市场观察

玉米市场分析

 市场粮源供应充足 玉米价格持续走低

一、市场行情

（一）玉米现货

来源：卓创资讯

图1 全国玉米均价走势图

9月份，主产区陈玉米供应充足，仍有出库需求，上旬西北、华北部分新玉米上市，中下旬华北新玉米集中开始收割，上量增加，东北辽宁、黑龙江部分新玉米上市，新陈玉米叠加供应市场，市场看空心态浓厚，下游深加工企业到货增加，收购价持续降低，导致玉米市场贸易环节价格持续下行。其中华北地区跌80-300元/吨，东北地区跌90-220元/吨，南方市场跌120-240元/吨，新粮价格跌幅明显，部分优质陈粮价格跌幅有限。据卓创资讯统计，全国玉米9月份月度均价为2207.85元/吨，较上月均价跌77.79元/吨，环比跌幅3.40%，同比跌幅22.11%。

进入10月后，随着气温下降利于玉米存储，商户收粮积极性提高，而农户低价惜售，市场供应略微收紧，玉米价格较9月底有所反弹。截至目前，全国玉米均价2104.25元/吨，较9月底全国均价上涨20.67元/吨，涨幅为0.99%。

进口方面，据海关总署统计，2024年8月份累计进口玉米43万吨，同比减少63.9%。2024年1-8月累计进口玉米1256万吨，同比减少15.7%。

（二）玉米期货

来源：东方财富网

图2 大商所玉米主力合约日K线图

截至9月底，连玉米主力2411合约收于2179元/吨，较8月底跌159元/吨，跌幅6.80%。CBOT美玉米主力合约9月份收盘报价413.00美分/蒲式耳，较8月底涨11.50美分/蒲式耳，涨幅2.86%。

二、玉米消费及下游相关产品分析

来源：卓创资讯

图3 全国生猪自繁自养走势图

生猪养殖方面，9月份瘦肉型白条猪肉出厂价格总体呈下降走势。据农业农村部瘦肉型白条猪肉出厂价格检测显示，近期16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤23.79元，环比下跌4.7%。

9月份生猪自繁自养盈利和仔猪育肥理论盈利月均值环比下降。月内生猪头均饲料成本连续下滑，但降幅不大，仔猪补栏成本涨幅扩大，综合养殖成本呈连续上涨走势。月初养殖端惜售压栏，猪价高位震荡，中下旬随着中秋节结束，需求端利多支撑减弱，加之养殖端加量出栏，供多需少导致生猪价格连续下滑，月均价环比回落。截至9月底，自繁自养盈利为540.68元/头，仔猪育肥盈利为360.57元/头。

深加工方面，9月份玉米淀粉行业加工利润转入盈亏平衡线之上运行。截至9月底，山东地区玉米淀粉企业月度加工利润理论均值参考40.37元/吨，相比上月盈利增加107.08元/吨。9月玉米淀粉行业加工利润明显好转，随着新季玉米进入第一波上市小高峰，原料玉米供给充裕，由于缺乏下游需求端的有效承接，玉米价格降至近四年来最低。虽然原料玉米与玉米淀粉共同走低，但玉米淀粉回落幅度不及原料玉米，行业加工盈利状况出现好转。

三、省内行情

据陕西省农业农村厅报道，9月上旬，全省日照适中，气温偏高，陕北降水偏多，渭北、关中、陕南三区大部降水偏少。进入下旬后，全省日照偏少，气温适中，大部地区降水适中，局地偏多，土壤墒情均适宜。

9月份陕西省内玉米市场新季玉米逐步上市，陈粮出货压力增大，而养殖端需求偏弱，市场供应相对宽松，玉米购销节奏不快，现货价格重心趋弱运行。据卓创资讯统计，陕西省内玉米月度均价为2252.63元/吨，较8月份均价下跌117.37元/吨，跌幅为4.95%，同比跌幅为25.56%。深加工方面，宝鸡阜丰公司月度收购均价为2055元/吨，较上月均价下调222元/吨，降幅为9.75%。

国家粮食电子平台交易方面，截至10月15日，2024年西安国家粮食交易中心共计交易玉米55355.354吨。其中，共计销售地方储备玉米44855.354吨，成交均价为2344.11元/吨；共计采购地方储备玉米10500吨，成交均价为2262.76元/吨。

四、供需预测

国内：据农业农村部《2024年9月份中国农产品供需形势分析》报告显示，本月对中国玉米供需形势预测与上月保持一致。据中国气象局评估，今年玉米播种以来全国产区平均气候适宜，突发洪涝等灾害偏多但影响整体有限，总体利于玉米生长、收获。国内市场，新季玉米陆续上市，饲用消费稳步增加，玉米深加工开工率保持高位，玉米市场运行总体平稳。

美国：根据《美国农业部报告》预估，2024/25年度美国玉米的情况是：供应量减少，期末库存略有下降。由于出口和用于乙醇生产的玉米量增加，2024/25年度的期初库存降低5500万蒲式耳。产量增加3900万蒲式耳至152亿蒲式耳，这得益于单产增加0.5蒲式耳达到183.6蒲式耳/英亩;收获面积保持不变，为8.27亿英亩。总使用量保持不变，为150亿蒲式耳。期末库存减少1600万蒲式耳，至21亿蒲式耳。主要由于供应量减少而使用量不变。价格方面：生产者收到的季节平均价格下调10美分，至4.10美元/蒲式耳。

除美国外其他国家：2024/25年度全球玉米的情况是：产量下降，贸易量几乎不变，库存减少。除美国外的其他国家的玉米产量下降，欧盟、加纳、俄罗斯和塞尔维亚的减产量仅部分被坦桑尼亚和加拿大的增产量所抵消。欧盟玉米产量的下调是基于罗马尼亚和匈牙利的减少，这部分减少量被法国的增加量所部分抵消。坦桑尼亚和加拿大的玉米出口量增加，而俄罗斯、欧盟和塞尔维亚的出口量减少。欧盟、墨西哥、印度和泰国的玉米进口量上调，但中国、加拿大和伊朗的进口量减少。除美国外的其他国家的玉米期末库存减少140万吨至2.561亿吨。全球玉米期末库存下降180万吨为3.084亿吨。

五、后市分析

进入10月后，东北新季玉米上市范围扩大，补充市场供应，但贸易环节入市运作积极性不高，干粮上市量不大。华北农户出现惜售情绪，阶段性供应增量收紧。深加工企业维持按需采购，收购价格随到货量增加逐步下调，华北到货减少利多价格回升；饲料企业采购积极性不高。整体来看，需求端对玉米价格支撑力不强。

张 敏