市场观察

--【编译】2019年12月11日美国农业部报告

小麦：本月预计2019/20年度美国小麦供给量和期末库存减少，出口量增加。由于进展较预期偏慢，小麦进口减少1500万蒲式耳，至1.05亿蒲式耳，其中硬红春小麦减少500万蒲式耳，杜伦麦减少1000万蒲式耳，若预计成为现实，这一数据将是九年内的低点。与之相反的，由于进度偏快，价格竞争力强及竞争对手供给量减少等多重因素影响，美国小麦进口量增加2500万蒲式耳，至9.75亿蒲式耳，其中硬红冬小麦和杜伦麦出口均增加1000万蒲式耳，硬红春小麦增加500万蒲式耳。由于供给量减少而使用量增加，年度期末库存将减少4000万蒲式耳至9.74亿蒲式耳，这一数据将是五年内的低点。根据最新发布的NASS价格和小麦期现货价格备忘，尽管库存偏紧，季均价格仍下降了5美分/蒲式耳，至4.55美元/蒲式耳。

全球除美国外的其他地区小麦市场概况为：多个微乎其微的产量变动相互抵消，使用量略减，贸易量和期末库存增加。因为干旱，阿根廷和澳大利亚小麦产量分别减少100万吨和110万吨，阿根廷小麦产量基本固定为1900万吨，澳大利亚小麦产量预计为1610万吨，这一产量是自2007/08年度以来澳大利亚小麦产量最低的一次。根据加拿大政府最新公布的数据显示，该国小麦预计减产70万吨，至3240万吨。产量变动主要是中国国家统计局发布的最新数据显示，中国小麦增产160万吨，至1.336亿吨。根据最新收货数据显示，欧盟和俄罗斯产量各增加50万吨。

预计2019/20年度，全球出口将减少90万吨，这主要是因为阿根廷、澳大利亚和加拿大减少的出口量大于俄罗斯和美国的增加量。美国小麦价格在全球许多市场变得更具优势，由于失去竞争，美国小麦或将在下半市场年度内继续畅销。由于全球使用量减少140万吨，期末库存将增加120万吨，至创纪录的2.895亿吨，其中中国的期末库存将增加180万吨，至1.475亿吨，占全球库存的51%。

粗粮：本月预计，美国玉米供需与上月基本持平，季均价格仍维持3.85美元/蒲式耳。

全球除美国以外地区的粗粮产量预计增加680万吨，至14.017亿吨。概括说来，较上月预计，2019/20年度粗粮产量，消费量和库存均增加。由于加拿大的减产量不足以抵消中国和玻利维亚的增产量，玉米产量预计增加。根据中国国家统计局数据，中国的玉米产量受种植面积和单产均增加的影响而增加。尽管收获面积增加，单产减少仍导致加拿大玉米产量减少。

加拿大、老挝、墨西哥玉米出口量减少。除美国外的其他地区玉米期末库存增加，这得益于中国（包括台湾地区）和玻利维亚增产量大于加拿大、哥伦比亚和巴拉圭的减产数量。全球玉米库存较上月预计增加460万吨，至3.006亿吨。

稻谷：本月预计，2019/20年度，美国稻谷供给不变，出口增加，期末库存减少。由于装货速度理想及美国长粒稻谷在西半球的竞争优势持续增加，所有品种的稻谷出口增加250万美担，至9750万美担，其中长粒稻谷增加300万美担，至6900万美担，这也是近三个市场年度中的最佳纪录。相反的，由于向东北亚市场出口减少，中短粒稻谷出口减少50万美担，至2850万美担。预计本年度稻谷期末库存减少250万美担，至3390万美担，较上年度同期减少24%。本月预计季均价格维持13美元/美担，而上年度价格为12.3美元/美担。

