市场观察

小麦市场分析

 

麦价总体持稳部分地区窄幅波动

现货市场

生产与收购情况：小麦大规模收购全面结束。据国家粮食和物资储备局统计，截至9月30日，主产区小麦累计收购7076.2万吨，同比增加2061万吨，其中：河北收购739.7万吨，同比增加269.9万吨；江苏收购1243.8万吨，同比增加223.1万吨；安徽收购1069.9万吨，同比增加537.4万吨；山东收购1130.1万吨，同比增加202.7万吨；河南收购2027.3万吨，同比增加820.8万吨；湖北收购161.7万吨，同比增加1.2万吨。主产区早籼稻累计收购599.9万吨，同比减少178.7万吨。

据农业农村部农情调度，截至10月10日，全国秋粮收获已完成58.1%，进度同比相当。华北和黄淮东部冬小麦开始大面积播种，西北地区、华北西部冬小麦处于播种出苗阶段，部分进入三叶期；华北和黄淮东部处于播种阶段。据农业农村部农情调度，截至10月10日，全国已播冬小麦完成意向种植面积的19.4%，进度同比慢6.1个百分点；其中，河北冬小麦已经播种710万亩，山东累计播种冬小麦1294万亩，占应播面积的21.6%，山西冬小麦已经播种346万亩。

现阶段农户多忙于收购秋粮及冬小麦的播种，而贸易商因前期收购成本较高，惜售情绪较重，且10月12日国家公布2020年生产的小麦（三等）最低收购价为每斤1.12元，托市价格并未调整，继续给市场麦价带来支撑，为了刺激上量，企业不断上调收购价格。但是，随着每周临储小麦定期投放，小麦市场供应整体仍较宽松，企业做多意愿不强，利空小麦行情。

政策方面：2020年小麦最低收购价不变，限收3700万吨。10月12日，国家发展改革委、财政部、农业农村部、国家粮食和物资储备局、中国农业发展银行联合下发《关于公布2020年小麦最低收购价格的通知》和《关于完善小麦最低收购价有关政策的通知》两份文件，明确2020年生产的小麦（三等）最低收购价为每50公斤112元，保持2019年水平不变，限定2020年最低收购价小麦收购总量为3700万吨，分批进行。

托市收购结束，小麦价格出现走强。最低保护价出台稳定，巩固了市场信心，对于国庆节后慢慢走强的小麦市场带来利好，小麦价格上涨动力或有所偏强，预期会刺激下游厂家的收购积极性。

临储小麦销售重启，销售底价支撑新麦价格上涨

10月9号最低收购价小麦竞价销售重启。10月16日最低收购价小麦计划销售3,002,879吨，实际成交3,763吨，成交率0.12%，成交最高价2370元/吨，成交最低价2330元/吨，成交均价2343元/吨，其中河北、安徽、山东、湖北均流拍。虽然成交情况不佳，但是因为销售底价未进行调整，利好新麦市场。当前最低收购价和移库小麦三等底价均为2290元/吨，加上出库费和运费，到厂价格明显高于新小麦市场价格，受此提振，新小麦价格顺势上涨。

中华粮网数据中心监测显示，截止10月12日，国内普通小麦市场收购价整体平稳，平均交易价格2290元/吨

                           

图1 9月份国内小麦价格格走势图

国内小麦价格延续涨势。截止10月16日，全国主产区小麦价格指数为2344元/吨，较昨日涨0.002-0.015元/斤。其中：河北2280-2390元/吨，山东2240-2400元/吨，河南2280-2370元/吨，江苏2200-2320元/吨，安徽2240-2350元/吨。但是，随着每周临储小麦定期投放，新陈库存高企，市场对后世看空氛围仍较重，企业做多意愿不强，利空小麦行情。总的来说，预计短线小麦价格或继续偏强调整。

 

数据来源：国家粮油信息中心

表1 主产区小麦加工企业价格表

面粉价格基本稳定，麸皮价格止涨偏稳

目前国内面粉企业面粉价格大多保持稳定。30粉主流价格在3000-3300元/吨，60粉主流价格在2820-3000元/吨，个别涨40-80元/吨。随着气温逐渐下降，有利于厂家和经销商储存面粉，加上企业降低了开机水平，对面粉价格形成有利好影响。但是，由于近年来面粉市场“旺季不旺”的现象明显，随着国庆假期结束，面粉集中性备货结束，市场整体销售节奏放缓。在产能过剩，市场竞争较为激烈的环境下，面粉市场压力仍较大。综合来看，目前面粉市场行情偏稳，市场需求整体平淡，预计近期面粉价格或整体以稳为主 

