市场观察

       小麦：本月预计2019/20年度美国小麦供给稳定，饲用增加，库存减少。根据NASS谷物库存报告显示，饲用小麦增加1000万蒲式耳导致第二季度库存低于预期。根据最新NASS冬小麦和油菜籽播种报告，2020/2021年度小麦播种面积折合种用小麦减少100万蒲式耳。期末库存预估为9.65亿蒲式耳，较前期报告减少900万蒲式耳。季均价格维持4.55美元/蒲式耳不变。
       2019/20年度除美国外的世界小麦产量预计下降100万吨，主要是由于俄罗斯发布的最近官方数据减产200万吨，澳大利亚部分小麦产区由于极度干旱造成的50万吨减产完全被欧盟增产50万吨抵消。世界小麦消费小幅增加，进口增加130万吨，其中欧盟由于价格竞争优势出口增加200万吨，乌克兰增加50万吨，而俄罗斯由于价格较高而供应量较低，出口减少100万吨。由于供给减少而消费增加，期末库存减少120万吨至2.618亿吨。
       粗粮：本月预计，2019/20年度美国玉米期初库存增加，产量略涨，食用、种用和工业用了减少，饲用增加，进口减少，期末库存减少。期初库存将增加1.07亿蒲式耳，主要是由于9月初的谷物库存报告对农业和非农库存数量修订所致。玉米产量预计为136.92亿蒲式耳，在收获面积减少的情况下单产增加导致玉米产量增加3100万蒲式耳。
玉米总消费量增加1.55亿蒲式耳至140.7亿蒲式耳。由于12月装货进度较慢，及自2012/13年度来形成的1月初销量低谷现象，出口减少7500万蒲式耳。食用、种用和工业用量减少2000万蒲式耳，主要由于玉米淀粉、葡萄糖生产用量减少，而玉米果糖糖浆增加。饲用量增加2.5亿蒲式耳，至55.25亿蒲式耳，主要是由于谷物库存报告里指出的9-       11月和2018/19年度数量调减。由于供不应求，2019/20年度玉米库存减少1800万蒲式耳。生产者季均价格维持3.85美元/蒲式耳不变。
预计2019/20年度世界粗粮产量增加值14.018亿吨。本月预计，除美国外的其他国家粗粮概况为：产量和消费量小幅减少，库存减少。由于孟加拉国、俄罗斯和欧盟丰产，玉米产量预计增加。欧盟大麦产量增加，而中国和澳大利亚大麦减产。
       本月预计的2019/20年度世界粗粮贸易变化包括乌克兰和欧盟玉米出口增加。2018/19市场年度（2019年三月开始），据可观察的装货量判断巴西玉米出口增加。2019/20年度，欧盟、阿根廷和乌克兰大麦出口增加，澳大利亚大麦出口减少，土耳其和中国大麦进口增加。中国玉米饲用量2018/19和2019/20年度持续增加，主要是由于大麦饲用量减少。由于中国和巴西库存减少，世界玉米期末库存减少280万吨，至2.978亿吨。
       稻米：本月预计的2019/20年度美国稻米供给减少，消费增加，期末库存下降。本年度，美国稻米产量较上次预估减少330美担，至1.847亿美担。中短粒稻米产量减少180万美担，长粒稻米减产150万美担。预计稻米平均产量为7471磅/英亩，较前期预计减少116磅/英亩。稻米进口增加50万美担，至创纪录的3010万美担，主要是由于大量进口了亚洲香米。NASS稻米库存报告显示，8-11月的超预期用量造成稻米本地用量增加。预计稻米出口将增加50万美担，至9800万美担，其中长粒稻米出口增加100万美担，而中短粒稻米出口减少50万美担，不同品种的出口变化均是由于出货速度与预期不符造成的。由于供不应求，预计2019/20年度期末库存将减少530万美担，至2860万美担，季均价格上涨20美分，至13.2美元/美担。
       由于减产的170万吨稻米与期初库存增加基本相抵，本年度世界稻米供给微减至6.71亿吨，期初库存增加是根据印度政府官方数据调整得出的，而产量减少主要是由于泰国的播种面积和单产预计下降造成的，这一降幅部分被孟加拉国40万吨增产量抵消。世界稻米消费小幅增加，而贸易量小幅减少。贸易方面，由于产量下降，泰国出口量虽然减少90万吨，但巴基斯坦增加40万吨、印度增加30万吨出口量基本抵消了出口减量的影响。世界期末库存预计减少80万吨，至1.771亿吨，仍是库存高位记录。
       油籽：油菜籽、葵花籽、花生和棉籽产量减少而大豆产量增加，预计2019/20年度美国油籽产量较上月预估减少20万吨，至1.074亿吨。大豆单产增加，导致产量预计增加800万蒲式耳，至35.6亿蒲式耳。南北达科他州收获面积减少，导致大豆收获面积较上期预估减少60万英亩，至7500万英亩。伊利诺伊和印第安纳州产量增加，导致单产预计增加0.5蒲式耳，至47.7蒲式耳/英亩。期初库存和进口减少抵消了高产量，大豆供给几无变化，压榨和出口数量没有变化，期末库存预计为4.75亿蒲式耳。
       糖：减产与进口增加量相抵后，预计2019/20年度美国食糖供给减少99,566短吨。据初期行业报告显示，路易斯安那州甘蔗糖产量减少199,453短吨，至151.3万短吨，该州2020年9月的产量预计将降至近五年的平均水平线。根据1月发布的NASS产量报告预估的甜菜产量推算，年度甜菜糖产量预计增加76,890短吨，至444.4万短吨。由于美国与世界其他产糖国精炼糖价差足够大，高关税进口量增加30,000短吨，至10万短吨。由于2019年关税配额因素影响，这一增量部分被低于预期的自由贸易区进口减量抵消。用量几无变化。期末库存预计为155.6短吨，库存使用比例为12.7%，较上月的13.5%有所下降。
       棉：本月预计2019/20年度美国棉花概况，较上月预计相比产量及期末库存下降，国内纺织用量和出口量没有变动。德克萨斯州的减量与其他州的增量相抵后，产量减少10万包。期末库存减少10万包，至540万包。高地棉生产者季均价格预计较上月上涨2美分，至63美分/磅，主要是因为季初价格走强。
       预计2019/20年度世界棉花概况为产量、贸易量和期末库存全线下降。除美国外，本月预计产量下降65万包，主要是由于土耳其、澳大利亚、马里和巴基斯坦产量减少。乌兹别克斯坦的消费量增加与孟加拉国和越南消费量减少相 抵，世界消费量几无变化。世界贸易预计减少55万包，主要是中国本预计需进口的50万包棉花未落实造成的，与此同时孟加拉国和越南的进口减量与土耳其和巴基斯坦的进口增量相抵。由于印度、乌兹别克斯坦、澳大利亚和马里出口减少，出口量预计减少20万包。世界期末库存预计减少73万包，至7960万包，与2018/19年度持平，但除中国外的棉花库存较上一年度增加300万包。