油脂油料市场观察

市场多空因素交织  油脂行情有涨有跌 

一、豆油

(一)豆油价格

本月国际市场利多利空因素交织，国内豆油市场行情窄幅震荡，月均价环比小幅下跌。5月初国内豆油行情先涨后跌，现货均价环比微跌；月中豆油现货行情窄幅震荡，现货均价环比微跌；月末豆油行情连续下跌后小幅上涨，现货均价环比小幅下跌。

本月初中东局势出现缓和迹象叠加棕榈油市场行情走低，国内豆油市场行情趋弱。国内豆油市场供应略有回升，下游刚需补货，对豆油行情支撑力度一般。

月中中东局势反复，原油期价回落，叠加棕榈油产区增产使得马棕弱势运行，对国内豆油市场支撑不足。国内市场豆油供应回升，下游仍保持刚需补货，对行情支撑力度一般。

月末美国大豆播种顺利，马来西亚棕榈油出口显著下降，国内大豆到港量增加，豆油现货价格下跌。但随着中东局势反复及印度尼西亚政府B50生物柴油强制掺混政策即将落地，棕榈油行情偏强运行，提振国内豆油现货价格。

6月初国内豆油行情窄幅震荡，均价环比微跌。马来西亚实施B15生物柴油政策带动棕榈油价格回升，叠加菜籽油因产区减产预期而走高，提振豆油市场。但受中东局势反复影响，原油价格下跌，同时芝加哥交易所美豆及美豆油期货价格震荡回落，国内豆油市场追随下跌。国内市场仍处于消费淡季，供需对行情支撑有限。

图1 2025-2026年国内豆油现货均价走势对比

截至5月27日，本月国内一级豆油现货月均价8719元/吨，环比下跌69元/吨，跌幅为0.78%；同比上涨654元/吨，涨幅为8.11%。其中，天津一级豆油现货均价8643元/吨，较上月下跌74元/吨，跌幅0.85%；日照一级豆油现货均价8654元/吨，较上月下跌63元/吨，跌幅0.73%；张家港一级豆油现货均价8765元/吨，较上月下跌77元/吨，跌幅0.88%；东莞一级豆油现货均价8814元/吨，较上月下跌60元/吨，跌幅0.68%。

5月29日，西安地区豆油现货报价：一级豆油自提价9030元/吨，三级豆油自提价8980元/吨。豆油提货基差：豆油Y09合约价格+450元/吨。

(二)成品油价格

据陕西省粮食和物资储备局成品粮油市场零售价格监测数据显示，截至6月10日，我省各地区大豆油（国标一等）均价为：西安地区60.6元/5L，宝鸡地区61.7元/5L，咸阳地区62.2元/5L，渭南地区50.0元/5L，铜川地区64.4元/5L，延安地区63.0元/5L，榆林地区60.0元/5L，汉中地区62.8元/5L，安康地区61.4元/5L，商洛地区59.9元/5L。

(三)豆油期货

图2 大连商品交易所豆油主力合约日K线图

5月份大连商品交易所豆油主力合约价格窄幅波动，整体价格震荡微跌。截至月底，豆油主力合约价格收于8553元/吨，较4月底下跌53元/吨，跌幅0.60%。

图3 芝加哥商业交易所豆油主力合约日K线图

5月份芝加哥交易所(CBOT)美豆油主力合约价格震荡下跌后连续上涨。截至月底，CBOT主力合约收于77.72美分/磅，较4月底上涨3.15美分/磅，涨幅4.22%。

(四)后市分析

后期受中东局势反复影响，国际原油价格或持续下跌，叠加芝加哥交易所美豆及美豆油期货行情震荡，国内豆油行情或偏弱运行。国内油厂豆油产出继续提升，但下游市场需求仍维持疲弱，供大于求局势对豆油现货价格支撑有限。