近期国内麸皮价格大多维稳，局部继续上涨，全国麸皮价格指数为1361元/吨。其中：河北地区1300-1420元/吨，山东地区1300-1400元/吨，河南地区1260-1380元/吨，苏皖地区1320-1460元/吨，局部较上周六涨20-100元/吨。受面粉销售不快影响，面粉企业开机有所下调，近期麸皮市场货源相对紧张，再加上小麦价格小幅上涨，而面粉上涨动力不足，成本面压力下对麸皮挺价意愿强烈，且天气转凉后，麸皮存放时间也相对延长，支撑今日麸皮价格上涨。但是，受非洲猪瘟疫情影响，生猪存栏仍处低位，需求面疲软，同时目前正值新玉米上市，新玉米价格不断下跌，也给麸皮市场增添了利空氛围。预计近期麸皮价格或稳中偏强运行为主。

美国农业部10月份小麦供需报告

 

表2 美国农业部10月供需月报表

美国农业部发布的10月份供需报告显示，全球2019/2020年度小麦供应量略上调，产量下调被初始库存上调抵消。全球2019/2020 年度出口量下调120 万吨，全球小麦进口量下调110万吨，全球小麦消费量下调110万吨。在供应增加而需求下滑的情况下，全球小麦年终库存上调130万吨，达到创纪录的2.878亿吨，高于平均预期的2.8517亿吨。由此可见，全球小麦供应偏多，抑制麦价上涨。

CBOT小麦期货收跌，因技术性卖盘

芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货10月15日收跌，因技术性卖盘以及大豆和玉米期货疲软。

CBOT12月软红冬小麦期货收跌4美分，结算价报每蒲式耳5.07美元。上一交易日一度触及5.15美元的7月25日以来最高位。

堪萨斯期货交易所(KCBT)12月硬红冬小麦期货收跌4-1/2美分，结算价报每蒲式耳4.21-1/4美元。

明尼阿波利斯谷物交易所(MGEX)12月春小麦期货收跌6-1/2美分，结算价报每蒲式耳5.45-1/2美元。

美国农业部(USDA)周二公布的数据显示，截至2019年10月10日当周，美国小麦出口检验量为462,651吨，市场预估区间为30-60万吨，前一周修正后为479,335吨，初值为385,259吨。

收盘后，美国农业部公布的每周作物生长报告显示，截止2019年10月13日当周，美国春小麦收割率为94%，市场预期均值为94%，之前一周为91%，上年同期为100%，五年均值为100%。

当周冬小麦种植率为65%，市场平均预期为66%，之前一周为52%，去年同期为64%，五年均值为65%。

陕西市场

据陕西省粮食和物资储备局统计，截止9月20日，全省各类粮食企业累计收购2019年新产小麦179.04万吨，其中国有粮食企业收购89.71万吨。

2019年9月份至今，西安国家粮食交易中心通过国家粮食电子交易平台，共成交地方储备小麦3,500吨，成交金额共计7,700,000元，成交均价2,200元/吨。

日期	粮食品种	粮食性质	交易数量（吨）	起拍价格（元）	成交价格 （元/吨）
2019-9-9	小麦	县级储备	2000	2050	2050
2019-9-20	小麦	县级储备	1500	2400	2400

 表3 陕西省9月份地方储备小麦交易表

 

近期农户在忙着播种冬小麦，卖粮积极性不高。本地阴雨天气持续，不利于新季玉米晾晒，秋粮上市时间将延退，贸易商暂不急于出售库存，小麦市场购销比较清淡。当前，随着国庆假期的结束，节日效应减弱，面粉市场阶段性备货陆续完成，企业开机率将会下降，补库需求受到抑制。预计后期小麦价格趋稳运行。

截止10月15日，我省宝鸡地区面粉企业小麦收购价格为2320元/吨，麸皮出厂报价1460元/吨；陕西咸阳地区大型面粉企业小麦收购价格为2320元/吨。近期，随着小麦价格不断上涨，企业对面粉涨价难度较大，成本压力下对麸皮挺价意愿强烈；随着天气转凉，麸皮存放时间也可相对延长，也给麸皮行情提供利好支撑。当前，我省关中地区麸皮价格在1380元/吨左右。总的来看，预计近期麸皮价格或以稳为主。

