市场观察

玉米市场分析

市场有效供应收紧 玉米价格震荡上行

一、市场行情

（一）新季玉米生长状况

据农业气象月报报道，6月份东北地区中南部气温偏高、日照接近常年同期略偏多，大部地区土壤墒情适宜，玉米等作物长势良好；黑龙江气温持续偏低，部分地区农田持续渍涝，春玉米生长缓慢、发育期偏晚。华北中南部、黄淮以及西北地区东南部月内出现高温天气，晴热少雨导致冀鲁豫陕晋皖等6省土壤墒情持续下降，部分地区出现农业干旱，影响夏玉米播种出苗和幼苗生长。截至6月末，东北地区、西北地区、华北春玉米大部处于七叶至拔节期，西南地区处于拔节至吐丝期，广西春玉米大部处于成熟期。华北、黄淮夏玉米处于出苗至七叶期，西南地区夏玉米大部处于七叶至拔节期，局部进入吐丝期。

（二）玉米现货

来源：卓创资讯

图1 全国玉米均价走势图

6月份全国玉米价格维持上涨趋势。6月份华北地区陆续进入麦收集中期，贸易商以购销小麦为主，玉米出货量减少；东北贸易商存粮成本增加，惜售挺价情绪增强，市场整体上供应偏紧。深加工方面，企业开工率略降，玉米采购量略减；部分饲料企业陆续开始收购小麦，整体玉米采购量减少，需求较低。整体来看，供应面对玉米价格的利多影响强于需求面对玉米价格的利空影响，玉米价格持续走高。据卓创资讯统计，全国玉米6月份月度均价为2360.46元/吨，较上月均价涨61.30元/吨，环比涨幅2.67%，同比跌幅12.86%。

进口方面，据海关总署统计，2024年5月份累计进口玉米105万吨，同比减少36.8%。2024年1-5月累计进口玉米1013万吨，同比减少0.5%。

（三）玉米期货

来源：东方财富网

图2 大商所玉米主力合约日K线图

截至6月底，大商所玉米主力2409合约收于2414元/吨，较5月底上涨80元/吨，涨幅3.29%。CBOT美玉米主力合约6月份收盘报价441.50美分/蒲式耳，较5月底下跌4.25美分/蒲式耳，跌幅0.95%。

二、玉米消费及下游相关产品分析

来源：卓创资讯

图3 全国生猪自繁自养走势图

生猪养殖方面，6月份瘦肉型白条猪肉出厂价格环比下跌。据农业农村部瘦肉型白条猪肉出厂价格检测显示，近期16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤23.23元，环比下跌4.7%，同比上涨29.8%，较上周涨幅收窄1.2个百分点。

6月份生猪头均饲料成本继续回落，随着气温升高，终端市场需求疲软态势渐显；叠加前期二次育肥猪源出栏积极性不断提升，市场呈现供大于求局面，带动猪价震荡回落，但因跌幅相对有限，月均值仍环比上涨，截至月底，6月份生猪自繁自养理论盈利均值564.58元/头，环比上涨327.73元/头，涨幅为138.37%；同比上涨719.77元/头，涨幅为463.80%。

深加工方面， 6月玉米淀粉行业加工利润呈现下降趋势，6月份玉米供给阶段性收紧，主要深加工企业上调收购价格刺激上货量，成本压力较前期略有增加。其次受下游养殖饲料行业疲软低迷的影响，玉米副产品市场价格维持弱势，企业整体运营压力不断加重。虽然多数企业通过提涨玉米淀粉价格转嫁成本压力，但涨幅不及预期，行业加工利润出现下降。截至月底，山东地区玉米淀粉企业月度加工利润理论均值参考43.81元/吨，相比上月盈利减少23.9元/吨。

三、省内行情

据陕西省农业农村厅报道，6月上旬以来，全省普遍出现高温天气，日照偏多，且多为阵性降水，渭北、关中大部及陕南、陕北局部出现轻到中旱，个别地区重旱。中旬以后，全省日照偏多，气温偏高，降水偏少。截至目前，省内夏玉米处于三叶期至七叶期。

