市场观察

油脂油料市场分析

市场供需提振不佳 油脂价格环比下跌

一、豆油

(一)豆油价格

12月国内豆油现货价格涨跌共存，均价重心下移。月初东南亚产区水灾引发市场对棕榈油供应担忧，棕榈油偏强提振豆油价格上涨。随后受巴西大豆产量调增、中美贸易关系不确定及国际大豆价格下滑影响豆油价格回落。月中芝加哥期货交易所(CBOT)豆油价格连续下挫，跌至近三个月低点，全球大豆丰产预期浓，叠加美国生物柴油后期政策或有不利倾向，豆油市场延续弱势。月末芝加哥期货交易所(CBOT)豆油价格触底反弹，叠加阿根廷大豆产区天气干旱，豆油市场利空影响转弱。同时国内油厂开工负荷低，豆油产出有限，豆油价格有所回升。

图1　2023-2024年国内豆油价格走势对比图（单位：元/吨） 

根据海关总署统计，2024年11月我国进口大豆数量为715.4万吨，低于上月底808.7万吨，也低于上年同期的792万吨。1-11月我国大豆进口总量9709万吨，同比增加9.4%。

截至12月27日，12月国内一级豆油现货月均价8173元/吨，环比下跌401元/吨，跌幅4.68%。其中，天津一级豆油现货均价为8031元/吨，较上月下跌405元/吨，跌幅4.80%；日照一级豆油现货均价为8103元/吨，较下跌378元/吨，跌幅4.46%；张家港一级豆油现货均价为8198元/吨，较下跌376元/吨，跌幅4.39%；东莞一级豆油现货均价为8362元/吨，较下跌443元/吨，跌幅5.03%。

截至12月31日，西安地区豆油现货报价：一级豆油自提价8270元/吨，三级豆油自提价8220元/吨，豆油提货基差：Y05合约价格+560元/吨。

图2　2024年10-12月国内一级成品大豆油价格走势图（单位：元/吨）

(二)成品油价格

根据陕西省粮食和物资储备局成品粮油市场零售价格监测数据显示，截至1月1日，我省各地区大豆油（国标一等）均价为：西安地区62.4元/5L，宝鸡地区62.7元/5L，咸阳地区62.0元/5L，渭南地区51.5元/5L，铜川地区63.1元/5L，延安地区63.0元/5L，榆林地区60.0元/5L，汉中地区66.3元/5L，安康地区60.9元/5L，商洛地区62.9元/5L，韩城地区56.0元/5L，杨陵地区59.0元/5L。

(三)后市分析

1月国内外市场利多利空因素交织，豆油现货价格或持续震荡。阿根廷干旱持续，豆油价格或继续受到成本端支撑。印尼B40政策兑现不及预期、各国贸易局势不明朗，或加剧月内豆油价格波动。同时国内油厂开工低位、下游市场春节前有补货需求或一定程度支撑国内豆油价格。

预计1月豆油行情呈震荡偏强走势，月内行情波动或频繁。

二、菜籽油

(一)菜籽油价格

12月国内进口菜籽油现货价格整体呈震荡上行走势，但因11月底菜籽油行情跌幅较大，整体均价环比仍下跌。本月上旬加拿大油菜籽价格上涨支撑国内进口菜籽油现货价格短暂上调，但受中加、中澳贸易关系缓和及国内菜籽油供应量存有增加预期影响，菜籽油均价下跌。本月中旬中加贸易关系再次趋于紧张；同时加拿大统计局和美国农业部先后下调加拿大新季油菜籽产量预测数据，支撑加拿大油菜籽价格上涨，国内进口菜籽油价格随之上涨。本月下旬国际油脂市场利空因素增多导致国际油脂油料价格下滑，同时加拿大油菜籽价格连续下跌，进口菜籽油现货价格下滑。月底国际市场加拿大农业部12月供需报告下调油菜籽产量预测数据，油菜籽价格上涨。国内进口油菜籽到港成本增加，菜籽油生产成本提升；下游市场春节前备货陆续启动，受需求量增加影响进口菜籽油现货价格上涨。

图3　2023-2024年进口菜籽油均价走势图（单位：元/吨）

海关数据显示，2024年11月我国进口油菜籽70.8万吨，低于上月创单月历史记录的84.3万吨，高于去年同期的48.2万吨；1—11月油菜籽累计进口578.2万吨，较上年同期的549.1万吨增加29.1万吨。

截至12月27日，本月各地区进口三级菜籽油均价为9050元/吨，较上月下跌367元/吨，跌幅为3.90%。12月27日，江苏地区进口三级菜籽油收盘价格为9110-9140元/吨，较上月底上涨150元/吨；川渝地区进口三级菜籽油收盘价格为9290-9330元/吨，较上涨220-230元/吨；广西地区进口三级菜籽油收盘价格为8990-9010元/吨，较上涨170元/吨。

图4　2024年10-12月国内三级菜籽油市场均价（单位：元/吨）

截至12月31日，陕西省内菜籽油现货报价：三级菜籽油9050元/吨，三级菜籽油提货基差：OI05合约价格+500元/吨。

 (二)成品油价格

根据陕西省粮食和物资储备局成品粮油零售价格监测数据显示，截至1月1日，我省各地区菜籽油（国标一等）均价为：西安地区78.0元/5L，宝鸡地区80.0元/5L，咸阳地区75.2元/5L，渭南地区66.0元/5L，铜川地区80.9元/5L，延安地区81.5元/5L，榆林地区68.0元/5L，汉中地区76.5元/5L，安康地区78.4元/5L，商洛地区76.4元/5L，韩城地区64.0元/5L，杨陵地区68.0元/5L。

(三)平台成交情况

2024年12月西安国家粮食交易中心通过国家粮食交易中心平台，竞价销售省级储备三级菜籽油300吨，成交价格9100元/吨；以购竞销专场交易省级储备三级菜籽油300吨，销售（竞价）成交价格为9210元/吨，采购（固定）价格为9450元/吨。

(四)后市分析

1月份国内外市场利多因素较多。加拿大油菜籽产量预期下调，叠加需求强劲，油菜籽价格上涨使国内进口油菜籽到港成本增加。同时国内市场春节前备货陆续启动，菜籽油需求量增加支撑国内进口菜籽油现货价格上涨。后期需关注中国对加拿大菜籽反倾销调查结果、美国特朗普上台后美加贸易政策变化情况。

预计1月进口菜籽油现货均价呈震荡上行走势，月内行情波动或频繁。

赵宇洋