后势分析

预计在当前市场供应充裕，且国家临储麦竞价销售政策未有明显调整的情况下，短期国内麦价仍整体表现平稳，区域间小幅波动。建议后期关注托市小麦销售成交情况及底价是否调整，面粉和饲料等用粮企业的需求及下游消费情况，冬小麦播种情况等。

师艺璇

 

 

玉米市场分析

玉米收获规模加大 价格持续走低

一、玉米生产

近期我国西南大部秋收结束，江汉接近尾声，北方大部进展顺利。据农业农村部农情调度，截至10月7日，全国秋粮收获已完成51%，进度同比相当，玉米已完成54.7%，慢0.9个百分点。陕西地区玉米收获近5成，东北秋收进度加快，黑龙江省收获约1成，吉林玉米收获约3成。另据了解今年东北部分地区玉米受灾较为严重，产量预计有所下降。

据国家气象台网站消息，近期北方大部农区以晴好天气为主，有利秋收秋种开展，仅华北西南部、西北地区东部、黄淮西部有小到中雨，局地大雨，对甘肃、陕西等地部分地区秋收秋种略有不利。

二、行情综述

（一）现货：北方产区新粮逐步上量，供给整体宽松，加工企业谨慎购采，价格一路下跌，月中开始止跌企稳。

 

图2 近期玉米价格走势（来源：卓创资讯）

十月的玉米市场，如同当下的寒秋，让人感不断到阵阵寒意，整体行情从九月下旬开始一路下行，只到最近才开始止跌企稳。截止目前，东北玉米大批量上市仍未开始，贸易主体尚未展开收购，农户售粮心态比较积极，存粮待涨预期较弱。华北地区夏玉米收获进入尾声，企业到货量明显降低，企业收购价格呈现止跌企稳的趋势。

销区市场近期玉米价格整体稳定，局部地区有下调价格，需求方面尚未有明显回暖，但随着北方新季玉米规模上市，现货价格弱势运行，销区用粮企业观望心理增强，一方面是趁新粮集中上市之际以较低的价格建立库存，另一方面是考虑到需求尚未恢复，建大库存的心态比较谨慎。

港口方面，贸易心态偏弱，锦州港新粮14.5水以内容重720g/L以上1760元/吨，价格较稳定。据船期数据显示，广东港口到货压力持续增加，加上近期北方新粮上市对玉米价格的冲击，贸易商报价心态偏弱，广东蛇口港口二等玉米成交价1960元/吨，周比下跌20-30元/吨。

据天下粮仓网数据，截止10月11日，国内玉米现货指数1858元/吨，周比跌55元/吨，较去年同期1804涨54元/吨，涨幅3.00%。其中，山东地区深加工企业玉米收购价1870-2000元/吨，周比下跌30-180元/吨不等，东北地区深加工企业收购价主流区间1698-1790元/吨。

临储销售第二十轮交易收官，成交率为2.24%，较上一周的第十九轮3.01%的成交率下将0.77%，是今年临储销售的最低点，而黑龙江更是在此次销售中零成交。经有关部门研究决定，自2019年10月18日起，暂停国家临时存储玉米竞价销售。

（二）期货走势

图3 近期玉米主力合约走势图

近期国内玉米期货主力合约在国庆假期后开始止跌回暖，但随着中美在新一轮高级别磋商中在农业、贸易等领域取得实质性进展，这将加大谷物进口的预期，进一步对远月合约造成冲击。短期来看，市场仍面临季节性供应压力，新年度玉米市场正式启动，东北主产区收割进程进一步加快，市场供应继续承压。另，美玉米生长良好盘面利空，现货疲软反弹阻力较大。

（三）省内行情

近期我省夏玉米陆续开始收获上市，关中地区玉米收获过半，市场供给加大，价格下降明显，加工企业报价由节前1920元/吨降至1800元/吨。陕北地区玉米质、量水平预计与往年相平，目前30%水份以内的玉米价格在1500元/吨左右。

今年受全国行情的影响，市场看空情绪较重，农民出货积极，但关中部分玉米产区受阴雨天气影响，收获期有所推后，市场供需水平相当，短期内价格相对稳定，未来仍需关注主产区收购进度和天气的影响。