预计后期国内豆油行情持续震荡，现货均价或小幅下跌。

二、菜籽油

(一)菜籽油价格

本月国际市场利多利空因素交织，国内进口菜籽油市场行情宽幅振荡运行，月均价环比微涨。5月初国内进口菜籽油行情先涨后跌，现货均价环比微涨；月中菜籽油现货行情窄幅震荡，均价环比小幅下跌；月末菜籽油行情先跌后涨，现货均价环比微涨。

本月初由于五一期间国际原油价格上涨，节后国内菜籽油价格补涨；国内油厂节后开工负荷率上升，但下游市场需求量较少，制约了菜籽油价格的涨幅。随着中东局势出现缓和迹象，国际原油和油脂油料价格下跌，国内进口菜籽油现货价格有所回落。

本月中旬国际市场利空因素明显，国际原油和国际油脂油料价格继续下滑，对国内进口菜籽油现货价格产生利空影响。国内市场延续供大于求格局，进口菜籽油现货价格连续下跌。但中美经贸磋商后中国承诺未来三年每年增购170亿美元美国农产品，美国大豆和豆油价格随之上涨，叠加棕榈油市场行情强势，国内进口菜籽油现货价格止跌反弹。

月末国际原油和国际油脂油料价格下滑，国内进口菜籽油行情转弱。加拿大油菜籽价格下跌而美国大豆价格上涨，进口菜籽油现货价格暂时稳定。由于月底全球油菜籽主产区天气条件不佳，加拿大新季油菜籽播种速度不快，后期国内油菜籽进口将受到影响，支撑国内进口菜籽油价格小幅上涨。

6月初国内进口菜籽油价格连续上涨后小幅下跌，均价环比涨幅较大。由于全球油菜籽主产国天气条件欠佳，全球油菜籽产量存有下降预期，后期国内油菜籽进口量或减少，叠加生产成本提升，支撑国内进口菜籽油价格连续上涨。但受国内豆油和棕榈油市场行情弱势影响，进口菜籽油现货价格有所回落。

图4 2025-2026年国内进口三级菜籽油均价走势

截至5月29日，本月各地区进口三级菜籽油均价10151元/吨，环比上涨15元/吨，涨幅为0.15%；同比上涨597元/吨，涨幅为6.24%。5月29日，江苏地区进口三级菜籽油收盘价格10410-10440元/吨，较上月底下降120-150元/吨；川渝地区进口三级菜籽油收盘价格10360-10380元/吨，较上月底下跌50-100元/吨；广西地区进口三级菜籽油收盘价格10040-10060元/吨，较上月底下跌100-110元/吨。

5月29日，西安地区菜籽油现货报价：三级菜籽油自提价9900元/吨，菜籽油提货基差：菜籽油OI09合约价格+550元/吨。

(二)成品油价格

陕西省粮食和物资储备局成品粮油零售价格监测数据显示，截至6月10日，我省各地区菜籽油（国标一等）均价为：西安地区77.0元/5L，宝鸡地区80.9元/5L，咸阳地区76.7元/5L，渭南地区66.5元/5L，铜川地区79.6元/5L，延安地区81.5元/5L，榆林地区70.0元/5L，汉中地区78.3元/5L，安康地区77.3元/5L，商洛地区75.6元/5L。

(三)菜籽油期货

图5 郑州商品交易所菜籽油主力合约日K线图

5月份郑州商品交易所菜籽油主力合约价格先跌后涨，整体价格震荡持平。截至月底，菜籽油主力合约收于9906元/吨，较4月底下跌7元/吨，价格基本持平。

(四)平台成交情况

2026年5月西安国家粮食交易中心通过国家粮食电子交易平台：竞价销售专场计划销售2024年陕西渭南产三级市级储备菜籽油1000吨，均未成交，委托价格10300元/吨。

(五)后市分析

后期受中东局势反复影响，国际原油价格或下跌，同时加拿大新季油菜籽播种进度或将加快，将对国内菜籽油价格产生利空影响。国内市场延续供大于求格局，下游商家需求或随节日小幅增加但增量有限，对进口菜籽油现货价格支撑力度较弱。

预计后期国内进口菜籽油行情持续震荡，现货均价或微跌。

赵宇洋