市场观察

小麦市场分析

市场购销平缓 麦价弱势运行

一、全国秋种进展

全国冬小麦已播过两成，黄淮海已播15.8%，西北地区已播69.3%。建议北方冬麦区要及时腾茬整地，适时趁墒播种冬小麦。

来源：中央气象台

图1  冬小麦发育期

二、全国市场行情概述

（一）现货市场

据卓创资讯统计，9月（截止到27日）全国主产区小麦月度均价为2432.13元/吨，较8月均价下滑22.16元/吨，环比上月跌幅0.90%，同比去年跌幅19.96%。

9月市场流通充裕，小麦价格持续下滑。9月部分贸易商为玉米上市做腾库准备，整体出货较积极，下旬玉米新粮上市后价格持续下滑，麦价跟随走低，进一步刺激贸易商出货。中秋节后，面粉企业开工负荷不高，企业采购偏谨慎，部分企业持续压价收购，小麦市场价格持续弱势运行。

来源：卓创资讯

图2  9月小麦主产区市场均价对比

进入10月，小麦市场回暖，其间价格虽有涨跌反复，但整体趋势向上，主产区面粉企业国标二等普通小麦进厂价为2410-2470元/吨，较国庆节前上涨20元/吨。截至10月10日，河北石家庄、邯郸国标二等普通小麦进厂价2440元/吨，衡水2420元/吨；山东济南、德州2410元/吨，菏泽2460元/吨；河南新乡、周口2470元/吨，郑州2460元/吨；江苏徐州2450元/吨；安徽宿州2460元/吨。

（二）消费市场

9月面粉企业小麦收购价格下调，面粉企业加工即期利润略有改善。面粉企业加工需求提升一般，基层粮商出粮积极，多数企业到货量满足生产需要，叠加面粉新单减少，企业逐步下调收购价格。据卓创资讯调查显示，本月面粉主产区河北、山东、河南、安徽、江苏中小企业平均开工负荷分别在34.32%，40.84%，39.57%，41.76%，31.42%，平均开工负荷37.58%，较上月提升2.66个百分点。

来源：卓创资讯

图3 国内主要地区面粉企业小麦收购价对比

9月小麦价格下跌，理论成本下降，面粉价格震荡下行，但麸皮价格上涨，减轻企业加工压力，下旬企业加工即期利润有改善，但空间不大。部分企业在麸皮上涨初期签订合同，高价执行偏少，因此加工利润略受影响。据卓创资讯监测显示，山东北部面粉企业本月平均加工毛利-1元/吨，较上月均毛利亏损收窄43.78元/吨。

9月麸皮市场价格震荡上行。月内受到中秋及国庆部分面粉企业放假的影响，部分下游贸易商及饲料企业在节前提前备货，带动麸皮走货。麸皮在月初供应尚宽松，但随着面粉订单减少，部分企业生产量也有下降，整体产出有减，因此企业挺价心理明 显，积极提涨出货。截至9月27日，国内麸皮均价在0.766元/斤，较上月底上涨0.059 元/斤，较去年同期下跌0.184元/斤。

（三）小麦期货

来源：东方财富网

图4  CBOT小麦期货价格走势

9月CBOT小麦主力期约价格先涨后跌再涨。因空头回补和欧洲部分地区小麦减产令人担忧，且俄乌局势升级增加了黑海出口的不确定性，美麦价格上涨。9月中旬因美国小麦出口销售疲软，从高位下跌。随后因全球多个小麦产区的干燥天气引发减产担忧，美麦再次反弹。9月底（9月26日）CBOT小麦主力12月合约收于583.5美分/蒲式耳，较8月27日上涨48.5美分/蒲式耳，涨幅9.07%。

　　（四）小麦进口数据

8月小麦进口情况：据海关总署数据显示，2024年8月中国小麦进口总量41万吨，同比减幅50.9%；2024年1-8月中国小麦累计进口量1049万吨，同比增幅9.8%。

三、国际小麦市场供需报告

全球小麦：9月供应量、消费量、贸易量和期末库存均增加。

供应量增加150万吨至10.621亿吨，主要因为期初库存增加量远远抵消了产量的减少量。其中期初库存增加量主要来源于加拿大。全球小麦产量下调140万吨至7.969亿吨，但仍保持纪录高位，因为欧盟的减产量仅被澳大利亚和乌克兰的增产量部分抵消。其中欧盟产量减少400万吨至1.24亿吨，主要受法国和德国的收获天气不利影响。澳大利亚的产量因西澳大利亚州、新南威尔士州和昆士兰州的有利条件而上调200万吨至3200万吨。乌克兰的产量上调70万吨至2230万吨。

全球消费量增加90万吨至8.049亿吨，主要是多个国家的饲用量增加，足以抵消欧盟的减少量。

全球贸易量增加170万吨至2.165亿吨，因为澳大利亚、加拿大和乌克兰的出口增加量超过欧盟的减少量。

全球期末库存增加60万吨至2.572亿吨，加拿大、巴西和哈萨克斯坦的库存增加量抵消了澳大利亚、土耳其及其他国家的库存减少量。

四、陕西市场

据陕西省粮食和物资储备局数据统计，截至9月30日，全省累计收购2024年新产小麦202.12万吨。

当前处秋收秋种关键时期，部分粮商购销重心转移，市场散粮流通量或阶段性偏低；市场陈小麦货源持续减少，中储粮增收储备持续利好小麦市场。利空因素：饲料企业对小麦需求维持弱势，面粉企业收购心态仍谨慎，面粉订单疲弱，开工负荷存继续下调预期；玉米价格偏低，影响市场心态。

截至10月16日，2024年西安国家粮食交易中心通过国家粮食交易平台，累计销售各级地方储备轮换小麦51.71万吨，成交均价2660.02元/吨；累计采购各级地方储备轮换小麦20.1万吨，成交均价2654.04元/吨。

五、后市分析

秋收秋播关键时期，基层出货积极性偏低，叠加部分粮商购销重心转向秋粮，以及9月价格持续下行后部分粮商低价出货不积极，10月份小麦市场有效供应量或偏低，或对价格带来一定提振作用。但面粉终端需求预计平缓，面粉企业加工需求疲软，限制小麦价格反弹空间。

师艺璇