三、消费市场

（一） 饲料养殖：猪价继续上涨产能逐步趋稳

表3 2019年9月份400个监测县生猪存栏信息

据农业农村部信息中心监测，2019年第41周（即10月8日-10月11日），16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤44.25元，环比（比9月30日）涨17.6%，同比涨130.2%。

国庆节假期结束后，储备猪肉投放措施对市场供应紧张的缓解作用逐渐减弱，下游需求仍维持较大规模，加之养殖户和大型养殖企业扩大商品猪转母猪比例，大量留种，致使生猪出栏节奏减慢，供应大幅收紧，支撑生猪和猪肉价格大幅上涨。（来源:农业农村部网站）

(一)     深加工：开机率继续回升淀粉价格稳定

近日玉米淀粉价格平稳运行，目前淀粉开机率72.70%，周环比上涨5.44%，市场需求不佳，淀粉企业仍以执行合同为主。此外，全国DDGS生产总量为9.34万吨，开机率为75.66%，预计较上周上升0.84%。

四、数据及分析

国内：农业农村部《10月中国农产品供需形势分析》估计，2018/19年度，中国玉米进口量455万吨，比上月估计数调增30万吨。玉米饲用消费1.71亿吨，比上月估计数调减300万吨，比上年度减少100万吨，减幅0.6%。主要原因：一是生猪和能繁母猪存栏大幅下降；二是生猪养殖恢复和家禽规模扩张低于预期。由于部分玉米深加工企业新增产能尚未按期投产，玉米工业消费8100万吨，比上月估计数调减350万吨,比上年度增加600万吨，增幅8.0%。年度产需缺口1592万吨，比上年度扩大824万吨。受种植成本推动、拍卖底价提升等影响，国内玉米市场价格总体高于上年。国内产区玉米批发年度均价每吨1868元，比上年度提高107元，增幅达6.1%。

时值收获期，东北玉米主产区天气晴好、光热充足，有利于玉米产量形成。预测2019/20年度，中国玉米单产每公顷6198公斤，比上年度增加90公斤，增幅1.5%。玉米总产2.57亿吨，与上年度基本持平。本月其他预测数与上月一致。

国际：美国农业部《全球农业供给报告报告》10月显示：谷物产量几乎不变，为13.967亿吨。2019/20年度除美国外的其他国家的谷物变化是产量、贸易量和期末库存均增加。

谷物进口：据农业农村部网站消息，1-8月，谷物进口1185.2万吨，同比减27.9%。

玉米：进口373.0万吨，同比增30.1%。大米：进口154.8万吨，同比减23.5%。大麦：进口374.7万吨，同比减32.6%。高粱：进口49.7万吨，同比减85.9%。

另，玉米酒糟（DDGs）进口6.2万吨，同比减15.6%。

五、后市展望

十月是玉米的传统收获季，随着新季玉米的陆续上市，市场阶段性供给宽松，局地减产的预期并未形成有效影响，且下游需求未有改观，现货价格进入季节性下跌通道。

综合分析，短期行情将继续由利空主导，一方面是北方产区玉米上量稳步增多，另一方受面猪瘟影响，饲料需求短时难有改观，加上中美贸易摩擦缓和，进口谷物压力骤增。中长期来看，玉米市场存在利多支撑，玉米行情仍有一搏，当前市场收购主体尚未进场，玉米产量下降预期依然存在，且玉米临储销售暂停，玉米供应压力减轻，一定程度利好玉米市场，加上猪肉价格持续上涨，养殖业利润可观，国家及各地政府出台相关扶持政策，随着疫情的控制和消退，生猪存栏的增加势必导致玉米饲用需求的增长。

马一鸣

 

稻米市场分析

早籼稻旺季收购结束 中晚稻陆续上市

一、国内价格

7-9月是早籼稻旺季收购期，现已全面结束。据国家粮食和物资储备局数据统计，截止到9月30日，主产区早籼稻累计收购599.9万吨，同比减少178.7万吨。与此同时，中晚稻从南到北陆续上市，湖南、湖北等地中籼稻上市量增加，北方粳稻产区也零星上市，市场购销逐步转移至中晚稻市场上来。

