，经销商拿货谨慎，面粉企业多按需采购。

截至5月23日，2025年西安国家粮食交易中心通过国家粮食交易平台，累计销售各级地方储备轮换小麦42.56万吨，成交均价2431.55元/吨；累计采购各级地方储备轮换小麦1.7万吨，成交均价2544.65元/吨。

五、后市分析

当前国内小麦现货市场呈稳中偏强态势，由于今年春季以来降水偏少，农户灌溉成本增加，叠加对新季小麦产情不确定担忧预期升温，新麦开秤价格相对较高。建议后期关注天气变化及面粉企业和饲料企业的采购力度。

师艺璇