小麦市场观察

市场购销平缓 麦价重心上移 

一、全国秋种农业气象

农业农村部最新农情调度显示，截至11月24日，全国冬小麦播种已过九成半，秋冬种接近尾声。当前，主产区正精准施策，全力以赴抓好冬前管理，夯实明年夏粮丰收基础。西北地区大部、华北大部冬小麦处于出苗至分蘖期，西北地区东南部、黄淮、江淮、江汉和西南地区大部冬小麦处于播种至出苗期、少量进入三叶期。

来源：中央气象台

图1   全国冬小麦发育期

二、小麦市场行情

（一）现货市场

10月份小麦市场价格重心整体维持上移态势。上旬国内主产区降水天气偏多叠加秋收农忙，市场散粮流通量维持偏低状态，支撑价格上涨。下旬天气影响虽减弱，但秋收秋播关键时期，基层出货积极性不足，且粮商购销重心转向玉米等作物，叠加卖跌不卖涨情绪影响，面粉企业散粮到货量仍偏低，部分原粮库存相对偏紧，进一步提振麦价，但面粉加工企业盈利空间不足，限制涨幅。据卓创资讯统计，10月（截至29日）主产区小麦月均价2453.38元/吨，月环比上涨36.09元/吨，月环比涨幅1.49%，月同比涨幅0.62%。

来源：卓创资讯

表1  10月小麦主产区市场均价对比

11月国内小麦市场呈稳中偏强态势运行。小麦市场流通下降，麦价继续高位上冲。当前，国家政策性粮销售仍未落地、中储粮和地方储备小麦投放量继续减少、玉米市场反季上涨等利好消息，均支撑小麦价格。截至11月18日，主产区普麦主流进厂报价：河北2480-2520元/吨，河南2446-2564元/吨，山东2440-2564元/吨，江苏2490-2540元/吨。

（二）消费市场

10月面粉市场价格小幅上涨。月内小麦价格处于持续上涨状态，企业成本压力逐渐增加，部分原粮库存偏低的企业，不得不提涨面粉价格，但面粉企业订单情况分化，经销商根据自身情况灵活采购，下游跟进略显乏力，因此面粉整体涨幅不一。截至10月29日，主产区精制粉均价1.436元/斤，较上月底上涨0.034元/斤，较去年同期跌0.021元/斤。

10月麸皮市场价格下跌。双节后下游采购积极性一般，面粉企业总体生产量相对平稳，麸皮产出相对稳定，企业出货积极，部分让价成交，买涨不买跌的心理使得市场交投量不大，月中虽有部分逢低买盘操作，但持续时间较短。截至10月29日，国内麸皮均价0.821元/斤，较上月底下跌0.040元/斤，较去年同期上涨0.031元/斤。

（三）海关进口数据

来源：卓创资讯

图2  小麦进口数据分析

小麦进口情况：据海关总署数据显示，2025年10月中国小麦及小麦粉进口总量16万吨，同比减幅29.8%；2025年1-10月中国小麦及小麦粉累计进口量315万吨，同比减幅71.3%。

（四）小麦期货

来源：东方财富网

图3  CBOT小麦期货价格走势

10月CBOT小麦主力期约价格先跌后涨。上旬市场难寻利好消息，受全球小麦供应充裕的利空影响，美麦价格震荡走低。下旬部分逢低买盘以及受邻池大豆、玉米上涨的带动影响，月底市场对中美达成贸易协议的预期带来提振，美麦价格涨幅扩大。十月底CBOT小麦主力12月合约收于530.25美分/蒲式耳，较9月26日上涨11.25美分/蒲式耳，涨幅2.17%。

三、国际小麦供需预测

全球小麦：11月供应量、消费量、贸易量和期末库存均增加。

预计供应量将增加1170万吨，达到10.903亿吨，基于哈萨克斯坦、阿根廷、欧盟、美国、澳大利亚、俄罗斯和加拿大等主要小麦出口国的产量均有所提高。

全球消费量增加430万吨，达到8.189亿吨，主要是由于俄罗斯、哈萨克斯坦和欧盟的饲用量和其他用量增加。

世界贸易量增加250万吨，达到2.172亿吨，主要是由于阿根廷、澳大利亚和哈萨克斯坦出口量增加，仅部分被俄罗斯出口量减少所抵消。

预计2025/26年度全球期末库存增加740万吨，达到2.714亿吨，这将是全球小麦库存自2019/20年度以来首次实现同比增长。

四、陕西市场

10月持续连阴雨天气导致省内秋收秋种显著偏慢，至10月31日，陕西表层农田过湿比例为27.5%，过湿比例较月初大幅减少，墒情好转明显，北方冬小麦播种进度明显加快，大部进度推迟10天左右。供应端，基层农户与贸易商心态分化，部分因看涨预期延续惜售，导致散粮流通量偏紧；但价格高位下，也有持粮主体逢高出货锁定利润。需求端，面粉表现疲软，终端采购以刚需为主，企业成品库存积压，中小企业开机率维持低位，多采取“随用随采”策略。

截至目前，2025年西安国家粮食交易中心通过国家粮食交易平台，累计销售各级地方储备轮换小麦75.72万吨，成交均价2427.71元/吨；累计采购各级地方储备轮换小麦21.56万吨，成交均价2540.67元/吨。

五、后市分析

当前，国家政策性小麦交易尚未启动，叠加市场有效粮源偏紧，基层贸易商惜售心理增强，部分企业到货一般，支撑小麦价格上涨。建议持粮主体后期关注政策粮源投放消息及阶段性市场供需格局，预计短期麦价或呈稳中偏强态势运行。

师艺璇