陕西市场

陕南地区中晚稻目前已上市，市场上陈粮所剩不多，主要集中在新稻市场。由于今年多阴雨寡照天气，水分和杂质略高于往年，但整体质量优于之前。近期汉中的主流收购价是1.15元/斤，同比去年（1.27元/斤）低0.12元/斤。

据监测，陕西省各地区成品粮收购价格为：粳米方面，陕北平均价格为2.49-3.40元/斤；关中平均价格为2.50-4.79元/斤；陕南平均价格为2.55-3.60元/斤，均与上月持平。籼米方面，陕北平均价格为2.75元/斤,关中平均价格为2.39-2.80元/斤,陕南平均价格为2.25-3.90元/斤，均与上月持平。

 

单位：元/斤

表4 陕西省稻米价格监测表

主产区市场

籼稻:随着安徽、江西以及湖南三省陆续启动对早籼稻的托市收购，价格提振作用明显，基本稳定在1.2元/斤左右，目前早籼稻的集中收购已告一段落。国庆节后，国家重启对早籼稻的最低收购价交易，10月11日投放2013-2015年早籼稻303845吨，成交97032吨，成交率达31.93%，主要以2014-2015年早籼稻为主。根据国家粮油信息中心的公告，10月25日将继续投放60万吨左右的2013-2019年早籼稻，国储交易将成为早稻市场的主力。

表5 10月11日最低收购价稻谷(2013-2015年)交易结果

截至目前，中晚稻大量上市，开秤价格与上年同期基本持平，但各地行情略有不同。湖北在各级储备和米厂入市采购支撑下，新稻价格较为坚挺，并向托市价靠拢，荆门地区已达1.26元/斤。湖南区域内质量差异较大，普通中籼稻收购价长沙地区1.15元/斤、常德地区1.18元/斤、岳阳地区1.26元/斤。江西受入市收购主体需求增多影响，新季中籼稻市场收购价格平稳上涨，其中宜春地区1.24元/斤，较上周涨0.02元/斤。安徽省六安地区收购价格1.22元/斤左右。

单位：元/吨

图片来源：中华粮网

表6 国内稻米价格表 

粳稻：新季粳稻现已开始上市，市场对陈稻的关注度降低。其中，黑龙江省内优质长粒粳稻上市量较多，圆粒粳稻上市量略少。截至10月8日，省内新季长粒粳稻市场收购价约1.5～1.7元/斤。圆粒粳稻收购量偏少，尚未形成市场主流价格。辽宁省内上市量偏少，市场购销以陈稻为主，但受制于消化库存的影响，价格走弱，盘锦地区2018年产粳稻收购价1.4元/斤，较上周跌40元/吨。吉林省内目前收割进度不足20%，主要由于生长期气候条件偏差，新季粳稻稻穗底部成熟度不足。

大米：籼米方面，局部地区价格小幅震荡，南方籼米出厂价大多集中在1.80-2.2元/斤，局部波动0.02-0.03元/斤。粳米方面，南方及东北地区粳米出厂报价集中在1.75-2.15元/斤，局部涨0.02-0.04元/斤。

二、国际价格

根据美国农业部10月10日报告：本月2019/20年度全球稻米的主要变化情况是：供应量增加了360万吨至6.696亿吨，其中，印度产量增加了200万吨至1.14亿吨，埃及增加了130万吨至430万吨。全球2019/20年度消费量增加了130万吨至4.945亿吨，主要是埃及国内的供应量增加，所以消费量将增加。全球2019/20年度的贸易量增加了80万吨至4590万吨，主要是印度的供应量增加。印度将连续第六年保持全球稻米出口大国的地位。全球期末库存增加240万吨达到创纪录的1.751亿吨，其中印度和埃及的库存增幅最大。

我国大米进口减出口增。据海关最新数据统计，2019年8月份我国进口大米12.5万吨，1-8月累计进口大米152.3万吨，同比减少48.3万吨，减幅24.1%；8月份我国出口大米24.8万吨，1-8月累计出口大米206.1万吨，同比增加87.5万吨，增幅73.8%。

三、后市分析

籼稻:早籼稻市场余粮所剩不多，后期市场交易将以国家最低收购价早籼稻为主，各贸易企业根据需求可及时关注国家粮油信息中心的公告。中晚籼稻仍将陆续上市，但目前整体价格不高，农户惜售，商户压价，易跌难涨，后期局部地区启动托市收购的可能性极大。预计价格将会在启动托市收购之后小幅提振，稳定在托市价附近。

