市场观察

油脂油料市场分析

利空利多因素交替 油脂价格先跌后涨

一、豆油

(一)豆油价格

本月豆油现货价格整体呈现先跌后涨走势，均价环比下跌。本月初美国农业部发布8月供需报告产生利空影响，同时国内需求恢复不如预期，豆油价格整体震荡下行。本月下旬受到印度尼西亚推进B40生物柴油计划影响，豆油行情有所反弹。

根据海关总署统计，2024年7月我国进口大豆数量为985.34万吨，环比减少11.33%，同比增加2.12%。1-7月进口大豆总量5833.35万吨，同比减少1.46%。

     图1　2021-2024年豆油价格走势图（单位：元/吨）

截至8月28日，8月国内一级豆油现货月均价7668元/吨，环比下跌226元/吨，跌幅2.86%。其中，天津一级豆油现货均价为7627元/吨，较上月下降220元/吨，跌幅2.80%；日照一级豆油现货均价为7590元/吨，较上月下降249元/吨，跌幅3.17%；张家港一级豆油现货均价为7639元/吨，较上月下降261元/吨，跌幅3.30%；东莞一级豆油现货均价为7814元/吨，较上月下降176元/吨，跌幅2.21%。

截至8月30日，西安地区豆油现货报价：一级豆油自提价8200元/吨，三级豆油自提价8160元/吨，豆油提货基差：Y01合约价格+420元/吨，基差较7月下旬下跌30元/吨。

     图2　2024年6-8月国内一级成品大豆油价格走势图（单位：元/吨）

(二)成品油价格

根据陕西省粮食和物资储备局成品粮油市场零售价格监测数据显示，截至8月28日，我省各地区大豆油（国标一等）均价为：西安地区62.2元/5L，宝鸡地区62.7元/5L，咸阳地区59.2元/5L，渭南地区51.5元/5L，铜川地区62.9元/5L，延安地区63.0元/5L，榆林地区60.0元/5L，汉中地区65.5元/5L，安康地区61.9元/5L，商洛地区60.2元/5L，韩城地区56.0元/5L，杨陵地区59.0元/5L。

(三) 平台成交情况

2024年8月西安国家粮食交易中心通过国家粮食交易中心平台，累计成交各级地方储备大豆油5500吨，成交均价7865.45元/吨。

(四)后市分析

9月大豆到港季节性缩减，国内油厂开工或小幅下滑，进而制约豆油产出，同时秋季需求有增加预期，豆油库存止涨回落，供需两方面对豆油行情提振力度增强。丰产预期下的美国大豆期货价格弱势格局或难以扭转，但前期利空趋于消化，下方空间相对受限，成本端利空影响或有削弱，同时印度尼西亚推进B40生物柴油计划或提振植物油相关市场。

预计9月豆油价格保持震荡整理格局，有上涨空间存在。

二、菜籽油

(一)菜籽油价格

8月份国内进口菜籽油现货价格整体呈现先跌后涨走势，均价环比下跌。国内菜籽油市场处于消费淡季，下游市场观望气氛较浓，商家拿货积极性不高。由于国内进口油菜籽库存量较大，油厂开工负荷率处于较高位置，油厂库存量不断增加，市场供大于求格局明显。

国际市场利空因素和利多因素交替出现，8月上旬加拿大油菜籽产区天气条件改善及美国农业部发布8月供需报告上调全球油菜籽产量预测数据，均导致国际油脂价格下滑，对国内菜籽油市场产生利空影响。8月中下旬，加拿大国内交通运输不畅，导致国内油菜籽进口速度放缓，对菜籽油价格有支撑作用。8月下旬加拿大国内交通运输恢复正常，油菜籽出口速度加快，叠加国内菜籽油供应量较少，国内菜籽油价格涨幅相对较大。

 图3　2023-2024年菜籽油现货均价走势图（单位：元/吨）

截至8月28日，本月各地区进口三级菜籽油均价为8224元/吨，较上月下跌438元/吨，跌幅为5.06%。截至8月30日，江苏地区进口三级菜籽油价格为8540-8550元/吨，较7月（截止到29日）上涨80元/吨；川渝地区进口三级菜籽油价格为8680-8740元/吨，较7月（截止到29日）上涨120元/吨；广西地区进口三级菜籽油价格为8330-8350元/吨，较7月（截止到29日）上涨110元/吨。

    图4　2024年6-8月国内三级菜籽油市场均价（单位：元/吨）

截至8月30日，陕西省内菜籽油现货报价：一级菜籽油（脱蜡）提货价9190元/吨，三级菜籽油8690元/吨，三级菜籽油提货基差：OI01合约价格+160元/吨，基差较7月旬下跌140元/吨。

(二)成品油价格

根据陕西省粮食和物资储备局成品粮油零售价格监测数据显示，截至8月28日，我省各地区菜籽油（国标一等）均价为：西安地区79.3元/5L，宝鸡地区81.6元/5L，咸阳地区75.9元/5L，渭南地区67.0元/5L，铜川地区82.6元/5L，延安地区81.5元/5L，榆林地区68.0元/5L，汉中地区76.4元/5L，安康地区77.8元/5L，商洛地区75.0元/5L，韩城地区64.0元/5L，杨陵地区68.0元/5L。

(三)平台成交情况

2024年8月西安国家粮食交易中心通过国家粮食交易中心平台，累计成交各级地方储备菜籽油4046.38吨，成交均价8584.09元/吨。

(四)后市分析

中秋国庆双节临近，下游市场备货启动，菜籽油需求量将有所增加。9月初中国商务部表示将对加拿大进口油菜籽发起反倾销调查，国内油菜籽进口量有下降预期，因此菜籽油价格涨幅较大。涨势能否持续，需关注中方反倾销调查的具体落实情况。

预计9月菜籽油价格在月初上涨后或延续高位震荡格局。 

赵宇洋