全球稻谷供给增加60万吨，至6.716亿吨，其中中国国家统计局最近公布的数据显示，中国的产量增加70万吨至1.467亿吨，这也是全球供给增加的主要原因。预计本年度全球稻谷消费减少20万吨至4.938亿吨，贸易量微减至4570万吨，主要是由于越南和缅甸的出口增加量不足以抵消印度和泰国减少的出口量，造成减量。本月预计全球期末库存增加80万吨至创纪录的1.778亿吨，其中中国的库存占总量的66%。

油籽：本月预计美国本年度油籽产量为1.076亿吨，由于棉籽减产而略减，大豆供需预计较上月持平。美国大豆季均价格降低15美分，至8.85美元/蒲式耳，豆粕价格预计降低15美元，至310美元/短吨，豆油价格仍维持31美分/磅不变。

年度全球油籽产量预计增加330万吨，至5.746亿吨，其中大豆、葵花籽、花生产量均提高，而油菜籽和棉籽产量降低不足以影响油籽增产。根据中国国家统计局数据，由于播种面积和单产增加，中国大豆产量预计增加100万吨，至1810万吨。俄罗斯和乌克兰葵花籽单产由于两国向日葵长势喜人，温度较低且仲夏雨水及时而增加，因此产量预计增加。全球其他油籽生产情况概括来说：预计印度花生产量增加，加拿大油菜籽产量减少，巴西棉籽产量增加而巴基斯坦棉籽产量减少。

由于阿根廷出口量预计减少，本年度全球大豆出口预计减少60万吨，至1.49亿吨。越南大豆进口预计减少，主要是由于豆粕进口量增加。由于中国和巴西库存量增加，全球大豆期末库存预计较上月预计增加。

食糖：本年度甜菜糖产量预计增加436.7万短吨，较上月减少220,625短吨。上月的NASS产量报告根据甜味剂市场数据调减单产和收获面积。由于短切技术流行，甜菜原料损耗减少4%。蔗糖糖分回收情况较上月没有变化。本年度甘蔗糖产量由于佛罗里达和德克萨斯制糖商调减数据而减少110,760短吨，根据NASS和制糖商的数据，路易斯安娜的产量减少82,055短吨至171.2万短吨，主要是因为甘蔗产量和蔗糖回收量均减少造成的。由于原糖进口配额差额小幅增加被自由贸易区进口量抵消，进口关税配额几无调整。墨西哥食糖出口增加708,875短吨，至182.7万短吨。由于使用量无变化，期末库存预计为165.5万短吨，库存使用比率为13.5%。

根据2019年12月的WADSE中预计本年度美国食糖供需显示，墨西哥出口至美国的食糖预计增加606,680吨，实际总量至156.3万吨，出口至其他地区的数量预计为40,043吨，根据墨西哥国家糖业委员会估计，墨西哥已经在11月30日前完成了40,043吨中的30,043吨出口。

棉花：较上月，本月预计2019/20年度美国棉花产量和期末库存均降低，其中产量降低61.1万包，德克萨斯州减少50万包。美国国内纺织用量和出口量预计无变化。期末库存将减少60万包，至550万包。高地棉花季均价格将维持61美分/磅不变。

本月预计，年度全球棉花期初库存和产量减少，但减量被锐减的消费量抵消。由于印度棉花咨询委员会本年度和上年度分别调减了70万包产量，预计期初库存减少90万包。年度全球棉花产量预计为1.211亿包，虽然比11月预计低83万包，但较上年度同期数据仍高300万包。除美国外，预计巴基斯坦减产80万包，印度50万包，澳大利亚、土耳其和乍得若干，巴西的90万包、乌兹别克斯坦的50万包及其他地区若干增产预计仅能部分抵消产量减少。全球消费量预计减少120万包，其中由于纺织品出口减少，中国棉用量减少100万包。尽管越南和巴基斯坦棉用量减少，但乌兹别克斯坦的增加量与之完全相抵。

年度全球期末库存预计减少50万包，至8030万包，这一数据预期仅比上年度期末库存高60万包，但中国的期末库存较上年度将增加310万包。