粳稻：后期粳稻将会面临着集中上市，但由于水分和出米率差异较大，将会有一段时期的报价混乱现象。同时刚上市时，农户惜售心理往往偏重，有价无市凸显，待市场稳定之后，预计新季粳稻价格将会稳中偏弱运行。

大米：目前大米走货不畅已是普通现象，各米企对大米后市信心不足，大米价格上涨乏力，预计价格偏弱运行。

 

黄欣

 

 

油脂油料市场分析

阶段性需求淡季 豆油菜籽油双双滞涨回落

一、 大豆、豆油及豆粕：

大豆:9月国产大豆价格震荡回落。一方面，新豆陆续上市，市场供应增多。自9月中下旬开始，江苏、河南及东北局部地区新豆大量上市，8月以来的供应紧张局面得到缓解，贸易商挺价信心不足，报价持续回落；另一方面，下游产品豆油、豆粕价格下跌，传导至大豆，令大豆市场承压；再者国际贸易关系缓和，也不利于国内大豆行情。

截止10月中旬，东北部分地区塔豆装车价格为3460-3600元/吨，较9月下旬下跌140元/吨；安徽宿州新季中黄豆装车价格为4200元/吨，较9月下旬下跌100元/吨；湖北天门地区新季中黄豆报价4800元/吨，较9月下旬下跌800元/吨；江苏新季翠扇豆装车价格为5240-5260元/吨，较9月下旬下跌40元/吨。

 

图4 国产大豆价格走势图（单位：元/斤）    进口大豆价格走势图（单位：元/吨）

9月，我国进口大豆819.7万吨，较上月减少128.4万吨，环比减少13.5%，1-9月累计进口6451.1万吨，同比减少7.9%。

豆油：现货行情滞涨回落。

9月，国内豆油现货行情滞涨回落，食用油节前备货陆续结束，市场需求转弱成为本月国内豆油现货价格下跌的主要原因。但国庆长假油厂超低的压榨量，与美国农业部10月报告大幅调低了美豆产量和库存预估等因素叠加，国庆后豆油价格开始止跌反弹。

截至10月中旬，国内沿海一级豆油主流价格在6020-6190元/吨之间，较国庆节前上涨50-200元/吨，较上月略有下跌。截止10月中旬，天津贸易商一级豆油报价6020-6030元/吨，日照贸易商报价6050元/吨，张家港贸易商报价6190元/吨，广州贸易商报价6090-6100元/吨。截止10月16日，陕西西安邦淇一级豆油报价6330元/吨，三级豆油报价6250元/吨；陕西兴平益海嘉里一级豆油报价6300元/吨，三级豆油报价6250元/吨。

  

图5 2012-2019年国内豆油平均价格走势对比图（单位：元/吨）

截止10月中旬，国内豆油商业库存总量136.55万吨，较上月同期增加了3.55万吨，增幅为2.67%，较去年同期的176.8万吨下降了40.25万吨，降幅22.77%，与近5年均值137.188万吨基本持平。

图6 近年国内豆油库存年度变化对比图（单位：万吨）

豆粕：9月豆粕价格震荡回落。

目前国内生猪存栏较低，饲料需求下降；中美贸易达成阶段性成果，对国内豆粕市场造成较大冲击是本月豆粕价格回落的主要原因。但国庆前后油厂开机率偏低，豆粕库存趋紧，北方油厂基本无库存，部分油厂限制提货和目前禽类养殖整体利润可观，和各地大力恢复生猪生产等因素支撑，豆粕价格或整体窄幅震荡。

截止10月初，国内沿海豆粕现货价格区间为2900-3010元/吨，较上月下跌20-70元/吨。截止10月16日，陕西西安邦淇工厂43%蛋白粕报价3320元/吨，46%蛋白粕报价3480元/吨；华北地区报价2980-3030元/吨，山东地区报价2980-3020元/吨，华东地区报价2940-3000元/吨，华南地区报价2910-2960元/吨。

豆油期货：9月，大商所豆油主连合约价格震荡下跌。截止到10月16日，豆油主连合约收盘报6000元/吨，较9月初下跌90元/吨，跌幅1.5%。

 