6月份，陕西省内玉米市场受麦收影响，玉米购销量下降，供应收紧，下游按需采购，价格稍有偏强，但成交节奏不快。据卓创资讯统计，陕西省内玉米月度均价为2453.53元/吨，较上月均价上涨99.72元/吨，涨幅为4.24%，同比跌幅为13.45%。深加工方面，宝鸡阜丰公司月度收购均价为2250元/吨，较上月上涨15元/吨，涨幅为0.67%。据陕西省农业农村厅畜产品及饲料价格分析，本周全省仔猪平均价格52.19元/公斤，环比下降0.17%；活猪平均价格17.84元/公斤，环比下降0.11%；猪肉平均价格27.81元/公斤，环比上涨0.04%。

国家粮食电子平台交易方面，截至7月1日，2024年西安国家粮食交易中心共计轮换地方储备玉米14300吨，成交均价为2410.70元/吨。其中：共计采购县级储备玉米1800吨，均价为2760.00元/吨；共计销售市级储备玉米12500吨，均价为2360.40元/吨。

四、供需预测

国内：据农业农村部《2024年6月份中国农产品供需形势分析》报告显示，本月对中国玉米供需形势预测与上月保持一致。目前，东北受降水偏多影响，局部前期偏旱区域墒情得到有效缓解，整体出苗率同比基本持平。华北南部和黄淮大部气温持续偏高，土壤墒情偏差，对夏玉米播种和出苗不利，要密切关注土壤墒情变化，及时造墒补种、降温保苗。国内市场，农户手中余粮基本见底，贸易商挺价惜售意愿较强，深加工和饲用消费需求保持稳定。国际市场，美国玉米受前期干旱影响播种进度及出苗率均同比偏低，巴西部分产区玉米因降雨较少将出现减产，但总产量仍处于历史相对较高水平。

美国：根据《美国农业部报告》预估，2024/25年度美国玉米的情况是：与上月相比无变化。即供应量、国内使用量、出口量以及期末库存均增加。玉米产量为149亿蒲式耳，较上年度下降3%，因为面积减少的部分被单产增加所抵消，单产为181.0蒲式耳/英亩。美国玉米总供应量将达到169亿蒲式耳。总使用量较上年度增长不到1%，原因是国内使用量和出口量增加。食用、种用及工业用途的玉米量为69亿蒲式耳。用于乙醇的玉米量与上年度持平。饲用量因供应增加和预期价格下降而上调。出口量增加5000万蒲式耳至22亿蒲式耳，这得益于阿根廷、巴西、俄罗斯和乌克兰合计出口减少540万吨。玉米期末库存将比上年度增加8000万蒲式耳，主要由于供应量的增长量超过使用量，季节平均价格为4.40美元/蒲式耳，低于上年度的25美分/蒲式耳。

国际：2024/25年度全球玉米的情况是：除美国外的其他国家的产量略低、贸易量略有增加以及期末库存相对减少。除美国外的其他国家的玉米产量微增，乌克兰和赞比亚的增产部分被俄罗斯的减产所抵消。乌克兰的玉米种植面积上调，而俄罗斯的则下调。赞比亚的玉米产量增加，主要来自种植面积和单产的双双增长。除美国外的其他国家的大麦产量减少，其中欧盟、印度、阿根廷、俄罗斯和乌克兰的减少，部分被澳大利亚的增加所抵消。乌克兰和坦桑尼亚的玉米出口量增加，但俄罗斯的出口量减少。玉米进口量上调的国家有马拉维、赞比亚和莫桑比克。除美国外的其他国家的玉米期末库存下降，主要来源于南非、俄罗斯和坦桑尼亚的减少。全球玉米期末库存减少150万吨，为3.108亿吨。

五、后市分析

6月份，基层玉米粮源逐步消耗，市场有效供应收紧，加之新季玉米生长受不利天气影响，玉米价格呈上升趋势。进入7月后，东北部分地区低洼农田渍涝风险增加，华北、黄淮、西北地区东南部等地降水偏多，影响玉米购销及新季玉米生长，整体玉米供应仍相对偏紧，玉米价格暂无下行空间。

张 敏