图7 大商所豆油主连合约9月走势图

后市分析：10月15日外交部确认中美达成实质性的经贸第一阶段协议，中方将加快采购美国农产品，这将对美豆价格带来明显支撑，同时国外油脂市场近期出现较为明显的反弹，以上两方面原因均会提高国内进口大豆成本和促使油厂提价。

然而目前生猪养殖利润可观及各地大力支持复养使得生猪存栏降幅大幅收窄，豆粕需求预期向好将使油厂开机率重回高位，而目前仍处于节后食用油需求阶段性淡季，豆油库存在缓慢上升之中，基本面偏弱将会抑制豆油行情上涨，预计短期内豆油价格仍会以震荡调整为主。

二、油菜籽和菜籽油

菜籽：优质菜籽减少，价格继续上涨。  

目前内蒙古、新疆等地新菜籽开始上市，但因今年内蒙古地区先后遭遇旱涝不利天气，油菜籽受灾较大，菜籽面积减少25%左右，产量也因此大幅减少，其中仅海拉尔地区产量就较去年减少5万吨左右，国产优质油菜籽供应趋紧，助推菜籽价格继续上涨。

截止10月中旬，四川地区油菜籽报价5100-5200元/吨，较上月上涨200元/吨；湖北地区油菜籽报价4900-5000元/吨，较上月上涨200元/吨；内蒙古呼伦贝尔（水杂10%，含油40%）油菜籽报价4600元/吨，较上月上涨800元/吨；甘肃张掖（水杂10%，含油36%-37%）报价4800元/吨。

 

图8 2019年9月国内菜籽平均价格走势图（单位：元/斤）

目前，陕西省夏粮收购工作已顺利结束，截止9月20日，油菜籽累计收购20448吨，较去年的11959吨，增加了71%。截止10月16日，陕西汉中地区贸易商油菜籽收购价格为5100元/吨。

菜籽油：本月进口和国产菜籽油价格滞涨回落。

随着中美贸易进程的进一步推进，国内市场明显承压，10月澳洲菜籽上市，国内买家询价增多，油菜籽供应好于预期，加之节前包装油备货旺季结束，豆油价格下跌等因素均拖累菜籽油行情，本月进口和国产菜籽油价格双双出现下跌。

截止10月中旬，四川邛崃四级菜籽油报价8800元/吨，成都进口四级菜籽油报价7780元/吨；湖北荆州进口四级菜籽油报价7590元/吨。

菜籽油冻点较低，受气温逐渐降低影响，菜籽油逐步替代棉油、豆油在食品加工行业中的使用，目前陕西油脂市场的现货出货量呈现菜籽油上升、豆油下降的趋势，但受大环境影响，整体销量较去年同期有明显下滑。截止10月15日，西安邦淇、益海嘉里一级菜籽油（脱蜡）报价8100元/吨，一级菜籽油（不脱蜡）7950元/吨；进口四级菜籽油7800元/吨，内蒙古四级菜籽油7600元/吨。

 

图9 9月国内菜籽油价格走势图（单位：元/吨）

本月菜籽油厂开机率大幅下降，但因提货速度放缓，截止10月中旬，两广及福建地区菜籽油库存增加至9.03万吨，环比上升9%，较去年同期的14.18万吨，下降了36.3%，降幅较上月收窄。

 

图10 两广及福建油厂菜籽油库存年度变化对比图（单位：元/吨）

菜籽油期货价格：9月，郑商所菜籽油主连合约持续震荡回落。截止到10月16日，菜籽油主连合约收盘报7210元/吨，较9月初下跌254元/吨，跌幅3.4%。

 

图11 郑商所郑油主连合约9月走势图

后市分析：目前进口加拿大菜籽依旧不畅，加之今年外蒙古、俄罗斯油菜籽均遭灾，国内优质菜籽也因气候变化减产，国内油菜籽价格依旧有上涨空间。但目前中美达成第一阶段经贸协定，利空国内油脂油料市场，且豆菜油价差过大抑制需求，影响整体涨幅，短期内油菜籽价格或将继续偏强运行。

目前国外油脂市场大涨，对国内菜籽油价格有所支撑，但现阶段国内油脂供应充裕，随着其他新季油脂油料陆续集中上市，市场转入阶段性淡季。供给充分、需求无利好刺激，仍是制约目前菜籽油价格的主要因素，短期内菜籽油或将继续以震荡调整为主。

周子程